رأيت للتو خبرًا كبيرًا، شركة Cipher Mining هذه تحركت بشكل كبير. أصدرت شركتها الفرعية المملوكة بالكامل Cipher Compute سندات بقيمة 14 مليار دولار، بمعدل فائدة 7.125%، تستحق في عام 2030، ومن المتوقع أن يتم إتمام التسليم في 13 من هذا الشهر.

هذه السندات المضمونة ذات الأولوية هي ببساطة اقتراض المال من خلال رهن العائدات المستقبلية للتوسع. ما هو مفهوم 14 مليار؟ يكفي لشراء عدد لا بأس به من أحدث آلات التعدين، أو حتى لتوسيع نطاق موقع التعدين مباشرة. الآن أصبحت صناعة تعدين البيتكوين أكثر تنافسية، ولا تستطيع المواقع الصغيرة البقاء، بينما تعتمد الشركات الكبيرة على التمويل لضخ الأموال في شراء قوة التعدين.

ومع ذلك، فإن معدل الفائدة البالغ 7.125% ليس منخفضًا، بعد كل شيء، فإن معدل الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي موجود هناك. إذا كانت شركات التعدين تجرؤ على اقتراض هذا المبلغ، فإما أنها واثقة من أسعار العملات في المستقبل، أو أنها مجبرة على ترقية المعدات - فالكهرباء لآلات التعدين القديمة لم تعد تحتمل.

الأهم هو أن السندات مضمونة من قبل الكيان التابع لهم Cipher Barber Lake، مما يعني أنهم رهنوا جميع الأصول الأساسية. هذه الخطوة، هل هي استراتيجية لشراء القاع أم مقامرة كبيرة، سيتضح ذلك من خلال كيفية سير التعدين في السنوات 2025-2030. على أي حال، بالنسبة للمستثمرين الأفراد، فإن الشركات الكبرى في التعدين تتجه نحو الرفع المفرط، إما أنها تشير إلى علامة على سوق صاعدة أو أنها علامة على كارثة قادمة، فليكن كل واحد على حذر.