معيار كيلي في تداول العملات الرقمية: الرياضيات وراء تحديد حجم الرهان

هل تساءلت يومًا كيف يقرر المحترفون مقدار المخاطرة في كل صفقة؟ في الواقع، هناك صيغة لذلك — وهي موجودة منذ عام 1956.

ما هو معيار كيلي؟

فكر في الأمر على النحو التالي: لديك استراتيجية تربح بنسبة 60%، وعندما تربح، تربح ضعف رهانك. كم يجب أن تضع فعلاً من رأس مالك؟ معيار كيلي يجيب على ذلك رياضيًا.

الصيغة بسيطة بشكل مخادع: f = (bp - q) / b*

حيث:

• f* = النسبة المثلى من رأس مالك للمراهنة
• b = نسبة الربح مقابل كل وحدة مخاطرة
• p = احتمالية الربح
• q = احتمالية الخسارة = 1 - p

في المثال أعلاه: f* = (2 × 0.6 - 0.4) / 2 = 0.4، أي أنك ستخاطر بنسبة 40% من رأس مالك في كل صفقة.

تم تصميمه أصلاً لتحسين نسبة الإشارة إلى الضوضاء في الاتصالات طويلة المدى، لكن عالم الرياضيات إدوارد ثور استخدمه في العد في لعبة البلاك جاك في الستينيات. ثم تبنته وول ستريت في الثمانينيات.

كيف تستخدمه فعليًا للعملات الرقمية

الخطوة 1: تقدير معدل فوزك
هذه أصعب خطوة. تحتاج إلى بيانات تاريخية، واختبارات خلفية، وتقييم صادق لميزة استراتيجيتك. التخمين قد يعرضك للخسارة.

الخطوة 2: حساب العائد المتوقع
ما هو نسبة الربح/الخسارة لكل صفقة؟ 1:1؟ 3:1؟ هذا هو قيمة “b” الخاصة بك.

الخطوة 3: إدخال القيم في الصيغة
قم بالمراهنة على النسبة التي تظهرها. إذا كانت 40%، فهذه هي حجم مركزك — لا أكثر ولا أقل.

الخطوة 4: إعادة التوازن مع تغير الظروف
تتغير ظروف السوق، وتتغير ميزة استراتيجيتك. استمر في إعادة الحساب والتعديل.

المشكلة: كيلي يفترض أنك لست غير عقلاني

وهنا يكسر سوق العملات الرقمية النموذج:

تقلبات السوق: أسعار العملات الرقمية يمكن أن تتغير بنسبة 20% في ساعة واحدة بناءً على تغريدة. تقديرات احتمالاتك؟ ربما تكون غير دقيقة.

متغيرات مخفية: أخبار تنظيمية، تحولات اقتصادية، اختراقات منصات التداول — لا تتناسب جميعها مع صيغة رياضية. كيلي لا يأخذ في الحسبان الأحداث غير المتوقعة (السوداء).

الضغط النفسي: عندما ترى 40% من حسابك يتبخر أمام عينيك، معظم المتداولين يبيعون خوفًا أو يضاعفون استثمارهم خوفًا من الفقدان. الرياضيات تفترض أنك لن تفعل ذلك.

تكاليف المعاملات: الانزلاق، الرسوم، الفروقات السعرية — كيلي يتجاهلها، لكنها تقلل من ميزة استراتيجيتك.

مخاطر الانخفاض الحاد: المراهنة وفقًا لكيلي يمكن أن تؤدي إلى خسائر تزيد عن 50% من المحفظة. حتى لو تعافت على المدى الطويل، معظم المتداولين لا يستطيعون تحمل ذلك نفسيًا.

كيلي مقابل نموذج بلاك-شولز (ليس منافسين حقًا)

يخلط البعض بينهما أحيانًا. نموذج بلاك-شولز يحدد أسعار الخيارات بناءً على التقلبات ووقت الانحسار. كيلي يحدد حجم الرهانات لتعظيم الثروة على المدى الطويل. هما يحلان مشكلتين مختلفتين، لكن يمكن استخدامهما معًا — بلاك-شولز للتسعير، وكيلي لتحديد حجم المركز.

لماذا يستخدمه المتداولون فعليًا

✓ نظامي: يبعد العاطفة عن تحديد حجم المركز
✓ مثالي على المدى الطويل: يعظم النمو المركب عبر العديد من الصفقات
✓ مرن: يعمل مع أي استراتيجية لها ميزة
✓ مدرك للمخاطر: يوازن بين النمو والبقاء

لماذا يتعطل في الممارسة

✗ يفترض تقديرات احتمالية دقيقة: العملات الرقمية لا تتعاون
✗ يتجاهل الصدمات الخارجية: لا يمكن التنبؤ بما لا يمكن نمذجته
✗ مفرط في الطموح لمعظم الناس: كيلي الكامل قد يصفّي الحسابات خلال فترات التقلب الشديد
✗ ميكانيكي: لا يأخذ في الحسبان تغير أنماط السوق

حديث صادق

معظم المتداولين المحترفين يستخدمون نصف كيلي (مثل 25% أو 50% من توصية الصيغة) لتقليل الانخفاضات مع الحفاظ على الفوائد. كيلي الصافي هو مثالية نظرية؛ التداول العملي أكثر فوضوية.

استخدم كيلي كإطار عمل، وليس كقانون مطلق. حجم مركزك الفعلي يجب أن يأخذ في الاعتبار تنويع المحفظة، وتحمل المخاطر الشخصية، وظروف السوق الحالية. الصيغة دليل، وليست قانونًا.