أحدث تقرير أبحاث من يو بي إس يطلق قنبلة كبيرة: إذا حكمت المحكمة العليا الأمريكية بعدم دستورية سياسات الرسوم الجمركية التي كانت سارية في تلك السنوات، فإن المستوردين قد يستعيدون ضرائب استردادية بقيمة 140 مليار دولار — كم هو هذا الرقم مذهل؟ تقريبًا يمثل حوالي 8% من عجز الميزانية الفيدرالية للسنة المالية 2025. إنه زلزال مالي حقيقي.

لكن الأمر ليس كله أخبار سيئة. منطق يو بي إس واضح جدًا: خفض الرسوم الجمركية يجعل السلع المستوردة أرخص، مما يريح جيوب المواطنين، ويؤدي إلى انخفاض التضخم بشكل طبيعي. وعندما ترى الاحتياطي الفيدرالي هذه البيانات، فإن الثقة في خفض الفائدة ستزداد. وماذا عن سوق الأسهم؟ هذا خبر إيجابي حقيقي.

بالطبع، لن تترك واشنطن نظام الرسوم الجمركية يتفكك بسهولة. يتوقع يو بي إس أن الحكومة ستستخدم أدوات مثل قانون التجارة لعام 1974 لإعادة بناء الجدران الجمركية، لكن ذلك سيستغرق عدة فصول. بمعنى آخر، السوق قد يستفيد على المدى القصير من "عائدات الرسوم الجمركية"، وهذا ليس بالأمر البسيط للمستثمرين.

باختصار: إذا تم إلغاء تلك السياسات الجمركية فعلاً، فإن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفف من قيوده مبكرًا، ومن المتوقع أن تبتسم وول ستريت على الأرجح.