ما معنى الأسهم المرمّزة وكيف تعمل

مقدمة

سوق العملات الرقمية جديد نسبيًا وصغير مقارنة بأسواق الأسهم. هذا يدفع العديد من متداولي العملات الرقمية للاتجاه إلى تداول الأسهم. ومع ذلك، هناك بعض القيود التي تجعل تداول الأسهم غير مناسب للجميع. على سبيل المثال، يمكنك التداول فقط خلال ساعات معينة من اليوم. تحتاج إلى شراء سهم كامل على الأقل، مما قد يكون مكلفًا إذا كنت متداولًا صغيرًا. البلوكشين يقدم حلًا عمليًا لهذه المشاكل. الحل هو الأسهم المرمزة.

ما هي الأسهم المرمزة؟

الأسهم المرمزة هي نسخ رقمية من الأسهم التقليدية ولكنها تصدر على دفتر أستاذ رقمي أو بلوكشين. توفر الراحة والمرونة للمتداولين الذين يمكنهم إجراء التداولات في أي وقت يريدون. يمكن لأي شخص الحصول على تعرض للأسهم الحقيقية دون امتلاكها فعليًا. لتداول الأسهم المرمزة، لا حاجة لأي بورصة تقليدية أو حساب وساطة.

معظم الأسهم المرمزة لها ارتباط 1:1 مع السهم الحقيقي الذي تمثله. يصبح هذا ممكنًا لأن مطور النسخة المرمزة من السهم يمتلك فعليًا الأسهم في الحفظ لديه. ومع ذلك، في بعض الحالات، قد تتبع الأسهم المرمزة الأسعار بطريقة أخرى مثل استخدام الأدوات المالية أو مصادر بيانات الأسعار.

أنواع الأسهم المرمزة

رموز قائمة على الأصول

كما يتضح من الاسم، هذه الرموز مدعومة فعليًا بأسهم حقيقية محفوظة لدى مؤسسة. تتداول هذه الرموز بسعر يرتبط باستمرار بسعر السوق للسهم الذي تمثله. تقوم شركات التدقيق المالي المرخصة وشركات المحاسبة الخارجية بإجراء تدقيقات منتظمة للتحقق مما إذا كانت الرموز مدعومة فعليًا بالأسهم التي يزعمها المطورون.

الرموز الاصطناعية

هذه الرموز ليست مدعومة فعليًا بالأسهم. بدلاً من ذلك، تعتمد على المشتقات أو أوراكل البلوكشين أو العقود الذكية. تقوم الأوراكل بجلب سعر السهم الحقيقي من العالم الخارجي. تذكر أن شبكات البلوكشين لا يمكنها التواصل مع العالم الخارجي من تلقاء نفسها. الأوراكل تؤدي هذه المهمة للبلوكشين. من ناحية أخرى، العقود الذكية هي برامج تدير شبكة البلوكشين. تحصل العقود الذكية على البيانات من الأوراكل وتحافظ على سعر الرمز عند مستوى سعر السهم الفعلي.

كيف تعمل الأسهم المرمزة

تجميع العرض

تبدأ عملية الترميز بترتيب العرض من قبل المؤسسات المالية المرخصة. تشتري هذه الكيانات أسهمًا من سهم متداول علنًا كغطاء للرمز الذي سيتم إصداره لاحقًا. يجب أن تلتزم المؤسسات الحافظة بقوانين الأوراق المالية في نطاق سلطتها وتحافظ على تخزين آمن للأصول. عادةً ما تقوم بإجراء تدقيقات منتظمة ونشر دليل الاحتياطي للتحقق من أن عدد الرموز المتداولة يطابق عدد الأسهم المحتفظ بها.

السك

عندما يتم تأمين العرض المطلوب، يقوم المصدرون بسك رموز رقمية على البلوكشين ويصدرونها رسميًا للمتداولين. إذا كانت الرموز قائمة على الأصول، يكون سعرها مطابقًا للسهم الأساسي. إذا كانت اصطناعية، تستخدم أوراكل البلوكشين مثل Chainlink لجلب البيانات اللحظية من سوق الأسهم لربط سعر الرمز وفقًا لذلك.

التداول والحرق

نظرًا لأن الأسهم المرمزة موجودة على البلوكشين، يمكنك تداولها مثل أي رمز رقمي آخر. تقدم البورصات المركزية واللامركزية خاصية التداول لهذه الرموز. يمكنك شراء، بيع، أو مبادلة، وفتح مراكز بيع أو شراء في عقود الفيوتشر الخاصة بالرمز. علاوة على ذلك، يحتفظ المطورون أيضًا بميزات الحرق في العقود الذكية. يساعد ذلك في إبقاء سعر الرموز مرتبطًا بالسهم الأساسي.

مزايا الأسهم المرمزة

التداول على مدار الساعة

أهم ميزة للأسهم المرمزة هي توفرها على مدار الساعة. سوق الأسهم يفتح لمدة 6-7 ساعات فقط، وهذا لا يناسب الجميع. الرموز الرقمية على البلوكشين تظل متاحة دائمًا. التوفر على مدار الساعة يكون مهمًا بشكل خاص عندما تصلك أخبار قد تؤثر على الأسعار، لكن السوق لا يزال مغلقًا. قد ينعكس الارتفاع أو الانخفاض المتوقع في سعر السهم المرمز حتى قبل ظهوره في السوق الفعلي.

