تقرير إدارة الثروات الخاصة من Gate لشهر أكتوبر 2025

الملخص

• بعد أن بلغ بيتكوين مستوى قياسي عند 125,400 دولار في مطلع أكتوبر، أخفق في استعادة مستوى 120,000 دولار مع نهاية الشهر، مسجلاً أول خسارة شهرية في أكتوبر منذ 2018. إجمالاً، جاء أداء سوق العملات الرقمية دون أداء الأصول التقليدية عالية المخاطر.
• حققت أفضل 30% من محافظ الصناديق الكمية عائداً سنوياً ملفتاً بلغ 35.4%، متفوقة بفارق واسع على بيتكوين.
• سجلت استراتيجية Hedged Investment–USDT نتائج قوية، محققة عائداً إيجابياً بنسبة 5% رغم تراجع بيتكوين بأكثر من 5.5% خلال الشهر. بلغ العائد السنوي في أكتوبر 59%، مع عائد سنوي على مدى 12 شهراً بنسبة 16.4%، متصدرة جميع المنتجات الكمية.
• حافظت خسائر الصناديق الكمية في أكتوبر على أدنى المستويات، إذ لم تتجاوز أقصى خسارة لاستراتيجيات USDT نسبة 0.01%، وللاستراتيجيات المعتمدة على BTC نسبة 0.03%.
• مع التطلع إلى نوفمبر، من المتوقع أن تظل أوضاع السيولة الكلية وتوجهات السياسات المحرك الرئيسي لاتجاهات السوق، في حين يُرجح استمرار سوق العملات الرقمية في مرحلة تذبذب مرتفع مع اتجاه عام ضعيف.

1. مراجعة أداء السوق في أكتوبر

• تحليل أسعار سوق العملات الرقمية: لم يتحقق "Uptober" المنتظر في أكتوبر. فبعد بلوغ بيتكوين قمة عند 125,400 دولار مع بداية الشهر، عجز عن استعادة مستوى 120,000 دولار بنهاية الشهر، مسجلاً أول خسارة شهرية منذ 2018 وأكبر تراجع في أكتوبر منذ 2014. كما تراجع أداء إيثريوم دون مستوى 4,000 دولار وواصل مساره الهابط. تأخرت العملات البديلة عموماً، باستثناء تدوير رؤوس الأموال نحو سولانا ومشاريع AI+DePIN الناشئة التي واصلت النمو عبر منصات احتضان مختلفة. استرعى بروتوكول x402 الانتباه في أكتوبر بإتاحته لوكلاء الذكاء الاصطناعي دفع خدمات API بشكل ذاتي، ما يشكل نقلة نوعية محتملة في مدفوعات Web3. في المقابل، أدت مناقشات حظر عملات الخصوصية في الاتحاد الأوروبي لعام 2027 ومخاوف الخصوصية المرتبطة بـ CBDC إلى تحقيق مكاسب قوية في قطاعي الماسترنود والعملات الخصوصية، حيث ارتفع DASH وZEC خلافاً للاتجاه العام للسوق.

