سيتي: كلما خرجت 10 مليارات دولار من صندوق Bitcoin ETF، ينخفض سعر العملة بحوالي 3.4%

في 24 نوفمبر، يتعرض صندوق تداول بيتكوين في البورصة لأكبر تدفق خارجي شهري منذ إنشائه قبل عامين، مما يزيد الضغط على سوق العملات الرقمية الضعيفة بالفعل. تظهر البيانات التي جمعتها بلومبرغ أن المستثمرين سحبوا 3.5 مليار دولار من صناديق بيتكوين المتداولة في الولايات المتحدة حتى الآن في نوفمبر، مما يقترب من الرقم القياسي التاريخي البالغ 3.6 مليار دولار الذي تم تسجيله في فبراير. يمثل صندوق بيتكوين التابع بلاك روك IBIT حوالي 60% من إجمالي أصول هذا النوع من الصناديق، وقد سجل الصندوق 2.2 مليار دولار من عمليات الاسترداد في نوفمبر، وإذا لم يكن هناك تدفق كبير لرأس المال في الأيام المقبلة، فسيحقق أسوأ أداء شهري له. قامت أبحاث سيتي بتحليل هذه الظاهرة: كلما خرج 1 مليار دولار من صندوق بيتكوين ETF، ينخفض السعر بحوالي 3.4%، والعكس صحيح. بناءً على ذلك، وضع المحلل في سيتي أليكس سوندرز هدفًا متشائمًا لنهاية العام عند 82,000 دولار (بافتراض عدم تدفق أي أموال). وقد وصل حجم التدفقات الخارجة الفعلي إلى عشرات المليارات من الدولارات، مما يشير إلى وجود مجال إضافي للانخفاض في السوق. أشارت محللة ETFs في بلومبرغ ربيكا سين إلى أن “مع استمرار السوق في الانخفاض وزيادة التقلبات، خاصة عند الجمع مع الاتجاه الحالي للذهب، قد يستمر سحب الأموال”. كما كشفت أن جزءًا من السحب جاء من تخلي صناديق التحوط عن استراتيجية شائعة تُسمى “تداول الفارق” - حيث تحقق هذه الاستراتيجية الأرباح من التقاط الفروق السعرية بين السوق الفوري والعقود الآجلة. كما تستخدم بعض المؤسسات ETFs للربح من تقلبات العملات الرقمية أو للتحوط ضد مراكز المراكز القصيرة في المشتقات.