الملكية الجزئية

تمامًا كما تتداول $BTC على البورصات، يمكنك تداول جزء من الرمز. إذا كان سعر 1 $BTC أكثر من 80,000 دولار، فمن الواضح أنك لست بحاجة لشراء عملة كاملة. يمكنك الاستثمار بأي مبلغ أدنى يسمح به منصتك. لذلك، الملكية الجزئية هي فائدة كبيرة للأسهم المرمزة.

الوصول العالمي

قد تعيق الحواجز الإقليمية تداول أسهمك المفضلة. من الصعب العثور على شركات وساطة. الرموز القائمة على البلوكشين متاحة عالميًا. لا حاجة للكثير من الأوراق. لست مضطرًا للاعتماد على اللوائح المحلية. العقبة الوحيدة التي قد تزعجك هي لوائح DeFi، لكنها يمكن تجاوزها بسهولة.

زمن المعاملة

تستغرق معاملاتك في السوق التقليدي وقتًا طويلًا بشكل مزعج. زمن المعالجة قد يسبب لك الإحباط إذا كنت بحاجة للمال بشكل عاجل. أيضًا، هناك يومان عطلة مصرفية قد تؤخر معاملاتك أكثر. هذه الإحباطات غير موجودة في شبكات البلوكشين. في غضون عشر دقائق كحد أقصى، تكون أموالك في حوزتك سواء أردتها في محفظة رقمية أو في حسابك البنكي.

تكامل DeFi

نظرًا لوجودها على شبكات البلوكشين، يمكن استخدام الأصول المرمزة في الزراعة الرقمية، أو مجمعات السيولة، أو حتى كضمان للحصول على قروض. بعبارة أخرى، تكامل DeFi هو ميزة إضافية تستمتع بها الأسهم المرمزة.

المخاطر والتحديات

يمكن أن تجعل الأسهم المرمزة الوصول إلى وتداول أسهم الشركات التقليدية أكثر سهولة باستخدام تقنية البلوكشين، لكن هناك مخاطر مهمة يجب الانتباه لها.

البيئة التنظيمية

القواعد واللوائح لهذه الأصول الرقمية لا تزال قيد التطوير وتختلف بشكل كبير من بلد إلى آخر، مما يؤثر على كيفية إصدار وتداول الأسهم المرمزة ومن يمكنه الاستثمار فيها. في حين أن امتلاكك لسهم مرمز يمنحك تعرضًا لتحركات سعر الأصل الأساسي، إلا أنه عادة لا يمنحك نفس حقوق امتلاك السهم الحقيقي مثل التصويت أو المشاركة في اجتماعات المساهمين.

الأعطال التقنية

تعتمد هذه الرموز الرقمية على الحفظ والمصدرين وموثوقية العقود الذكية لتعمل بشكل صحيح، لذا المشاكل البرمجية أو الإدارة السيئة أو حتى ضعف النشاط التجاري قد تقوض استقرارها وموثوقيتها.

ضعف السيولة

نظرًا لأن سوق الأسهم المرمزة لا يزال صغيرًا نسبيًا، يمكن أن تكون السيولة مشكلة، مما يجعل من الصعب شراء أو بيع كميات كبيرة بسرعة. لهذا السبب، من الضروري البحث بعناية عن الخيارات المتاحة، واختيار منصات ذات سمعة جيدة، وفهم اللوائح ذات الصلة في منطقتك قبل الانخراط في تداول الأصول المرمزة.

الخلاصة

تجسر الأسهم المرمزة الفجوة بين التمويل التقليدي والبلوكشين، وتوفر للمستثمرين وصولًا على مدار الساعة، وملكية جزئية، وتسوية أسرع، وانتشارًا عالميًا. وبينما تفتح فرصًا جديدة ومثيرة، إلا أنها تأتي أيضًا مع عدم وضوح تنظيمي، واعتماد تقني، وتحديات في السيولة. مع استمرار تطور هذا السوق الناشئ، يجب على المستثمرين التعامل مع الأسهم المرمزة ببحث دقيق واختيار منصات موثوقة لإدارة تعرضهم بمسؤولية.

ملخص قصير

الأسهم المرمزة هي نسخ قائمة على البلوكشين من الأسهم التقليدية، تسمح بالتداول على مدار الساعة، والملكية الجزئية، والوصول العالمي. تعمل من خلال أمناء يمتلكون أسهمًا حقيقية أو نماذج اصطناعية مدعومة بالأوراكل والعقود الذكية. بينما توفر معاملات أسرع وتكامل مع DeFi، إلا أن المخاطر تشمل لوائح غير واضحة، وإخفاقات تقنية، وضعف السيولة. يجب على المستثمرين دراسة المنصات بعناية قبل تداول الأصول المرمزة.