• تحليل السيولة: رغم تراجع بيتكوين في أكتوبر، بقيت تداولات المؤسسات نشطة. بلغ اهتمام العقود الآجلة لبيتكوين في CME أعلى مستوى له على الإطلاق، ما يعكس وفرة السيولة. كما شهدت صناديق المؤشرات الفورية لبيتكوين وإيثريوم تدفقات صافية بلغت 3.5 مليار دولار و670 مليون دولار على التوالي خلال الشهر. وأظهرت بيانات السلسلة انخفاض احتياطيات إيثريوم لدى البورصات إلى أدنى مستوى منذ سنوات (15.6 مليون ETH)، ما خفّض العرض المتاح للبيع، مع ارتفاع إجمالي الأصول المرهونة إلى 35.7 مليون ETH. هذا المزيج من المشاركة القوية في الستيكينغ وقلة المعروض السائل قد يمهد لارتداد مرتقب.
• تحليل معنويات السوق: انخفض مؤشر الخوف والطمع من 74 إلى 23 ليبلغ منطقة "الخوف الشديد". وارتفعت التقلبات من 1.2% إلى 2.3%، فيما أظهر معدل مراكز بيتكوين الطويلة إلى القصيرة سيطرة واضحة للمراكز البيعية معظم الشهر—الأمر الذي يعكس ضغط بيع متزايد وخوفاً متعمقاً في السوق.
• العوامل الكلية الأساسية: تسببت أخبار الرسوم الجمركية في ذعر عبر الأصول عالية المخاطر، وأدت إلى تصفية مراكز ذات رافعة مالية بقيمة تفوق 19 مليار دولار، ما هزّ أسواق العقود الآجلة. ورغم أن خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في نهاية الشهر وفر بعض الارتياح، أبقى موقف الفيدرالي المتشدد حالة عدم اليقين حول خفض محتمل في ديسمبر. وتفوق الذهب على الأسهم العالمية في بداية أكتوبر ليسجل قمة عند 4,356 دولار، ثم شهدت أسهم التكنولوجيا انتعاشاً قوياً حيث دفعت نتائج الأرباح مؤشر ناسداك للارتفاع بنسبة 6% خلال الشهر. إجمالاً، جاء أداء سوق العملات الرقمية دون الأصول التقليدية عالية المخاطر نتيجة للضبابية الاقتصادية وتشديد السيولة.

2. مصفوفة منتجات Gate Private Wealth

يقدم Gate Private Wealth فئتين رئيسيتين من الاستراتيجيات: منتجات الدخل المستقر التي تتجاوز عوائد سندات الخزانة الأمريكية، أو محافظ الصناديق الكمية عالية العائد المصممة للنمو.

2.1 منتجات Gate Earn

• Simple Earn: حل مرن لإدارة الثروة يحافظ على الأموال في حالة نمو مستمر. يمكن للعملاء الاشتراك في أكثر من 800 منتج مشفر مرن أو ثابت الأجل لكسب الفوائد. إلى جانب العائد السنوي الأساسي، توفر منتجات USDT عائداً سنوياً إضافياً بنسبة 9%، مع مكافآت تصل إلى 200% للمستخدمين الجدد.
• الاستثمار المزدوج: منتج مهيكل قصير الأجل يجمع بين عملتين مختلفتين، ويتيح للعملاء خيار البيع بسعر مرتفع أو الشراء بسعر منخفض حسب توقعات السوق. كلما زادت مدة الاستثمار، ارتفع معامل العائد. يدعم حالياً 64 رمزاً، ويمكن للعملاء الاستثمار بسهولة باختيار الرمز، اتجاه السوق، والفترة الزمنية. مقارنة بالتداول الفوري، يوفر الاستثمار الثنائي هامش أمان أعلى، وحتى في حال عدم التنفيذ يظل المستثمر يحقق عائداً ثابتاً.
• الستيكينغ: حل استثماري على السلسلة بحماية رأس المال يجمع مشاريع إثبات الحصة (PoS) الرائجة. يمكن للعملاء رهن الأصول المشفرة للحصول على عوائد مغرية على السلسلة. على سبيل المثال، يتيح إصدار GUSD عائداً سنوياً 4.4%، متجاوزاً عائد سندات الخزانة الأمريكية، بينما توفر Gate مكافآت إضافية تصل إلى 95.6% للعائد السنوي المركب (APY).

2.2 الصندوق الكمي

صممت صناديق Gate الكمية كمنتجات متوسطة إلى طويلة الأجل ذات عائد مرتفع، وتوفر عوائد أفضل من المنتجات الادخارية أو الدخل الثابت التقليدية، وتدار من قبل فرق إدارة أصول احترافية لتنويع المخاطر وتنمية ثروة العملاء دون الحاجة للمتابعة اليومية.

تعتمد الصناديق الكمية بشكل أساسي على استراتيجيات المراجحة المحايدة، ما يحمي من تقلبات السوق. وتتميز بانخفاض المخاطر، وارتفاع العوائد، وشفافية كاملة في الاحتياطيات (إثبات 100% للاحتياطي).

