#稳定币监管风暴 في عام 2025، أثارت العاصفة التنظيمية المتعلقة بالعملة المستقرة التي اجتاحت العالم، حيث قامت المناطق المالية الرئيسية مثل الولايات المتحدة وهونغ كونغ بإصدار قواعد تنظيمية بشكل مكثف، مما أدى إلى تشكيل إطار تنظيمي متنوع، وفي الوقت نفسه، أثار ذلك صراعات الامتثال وتحذيرات المخاطر في السوق، والجوهر هو الصراع بين الدول للسيطرة على الخطاب المالي الرقمي، وفيما يلي المعلومات الأساسية:

1. الولايات المتحدة: في يوليو، وقع ترامب على "قانون العباقرة"، وهو أول تشريع للعملة المستقرة على المستوى الفيدرالي. يتطلب القانون أن تكون العملة المستقرة مرتبطة بالدولار بنسبة 1:1، ويجب أن تستثمر الاحتياطيات في النقد بالدولار، والسندات الأمريكية، وغيرها من الأصول، مما يوفر دعمًا رسميًا للعملات المستقرة بالدولار، كما يسعى من خلال العملات المستقرة إلى توسيع الطلب الجديد على السندات الأمريكية لتخفيف أزمة السندات الأمريكية. بالإضافة إلى ذلك، يتطلب "قانون الأصول المالية الرقمية" الذي تم تمريره في كاليفورنيا أن يحمل مُصدرو العملات المستقرة ترخيصًا مصرفيًا أو يخضعوا لمراجعة صارمة، مما يزيد من عتبة إصدارها.
​
2. هونغ كونغ: تم تنفيذ "لوائح العملات المستقرة" رسميًا في 1 أغسطس، لتصبح أول إطار تنظيمي شامل في العالم للعملات المستقرة المرتبطة بالعملات القانونية. تحدد اللوائح معايير صارمة، مثل أن يكون لدى المؤسسات المتقدمة للطلب رأس مال فعلي لا يقل عن 25 مليون دولار هونغ كونغي، ويجب تخصيص 100% من الأصول عالية السيولة؛ كما أن الترخيص الأولي سيكون لعدد يتراوح بين 3 إلى 4 شركات، مما يثير تنافسية رأس المال. في الوقت نفسه، حذرت هيئة الأوراق المالية من أنها تلقت 265 شكوى تتعلق بتداول الأصول الافتراضية في النصف الأول من العام، مما يتطلب الحذر من فخ المؤسسات التي تتقدم للحصول على التراخيص لمضاربة أسعار الأسهم.
​
3. ردود الفعل السوقية: من جهة ، أدت السياسات الصارمة في كاليفورنيا إلى تسريع انتقال العديد من المؤسسات التي لا تستوفي المتطلبات ولكن لديها أعمال حقيقية إلى هونغ كونغ؛ ومن جهة أخرى ، تبرز مخاطر عدم الامتثال، مثل عملة CNHTO المستقرة باليوان الصيني التي أطلقتها شركة Tether على سلسلة بلوكشين Conflux في نوفمبر، والتي تم التنبيه بشأنها بسبب عدم وجود رقابة أو دعم سيادي مما يجعلها عالية المخاطر. بالإضافة إلى ذلك ، تجاوز إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة في الشبكة الحالية 2769 مليار دولار أمريكي ، كما أن اختلاف سياسات الرقابة جعل مشاريع العملات المستقرة العالمية ورأس المال تبدأ في إعادة اختيار مناطقها.