ليس الكثيرون يفهمون هذا.

لكنها في الواقع شيء مهم جدًا للأسواق.

ربما رأيت بعض الأشخاص يتحدثون عن TGA( حساب الخزينة العامة ) وكيف أنه لا يُستخدم بينما الحكومة الأمريكية مغلقة.

حسناً، هذا صحيح، وله تأثير كبير على أسواق المخاطر، لأن أسواق المخاطر تدور كلها حول السيولة.

ورغم أن الحكومة مغلقة، فإن هذا يعمل كما هو معتاد.

إليك تحليل سريع لأولئك الذين يشعرون بالارتباك أو يرغبون في فهم المزيد.

أساسًا، تغذي TGA البنوك التي تغذي الاحتياطيات التي تغذي M2.

وصلت القيمة السوقية لـ TGA إلى أعلى مستوى لها في أكثر من 3 سنوات عند 1 تريليون دولار.

وضمن ذلك 1 تريليون دولار، هناك على الأرجح تراكم يبلغ حوالي $250bn سيتم وضعه في الاحتياطيات، والذي سيتم تحويله بعد ذلك إلى حوالي 1 تريليون دولار أو أكثر في القروض من خلال نظام الاحتياطي الجزئي.

عندما تحصل البنوك على السيولة، فإنها بشكل أساسي تضاعف القيمة 10 مرات من خلال نظام الاحتياطي الجزئي، وهو الأسلوب الذي تحتفظ فيه بنسبة 10% من الأموال وتقوم بإنشاء قروض لبقية المبلغ.

بينما لا تقوم TGA بما تفعله عادة، فإن هذه السيولة لا تتدفق، وهي كمية كبيرة جداً من السيولة لتجويع النظام منها.

قلة السيولة تخلق نظامًا أكثر هشاشة، مما يؤدي إلى ارتفاع معدلات التمويل لأن السيولة أكثر ندرة وليس هناك قاعدة قوية بما يكفي لتحمل التحركات، مما يؤدي إلى مزيد من تصفية المراكز... مما يؤدي إلى سوق غير مستقر.

لقد أغلقت الحكومة، مما أدى إلى نقص السيولة في النظام، ولكن بمجرد إعادة فتحها، ستتدفق الأمور مرة أخرى على الفور وستستفيد الأسواق.

الأشهر التي تلي ذلك سيسجل فيها دخول مبلغ كبير جداً من المال إلى النظام وسترتفع الأصول ذات المخاطر.

ليس سرداً، إنه حقيقة.