#加密领域市场回调 مؤخرًا قام مشروع رمز مميز معين بتقديم عرض كلاسيكي لـ "الذروة عند الافتتاح" — حيث شهدت يوم إطلاق MMT تقلبات حادة على شكل قطار الملاهي. البيانات واضحة: في 4 نوفمبر، افتتح عند 0.1 دولار، وارتفع خلال نصف يوم إلى 4.4 دولار، بزيادة تتجاوز 4400%. لكن هذا الجنون لم يستمر أكثر من 24 ساعة.

وجاء التحول بشكل مفاجئ. خلال 48 ساعة، انخفض السعر إلى 0.66 دولار، وبلغ حجم التسوية في يوم واحد 134 مليون دولار. هذا الاتجاه قد يُفسر في مشاريع ناضجة على أنه تقلبات سوقية، لكن ظهور مثل هذا الاتجاه الأحادي الحاد في مرحلة إصدار عملة جديدة؟ الآثار وراء ذلك واضحة جدًا.

عند مراجعة نموذج اقتصاد الرموز الخاص بها، لا يمكن إخفاء المشكلة: من إجمالي العرض البالغ 1 مليار رمز، كان هناك فقط 175 مليون إلى 204 مليون رمز متداول فعليًا في مرحلة TGE. بمعنى آخر، أكثر من 80% من الرموز لا تزال في غير السوق التداولي. هذا الهيكل التوريدي، بالإضافة إلى الحملات الدعائية المليئة بـ "التحكم المجاني في الحصص" قبل الافتتاح، ومع ترويج قادة الرأي لخلق FOMO — كل هذه الإجراءات جعلت المستثمرين الأفراد هم الطرف الأخير الذي يستلم الرموز.

عندما رأيت الاهتمام يتصاعد ولم أتحرك، الآن بعد أن أعدت النظر، أدركت أن هذا القرار على الأقل تجنب تعرض كبير للمخاطر. سوق العملات الجديدة بطبيعته منطقة عالية التقلب، لكن نمط "الارتفاع الفني + البيع المركز" تكرر مرارًا وتكرارًا. في المرات القادمة التي تواجه مشروعًا يبرز بشكل مفاجئ على المدى القصير، من الأفضل فحص نسبة التداول، ثم التحقق من آلية التوزيع المبكرة، فهي أكثر فاعلية من مجرد متابعة موجة الشراء. السوق لا يفتقر إلى القصص، بل يفتقر إلى القدرة على الحفاظ على حكم واضح وسط تلك القصص.