أمس، شهدت الأسهم الأمريكية تصحيحًا كبيرًا، حيث انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 1.9%، ولم يتمكن BTC من الصمود، فتراجع أيضًا.

بالحديث عن ذلك، فإن التصريحات التي أصدرتها البيت الأبيض في الفترة الأخيرة قد أعطت السوق تنفسًا قصيرًا، حيث شهدنا انتعاشًا مؤقتًا. لكن المشكلة هي أن الضجة كبيرة، بينما النتائج ضئيلة، حيث لم يتم حل الجمود الناتج عن إغلاق الحكومة بعد، ولا يزال المال في حالة ترقب - بعد كل شيء، لا أحد يعرف متى ستعود واشنطن إلى العمل بشكل طبيعي.

الأكثر سوءًا هو أن تقرير ائتمان المستهلك الذي ألقاه الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أمس، أعطى السوق طعنة جديدة.

تشير البيانات إلى أن حجم الاقتراض للأسر الأمريكية قد خرج عن السيطرة تمامًا في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة. في الربع الثاني من عام 2025، بلغ إجمالي ديون الأسر في الولايات المتحدة 18.39 تريليون دولار، وفي الربع الثالث قفز مباشرة إلى 18.59 تريليون، بزيادة فصلية قدرها 200 مليار - هذا المعدل من الزيادة قد سجل رقمًا قياسيًا تاريخيًا.

عند النظر إلى الأمر عن كثب، يبدو أكثر رعبًا: تمثل قروض الرهن العقاري 70% من الإجمالي، وقد ارتفع المجموع إلى 13.07 تريليون، بزيادة قدرها 137 مليار مقارنة بالربع السابق، وهو رقم قياسي جديد. ارتفعت بطاقات الائتمان إلى 1.23 تريليون، مع زيادة قدرها 24 مليار في فصل واحد؛ كما أن قروض الطلاب لم تكن في حالة سبات، حيث ارتفعت إلى 1.65 تريليون، بزيادة قدرها 15 مليار عن الربع السابق. قروض السيارات، قروض الاستهلاك... تقريبًا كل خط يسير في اتجاه الارتفاع.

هذه الأرقام تخفي واقعًا قاسيًا: المزيد والمزيد من الأمريكيين لم يعودوا قادرين على العيش بدون الاقتراض.

التقرير كشف عن ثغرة أخرى - في الربع الثالث، كانت 4.5% من الديون متأخرة لأكثر من 90 يومًا، وخصوصًا معدلات التخلف عن السداد في بطاقات الائتمان وقروض السيارات كانت بارزة للغاية. الآن تكلفة الاقتراض مرتفعة جدًا.