وجهة نظر مثيرة من لومبارديلي في بنك إنجلترا التي ظهرت اليوم على وسائل الإعلام. فهي تتصدى للحكمة التقليدية التي تقول إن تباطؤ النشاط الاقتصادي يترجم تلقائيًا إلى تبريد ضغوط التضخم.

هذا الأمر مهم أكثر مما يعتقده الناس. كانت الأسواق تتوقع خفض أسعار الفائدة بناءً على مخاوف الركود، ولكن إذا لم يقتنع صانعو السياسات النقدية بـ"ضعف النمو = انخفاض التضخم" كحقيقة، فقد نكون أمام دورة تشددية أطول من المتوقع.

سيناريو الركود التضخمي يعود إلى الطاولة من جديد. يمكنك أن تشهد نموًا بطيئًا وتضخمًا مستمرًا في الوقت ذاته — ليس مجرد نظرية، لقد رأينا ذلك من قبل. بالنسبة للأصول عالية المخاطر بما في ذلك الأصول الرقمية، قد يعني ذلك استمرار الضغط مع بقاء السياسة النقدية مقيدة حتى مع ضعف البيانات الاقتصادية.

راقب كيف سيرد مسؤولو البنوك المركزية الآخرون على هذا التصور. إذا أصبح هذا هو التفكير السائد، فإن الخلفية الاقتصادية الكلية ستصبح أكثر تعقيدًا في الأرباع القادمة.