3. أداء منتجات Gate Private Wealth في أكتوبر

3.1 نظرة عامة على أداء Gate Earn في أكتوبر

حافظ Gate Earn على عوائد مستقرة في أكتوبر. حصل حاملو USDT وBTC وETH على مكافآت إضافية من Gate. تراوح العائد السنوي لـ USDT بين 2–5%، مع مكافأة سنوية إضافية بنسبة 9% مقدمة من Gate، ومكافآت تصل إلى 200% للمستخدمين الجدد.

في برنامج الاستثمار المزدوج، وفرت تقلبات السوق وانخفاض الأسعار في أكتوبر بيئة مثالية لاستراتيجية "الشراء بسعر منخفض". في فترات التقلب الضمني العالي (IV)، يحقق بيع الخيارات عوائد أعلى، مما يعزز فعالية هذه الاستراتيجية.

من خلال تحديد سعر مستهدف أقل وتفعيل إعادة الاستثمار التلقائي، يمكن للمستخدمين تكرار دورة الشراء المنخفض باستمرار باستخدام USDT. وإذا لم يتحقق السعر المستهدف، يستمر المستخدم بتحصيل عائد الفائدة بـ USDT، الذي يتراكم عبر إعادة الاستثمار لتعزيز النمو المستدام للعوائد.

إذا تم تنفيذ أمر الشراء المنخفض، يحصل المستخدم على الأصل المطلوب بسعر أقل، الأمر الذي يقلل من مخاطر الهبوط مع مواصلة تحقيق الفائدة أثناء فترة الحيازة. وهذا يحقق توازنًا مثاليًا بين العائد والمخاطر.

وبخصوص برنامج الستيكينغ، أطلقت Gate عدة حملات تحفيزية في أواخر سبتمبر.

• أطلقت Gate حملة مكافآت الستيكينغ لـ SOL، لتقدم عائداً إضافياً بنحو 10% فوق العائد السنوي الأساسي البالغ 6% على GTSOL، من خلال شراكات مع مشاريع DeFi في منظومة SOL.
• في الوقت ذاته، أطلقت Gate حملة مكافآت لإصدار GUSD. بلغ العائد السنوي الأساسي لـ GUSD—المدعوم بأصول حقيقية مثل سندات الخزانة الأمريكية المرمزة—4.4%، مع مكافأة إضافية بنسبة 95.6% للعائد السنوي المركب (APY). يمكن للمستخدمين إصدار GUSD باستخدام USDT أو USDC ويعمل كوثيقة عائد، تستمد أرباحها من إيرادات Gate، وعوائد الخزانة المستندة إلى RWA، وأصول تحقيق الدخل المدعومة بالعملات المستقرة.

بوجه عام، توفر منتجات إدارة الثروة من Gate مرونة عالية في الاشتراك والاسترداد، مع عوائد مستقرة، لتمنح العملاء توازناً مثالياً بين السيولة والعائد.

3.2 نظرة عامة على أداء الصندوق الكمي في أكتوبر

سجلت جميع المنتجات التسعة لصندوق Gate الكمي المتاحة لعملاء Gate Private Wealth أداءً مستقراً ومتسقاً في أكتوبر. اعتمد مديرو الصناديق USDT كعملة أساس بفضل سيولته العالية واستقراره وأمانه ومرونته في تنفيذ الاستراتيجيات التداولية.

من منظور استراتيجي، تركز هذه المنتجات على استراتيجيات المراجحة، حيث تدير فرق الإدارة عدة آليات مراجحة بالتوازي لتنويع مصادر العائد، تشمل المراجحة بين السوق الفوري والعقود الآجلة، والمراجحة في معدلات التمويل، والمراجحة بين أسعار البورصات.

على صعيد مؤشرات العائد لاستراتيجيات المراجحة، بقيت معدلات التمويل إيجابية معظم أكتوبر، مع تسجيل بعض العملات الرئيسية لمعدلات سلبية مؤقتة مطلع الشهر، الأمر الذي يعكس مراكز بيع ذات رافعة مالية وحالة بيع مفرط مؤقتة. من منتصف إلى أواخر الشهر، عادت معدلات التمويل لمستوياتها الطبيعية، واستقرت المعنويات وتوازن توزيع المراكز الطويلة والقصيرة.

