على الرغم من أن أرقام الربع الثالث لم تلبي توقعات المحللين، إلا أن أحد المقرضين الألمان الكبار رفع توقعاته لإجمالي دخل الإقراض للسنة كاملة. السبب وراء عدم تحقيق الأرقام المتوقعة في الربع؟ عبء الضرائب المرتفع الذي استهلك الأرباح أكثر مما كان متوقعًا.

ما يثير الاهتمام هنا هو الثقة في رفع التوجيه حتى عندما كانت النتائج الأخيرة مخيبة للآمال. من الواضح أن الإدارة ترى زخمًا يتشكل في محفظة قروضهم يفوق تأثيرات ضغوط الضرائب. هذا النوع من التفاؤل المستقبلي من عمالقة البنوك التقليدية غالبًا ما يشير إلى تغير في ظروف الائتمان—شيء يستحق المراقبة مع استمرار تدفق السيولة بين التمويل التقليدي والأصول الرقمية.

ارتفاع معدل الضرائب يضيف طبقة أخرى من التعقيد. التكاليف التنظيمية تواصل الارتفاع بالنسبة للبنوك التقليدية، مما قد يفسر لماذا تواصل البدائل اللامركزية اكتساب الزخم بين الجهات المؤسساتية التي تبحث عن الكفاءة.