سوق العمل الأمريكي يعاني من الاضطرابات، وزادت حالة عدم اليقين حول آفاق السياسة النقدية المستقبلية.

أظهر البحث الأخير من بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو أن الانخفاض الكبير في عدد المهاجرين إلى الولايات المتحدة قد يؤدي إلى تباطؤ نمو القوة العاملة في السنوات القادمة، وحتى إلى انكماشها، مع توقع انخفاض صافي عدد المهاجرين هذا العام بشكل حاد إلى حوالي 515,000.
كتب الباحثون في التقرير الذي صدر في 19 نوفمبر أن الاتجاه التنازلي في عام 2025 يثير القلق بشأن انخفاض عدد السكان في سن العمل، مما قد يصبح اتجاهًا مستمرًا، ويؤدي في السنوات القادمة إلى تباطؤ نمو القوى العاملة أو حتى التحول إلى نمو سلبي.
منذ تولي ترامب الرئاسة للمرة الثانية، بدأ في إصلاح نظام الهجرة، بما في ذلك الاستمرار في احتجاز وترحيل المهاجرين غير الشرعيين بشكل كبير، والحد من دخول مرضى الأمراض المزمنة الذين يشكلون ضغوطًا شديدة على المالية العامة. وقد حذرت صندوق النقد الدولي من أن تأثير تشديد سياسة الهجرة في البيت الأبيض على آفاق نمو الاقتصاد الوطني لا يمكن تجاهله. إن ترحيل 10% من المهاجرين غير الشرعيين سنويًا سيؤدي إلى انكماش الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 3.3%.
لذلك، نظرًا لإغلاق الحكومة السابق، لم يتمكن المكتب الرسمي من نشر بيانات طلبات إعانة البطالة الأسبوعية في الوقت المحدد منذ أواخر سبتمبر. وأفاد مكتب إحصاءات العمل أن بيانات الأسر لشهر أكتوبر، التي تُستخدم في حساب معدل البطالة وغيرها من الإحصاءات الرئيسية، لا يمكن جمعها بأثر رجعي، وسيتم تضمين هذه البيانات المتعلقة بالتوظيف غير الزراعي في تقرير الوظائف لشهر نوفمبر، الذي سيتم إصداره في 16 ديسمبر بدلاً من 5 ديسمبر كما هو مقرر.
أظهرت البيانات التي تم نشرها في وقت سابق من هذا الأسبوع أيضًا أن عدد الأشخاص الذين يتلقون إعانات البطالة قد زاد بشكل ملحوظ بحوالي 40,000 شخص من منتصف سبتمبر إلى منتصف أكتوبر. وهذا يشير إلى أن رغبة الشركات في التوظيف قد تراجعت في ظل بيئة اقتصادية غير مؤكدة، ولا يزال معدل البطالة في أكتوبر بأكمله عند مستوى مرتفع.
النمو السريع في الطلب المستمر يشير إلى استمرار ضعف سوق العمل، ويتماشى مع حالة الانكماش في التوظيف. كما حذر رئيس المجلس الاقتصادي الوطني في البيت الأبيض، هاسيت، من أن انخفاض الإنتاج الاقتصادي قد يؤدي إلى فقدان القطاع الخاص 60,000 وظيفة بسبب "إغلاق" الحكومة.
سوق العمل الضعيف يؤثر أيضًا على توقعات الأسر المالية، مما يثقل كاهل قطاع العقارات. مؤشر ثقة بناة المنازل في نوفمبر حافظ على مستواه المنخفض للشهر التاسع عشر على التوالي، مرتفعًا بشكل طفيف إلى 38.
علاوة على ذلك، تشكل التدفقات الرأسمالية الأكثر سخونة في السوق حاليًا دورة داخلية ضمن نظام الذكاء الاصطناعي. ويحذر المتخصصون في الصناعة من أن الذكاء الاصطناعي يقترب بسرعة من استبدال عدد كبير من الوظائف المكتبية المبتدئة، وقد يتم استبدال الوظائف الابتدائية في مجالات الاستشارات والقانون والمالية على نطاق واسع خلال خمس سنوات.
سيُعقد الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لهذا العام في 9-10 ديسمبر. وفقًا للجدول الزمني الجديد الذي أعلنته البيت الأبيض، لن يتمكن مجلس الاحتياطي الفيدرالي من الحصول على بيانات سوق العمل الرسمية منذ أكتوبر قبل الاجتماع المقبل.
كانت المخاوف السابقة بشأن وضع سوق العمل واحدة من الأسباب الرئيسية وراء إعادة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي دورة التيسير. على الرغم من تأكيد رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، أن الاحتياطي الفيدرالي لديه مصادر بيانات خاصة به يمكنها مراقبة صحة الاقتصاد الأمريكي بفعالية، إلا أن التصريحات العامة الأخيرة لصانعي السياسات تعكس أن الانقسامات لا تزال مستمرة.
أظهرت محاضر اجتماع السياسة الفيدرالية في أكتوبر التي نُشرت في 19 نوفمبر أن صانعي القرار لا يزال لديهم خلافات كبيرة حول ما إذا كان ينبغي خفض أسعار الفائدة في ديسمبر، حيث يسعون جاهدين للتوصل إلى توافق في الآراء في ظل نقص البيانات، بما في ذلك الحاجة إلى تقييم المخاطر المزدوجة لارتفاع التضخم وضعف سوق العمل.
قد تؤثر نقص بيانات التوظيف على أعضاء اللجنة الذين يتبنون موقف الانتظار. يعتقد المسؤولون الذين يدعمون خفض أسعار الفائدة أن خفض أسعار الفائدة يمكن أن يحمي من احتمال زيادة كبيرة في معدل البطالة.
حتى وقت كتابة هذا التقرير، أظهر أداة مراقبة الفيدرالي في بورصة شيكاغو للسلع أن احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ذلك الوقت هو 32.7%، مما يشير إلى انخفاض كبير عن يوم أمس، بينما احتمال بقاء سعر الفائدة دون تغيير هو 67.3%.
#今日你看涨还是看跌？ $BTC $ETH $ZEC