أظهرت بيانات علاوة العقود الآجلة أن معدل الأساس للعقود القريبة الأجل بلغ ذروته السنوية عند 1.3% بداية أكتوبر، مما وفر نقطة دخول مثالية لمراكز المراجحة. الدخول عند هذا المستوى كان سيتيح عائداً سنوياً يقارب 5.3%. وبتطبيق استراتيجية "شراء السوق الفوري + بيع العقود الدائمة"، حصل المديرون على دخل معدل تمويل إيجابي وعوائد إضافية من تقارب فروق الأسعار بين الفوري والعقود الآجلة.

سجلت استراتيجيات USDT وBTC عوائد سنوية بلغت 14.5% و-0.2% على التوالي، ما يعكس ثبات الأداء الاستراتيجي.

تجاوز معامل شارب لمدة 180 يوماً حاجز 5، ما يدل على عوائد قوية معدلة حسب المخاطر. بقيت الانخفاضات القصوى التاريخية دون 0.5%، بينما برزت نسب كالمر مقارنة باستراتيجيات بيتا السوقية، الأمر الذي يؤكد قدرة الصناديق على تحقيق عوائد متفوقة بإدارة مخاطرة دقيقة. إجمالاً، أظهرت الصناديق استقراراً مرتفعاً وكفاءة عالية في إدارة المخاطر الدفاعية.

3.2.1 تحليل الأداء الطبقي

تم تقسيم منتجات الصندوق الكمي وفق الأداء الشهري إلى ثلاث فئات: أفضل 30%، ومتوسط 40%، وأدنى 30%. أظهرت نتائج منحنيات القيمة الصافية:

رغم تراجع العملات الرقمية الرئيسية في أكتوبر، حققت فئة أفضل 30% عائداً سنوياً لافتاً بلغ 35.4%، متجاوزة بيتكوين بفارق كبير. سجلت الفئة المتوسطة عائداً سنوياً 6.3%، متفوقة على عائد سندات الخزانة الأمريكية لعشر سنوات (4.14%). حتى الفئة الأدنى حافظت على عائد سنوي إيجابي بنسبة 1.6%، الأمر الذي يعكس صلابة الأداء الاستراتيجي في مواجهة التقلبات.

من منظور عملة الأساس، يتضح من منحنيات القيمة الصافية لجميع الصناديق الكمية تحت استراتيجيات USDT وBTC أن استراتيجيات USDT حافظت على أداء تصاعدي مستقر طوال أكتوبر. في منتصف الشهر ارتفعت بشكل ملحوظ وبقيت مستقرة حتى مع تراجعات نهاية الشهر، دون خسارة هامة. إجمالاً، تفوقت استراتيجيات USDT في مقاومة التقلبات وتحقيق عائد مستقر مقارنة بـ BTC.

بمقارنة اتجاه أسعار بيتكوين، برزت استراتيجيات USDT بعائد سنوي متوسط 14.5% في أكتوبر. سجلت Hedging Investment–USDT أداءً استثنائياً—بعائد إيجابي 5% رغم تراجع بيتكوين بأكثر من 5.5% خلال الشهر، مؤكدة قدرتها العالية على مقاومة التقلبات. وبلغ العائد السنوي لهذا المنتج 59% في أكتوبر، وعائداً سنوياً بنسبة 16.4% خلال عام، لتتربع على قمة المنتجات الكمية.

تعتمد استراتيجية Hedging Investment–USDT على المراجحة بين الفوري والعقود الآجلة، والمراجحة في معدلات التمويل، وآليات صناعة السوق، لاقتناص فروقات سعرية منخفضة المخاطر وتحقيق عوائد مرتفعة. على مدار عامين، حافظت الاستراتيجية على نمو مستقر، مع معامل شارب 3.89 وخسارة تاريخية قصوى لا تتجاوز 0.08%. يتكون فريقها من خريجي جامعات مرموقة وخبراء عملوا بمؤسسات استثمارية عالمية، ما يعكس كفاءة عالية في البحث الكمي وإدارة المخاطر، ويجعلها خياراً مثالياً للمستثمرين الباحثين عن نمو مستقر وتنويع الأصول.

