عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي شنابل أرسل مؤخرًا إشارة متشددة: البنك المركزي يخطط لإنهاء كامل لمحفظة السندات الخاصة بسياساته النقدية. لا توجد إجراءات وسطية هنا — إنهم يتحدثون عن تصفية كاملة.

ماذا يعني هذا للأصول عالية المخاطر؟ عادةً، تقليل البنوك المركزية لميزانياتها العمومية يُسحب السيولة من النظام. قلة السيولة عادةً ما تؤدي إلى تشديد الظروف على الألعاب المضاربية، بما في ذلك العملات الرقمية. من الجدير مراقبة كيف يتفاعل هذا مع توقعات خفض الفائدة. من الواضح أن البنك المركزي الأوروبي ليس في عجلة من أمره لتخفيف السياسة، حتى مع تحول مناطق أخرى.