متى ستنتهي حالة الإغلاق في الولايات المتحدة؟

هذه الأسابيع، كان إغلاق الحكومة الأمريكية أشبه بمسرحية مستمرة تتطول، من وزارة الخزانة إلى نظام المطارات، حيث اضطرت جميع الأقسام تقريبًا إلى التوقف. حتى الآن، استمر الإغلاق حوالي 36 يومًا، ليصبح الأطول في تاريخ الولايات المتحدة.

ما يمكن أن يشعر به السوق، بالإضافة إلى الجمود السياسي، هو شعور بالضغط الناتج عن "اختناق السيولة". لقد سجل الإغلاق رقمًا قياسيًا جديدًا. تم تجميد نفقات وزارة الخزانة، وبعض الميزانيات غير قابلة للتنفيذ، واستمر تضييق السيولة في السوق. الأسبوع الماضي، ارتفع سعر الفائدة على التمويل الليلي المضمون (SOFR) بشكل مفاجئ، مما يدل على ارتفاع تكاليف الاقتراض القصيرة الأجل، وبدأت السيولة في النظام المصرفي تتضيق. عدم تدفق الأموال بشكل سلس هو إشارة حساسة جدًا للنظام المالي، والارتفاع الأخير في تقلبات سوق الأسهم الأمريكية يعكس ذلك.

المشكلة ليست فقط مالية. الساعة السياسية في نوفمبر تتراجع بسرعة: يوم 4 هو يوم الانتخابات، ويوم 7 هو عطلة الكونغرس، وفي نهاية الشهر موسم الذهاب إلى عيد الشكر. إذا استمر عمال مراقبة الحركة الجوية وموظفو TSA في عدم الحصول على رواتبهم، قد تتعرض منظومة الرحلات الجوية الأمريكية للشلل. عندها، سيكون ضغط الرأي العام أكبر بكثير من المفاوضات المالية نفسها، وسيكون من الصعب الحفاظ على الجمود السياسي.

بالنظر إلى التاريخ، غالبًا ما ينتهي الإغلاق الحكومي عندما يخرج عن السيطرة. في عام 2019، كان ذلك بسبب تأخيرات في المطارات وانقطاع الرواتب، مما أدى إلى رد فعل شعبي قوي، واضطر الطرفان إلى التوصل إلى تسوية. وهذه المرة، الوضع أكثر تعقيدًا، مع عجز مالي أعلى، وحدود دين أقرب، وسيولة السوق أضعف.

من حيث الوقت ونقاط الضغط، فإن الخط الفاصل بين السياسة والاقتصاد يكاد يتداخل في أوائل نوفمبر. إذا استمر الإغلاق حتى قبل عيد الشكر، فإن الولايات المتحدة لن تواجه فوضى في النقل فحسب، بل قد تتعرض أيضًا لانتكاسة ثانية في ثقة السوق. بناءً على الأدلة الحالية، أميل إلى الاعتقاد بأن الحكومة من المحتمل جدًا أن تتوصل إلى اتفاق مؤقت لتمويل الميزانية خلال 7 إلى 10 أيام قادمة، لإنهاء هذا الإغلاق.