شهد الأسبوع الماضي مشهداً مثيراً للاهتمام.

أرسلت إحدى المصانع الإلكترونية في شنتشن 5000 دولار لمورد في فيتنام، عبر قناة مستقرة على سلسلة Plasma. كم كانت رسوم المعاملة؟ ثلاث سنتات أمريكية. ومدة وصول الأموال؟ ثلاث ثوان.

في نفس الوقت تقريبًا، أرسل المحللان ويليام مارشال وبيل زو من جولدمان ساكس تقريرًا - وزارة الخزانة الأمريكية ستقوم بإصدار كمية كبيرة من السندات قصيرة الأجل في العامين القادمين. سيكون هناك توسيع ملحوظ في حجم السندات الحكومية ذات المدة من سنتين إلى سبع سنوات، بينما ستظل السندات التي تزيد مدتها عن عشر سنوات كما هي. ستستمر هذه العملية حتى نوفمبر 2026، مما سيؤدي مباشرة إلى خفض متوسط مدة استحقاق السندات الحكومية.

ببساطة، هو اقتراض أموال قصيرة الأجل. عندما تكون أسعار الفائدة مرتفعة جدًا، فإن السندات قصيرة الأجل يمكن أن تدفع فائدة أقل، لكن المشكلة هي أنه يجب اقتراض أموال جديدة بشكل متكرر لسداد القديمة. إذا تقلبت أسعار الفائدة مرة أخرى، ستصبح الصورة بأكملها أكثر هشاشة.

من المثير للاهتمام أن الاحتياطي الفيدرالي يتوقع أن يتولى حوالي نصف السندات قصيرة الأجل الجديدة. في حين أنه يصرخ بشأن تقليص الميزانية، فإنه لا يزال مضطراً لشراء السندات، مما يجعل تكلفة تشغيل هذه الآلة أكثر صعوبة.

بالنظر إلى بيانات blockchain: يمكن أن تقوم شبكة Plasma بإجراء أكثر من 1.2 مليون عملية تداول بالعملات المستقرة يوميًا، وتكون رسوم المعاملات في الغالب في مستوى بضع سنتات، والتسوية تتم في ثوانٍ. لا توجد وسطاء، ولا نظام تسوية معقد، ولا تكاليف تشغيل خفية.

إحداها هي نظام تقليدي يعتمد بشكل متزايد على التمويل قصير الأجل، مع تكاليف مرتفعة؛ والأخرى هي بنية تحتية جديدة تكاد تكون تكلفتها صفر وكفاءتها في أقصى حالاتها. هذان الخطان المتوازيان يركضان على مضمار كل منهما.

قد لا تهتم الإدارة المالية في مصنع الإلكترونيات في شنتشن على الإطلاق بهيكل مواعيد استحقاق الديون، فهم يعرفون فقط أن هذه التحويلات العابرة للحدود توفر عليهم بضع مئات من اليوان كرسوم، ولا يحتاجون للانتظار يومين أو ثلاثة ليصل المبلغ. وتحدث هذه الحالات في جميع أنحاء العالم بشكل هادئ كل يوم.

ما سيكون عليه مستقبل المال؟ ربما لا تحتاج إلى التنبؤ، فقط انظر إلى النظام الذي يمكنه حل المشكلات العملية بتكلفة أقل وسرعة أكبر. الأرقام موجودة هناك، واضحة جداً.