#隐私币生态普涨 💥 الحكومة الأمريكية في حالة توقف منذ 38 يومًا! حرب الرسوم الجمركية وصلت إلى المحكمة العليا، لكن سوق العملات الرقمية يشهد أخبارًا غير متوقعة: $BTC عادت إلى مستوى 100,000 دولار، وصندوق SOL ETF جمع 9.7 مليون دولار في يوم واحد ليكون الفائز الوحيد في الحدث.

لنبدأ بسلسلة من المخاطر على المستوى السياسي:

**لا يزال هناك فراغ تنظيمي**
الآن، تبقى 5% فقط من موظفي لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في العمل، وتم تجميد الموافقات على ETF الخاصة بSolana وXRP وCardano حتى 15 ديسمبر. ماذا عن مشروع قانون هيكل السوق؟ سيتم تأجيله مباشرة إلى الربع الأول من العام المقبل. المؤسسات تراقب، والمستثمرون الأفراد يتكبدون الخسائر، والعناوين النشطة على شبكة BTC انخفضت بنسبة 26%.

**قضية الرسوم الجمركية تتطور بشكل مفاجئ**
تساءل تسعة قضاة كبار في المحكمة حول سلطات الرئيس في فرض الرسوم الجمركية - قانون IEEPA لا يحتوي على كلمة "رسوم"، فما الذي يعطيه الحق في فرض ضرائب من جانب واحد؟ قفزت احتمالات "إلغاء الرسوم الجمركية" في Polymarket مباشرة إلى 22%. بدأ مؤشر الدولار عند 109.8 في التراجع بعد أن بلغ ذروته، مما أعطى أصول المخاطر فرصة للتنفس. ومع ذلك، لا يزال وزير المالية يحتفظ بقانون قديم من عام 1930، جاهزًا في أي لحظة للخطة B.

**التمويل يصوت بالأقدام**
في 6 نوفمبر، خرج 2.56 مليار دولار من ETF من جميع الشبكات، ليكون اليوم السابع على التوالي من النزيف:
- $BTC تم سحب 1.37 مليار
- $ETH خرج 1.19 مليون
- $SOL جذب 970 ألف في وقت غير مناسب (مصدر البيانات: Farside Investors)

لماذا يستطيع SOL أن يبقى بمفرده؟

**نافذة السياسة تفتح**
أصدر فريق العمل الرقمي في البيت الأبيض أمرًا صارمًا: يجب على لجنة الأوراق المالية والبورصات بدء "تجربة الأوراق المالية المرمزة" خلال 30 يومًا، وستتولى لجنة تداول السلع الآجلة الرقابة على السوق الفورية. اعتبارًا من ديسمبر، يمكن تداول الأسهم والسندات المرمزة مباشرة في البورصة.

**إعادة كتابة قواعد أوروبا**
في 7 نوفمبر، دخلت لوائح MiCA الجديدة الخاصة بالاتحاد الأوروبي حيز التنفيذ، ويجب أن تخضع جميع العملات المستقرة بالدولار الأمريكي لتدقيق احتياطي بنسبة 100%، ويجب أن تنتقل USDT وUSDC للتسجيل في لوكسمبورغ. النتيجة؟ قفز حجم التداول في أوروبا من 8% إلى 12%، وبدأت الأموال الآسيوية تتدفق مرة أخرى إلى السوق الأمريكية.

**توقعات خفض الفائدة تعود من جديد**
تم تسريب محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر نوفمبر بشكل غير متوقع: ارتفعت احتمالية خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر إلى 68%. السبب هو أن عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية أثر سلبًا على مؤشر مديري المشتريات الصناعي.

$ADA لا يزال حاملوها في انتظار الموافقة، تم التخلي عن ETH من قبل المؤسسات، و SOL استفادت من المكافآت السياسية لتنال أول موجة من المكاسب. في هذه الجولة من السوق، ما يُنظر إليه ليس التقنية، بل سرعة الاستجابة لفترة نافذة السياسة.