3.2.2 تحليل منحنى الخسائر للاستراتيجية

حافظت صناديق Gate الكمية في أكتوبر على مستويات خسارة منخفضة. لم تتجاوز الخسارة القصوى لاستراتيجيات USDT نسبة 0.01%، وللاستراتيجيات المستندة إلى BTC نسبة 0.03%، الأمر الذي يؤكد احترافية إدارة المخاطر. في المقابل، وبسبب عدم اليقين الجيوسياسي والسياسي، توسعت خسارة بيتكوين الشهرية القصوى إلى 14.1%. رغم تحسن السوق مؤقتاً في أواخر أكتوبر وتقليص خسائر بيتكوين إلى 7.5% تقريباً، عادت شهية المخاطرة للانخفاض قرب نهاية الشهر، لتستقر الخسارة الشهرية حول 12%.

خلال سوق أكتوبر المتقلب، نجحت صناديق Gate الكمية في تحقيق مزيج نادر من النمو المستقر وأدنى مستويات الخسارة بفضل أنظمة إدارة المخاطر الصارمة وتنوع استراتيجيات المراجحة. وعلى صعيد توزيع العوائد، وتخصيص الأصول، وإدارة الخسائر، تفوقت الصناديق على أداء السوق، مقدمة للمستثمرين مزيجاً متوازناً من الأمان والعائد.

4. نظرة عامة على السوق

مع التطلع إلى نوفمبر، ستظل السيولة الكلية وتوجهات السياسات العامل الرئيسي في تحديد مسار السوق. من جهة، وفر تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وضعف الدولار متنفساً مؤقتاً لسوق العملات الرقمية، رغم استمرار التقلبات المرتفعة. ومن جهة أخرى، ورغم انتهاء دورة تشديد كمي دامت ثلاث سنوات في أكتوبر، تتزايد الضغوط التمويلية. ارتفع معدل SOFR مؤخراً بشكل ملحوظ، الأمر الذي يشير إلى تصاعد الضغوط في سوق النقد ويفتح الباب أمام تدخل بنوك مركزية لدعم السيولة—ما قد يمهد الطريق لارتداد السوق.

على المدى القريب، من المتوقع أن يحافظ سوق العملات الرقمية على نمط "تذبذب قوي واتجاه ضعيف". وإذا استمرت مؤشرات الاقتصاد—كالتوظيف والتضخم—في التراجع، فقد تعود التوقعات بخفض الفائدة في ديسمبر، مما يدعم الأصول عالية المخاطر على المدى القصير. كما يُتوقع تحسن هيكل رؤوس الأموال على السلسلة مع تدفقات العملات المستقرة وتراكم صناديق المؤشرات الفورية، الأمر الذي يشكل عوامل دعم رئيسية للسوق.

في الوقت نفسه، تظهر فرص هيكلية في قطاعات الذكاء الاصطناعي، DePIN، والمدفوعات والهوية الرقمية—ما قد يجذب تدفقات رأسمالية مركزة خلال فترات غياب السرد السوقي الواضح.


المراجع:

• Gate, https://www.gate.com/private-wealth
• Gate, https://www.gate.com/institution/quant-fund
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data/market-sentiment/fear-and-greed-index/btc
• TradingView, https://www.tradingview.com/chart/mfJYpxo7/?symbol=CRYPTO%3AETHUSD
• Coinglass, https://www.coinglass.com/Basis
• Coinglass, https://www.coinglass.com/FundingRateHeatMap
• Coinglass, https://www.coinglass.com/today
• CoinMarketCap, https://coinmarketcap.com/etf/
• Brave Newcoin, https://bravenewcoin.com/insights/ethereum-eth-price-prediction-ethereum-set-for-6500-rally-following-technical-bounce-at-3800