لماذا أصبحت أسواق التنبؤات فجأة المنتج الأكثر سخونة في التمويل والتكنولوجيا؟

أسواق التنبؤ ظهرت بهدوء كمجال جديد كبير في الابتكار المالي، ويبدو أن الجميع يوليها اهتمامًا فجأة.

المستثمرون يتدفقون، والمؤسسات تلاحظ، والمنصات الكبرى لا تعتبرها مجرد موضة عابرة بل تحولًا أساسيًا في كيفية تفاعل المعتقدات والمخاطر والمعلومات.

وارتفاعها المفاجئ أكثر من مجرد موضة عابرة، حيث تتحدث الأرقام عن نفسها.

منصات مثل Polymarket وKalshi تحقق مليارات الدولارات من حجم التداول الأسبوعي، مع جذب استثمارات بمليارات الدولارات.

لماذا تحظى أسواق التنبؤ بهذا القدر من الاهتمام هو موضوع أعمق يستحق الانتباه الصحيح.

لكن قبل الغوص في ماهية الضجة، يجب أولاً فهم كيف بدأت كل هذه الأمور وما الذي أدى بالضبط إلى هذه اللحظة.

صعود أسواق التنبؤ وما هي

بأبسط معنى، أسواق التنبؤ هي منصات مالية تسمح لأي شخص بالمراهنة على نتائج العالم الحقيقي، من الانتخابات السياسية إلى البيانات الاقتصادية، الرياضة، الترفيه، أو حتى من قد يرتدي في ظهوره التالي، من خلال تداول عقود أحداث نعم أو لا.

على الرغم من أن هذا قد يبدو مشابهًا جدًا للمقامرة، إلا أنها في الأساس ليست كذلك، حيث لا يوجد وسيط أو منزل يحدد الاحتمالات.

بدلاً من ذلك، تعمل هذه المنصات كصرافات محايدة حيث يتداول المستخدمون مباشرة مع بعضهم البعض، والمنصة نفسها لا تملك مصلحة في النتيجة النهائية.

النتيجة؟ إنها تخلق آلية تسعير ديناميكية تعتمد على مزاج الجمهور، حيث يُكافأ المستخدمون ماليًا لكونهم على حق ويُعاقبون لكونهم على خطأ.

تعود أصول أسواق التنبؤ إلى القرن السادس عشر، لكن نهضتها الحديثة جاءت بعد عقود من التجارب والحذر التنظيمي.

تزايد الاهتمام في السنوات الأخيرة، لا سيما خلال دورة الانتخابات الأمريكية لعام 2024، عندما جذبت هذه الأسواق اهتمامًا واسعًا لأنها كانت تشير إلى النتائج بشكل أسرع — وغالبًا بدقة أكبر — من استطلاعات الرأي والتحليل السياسي التقليدي.

في البداية، واجهت الصناعة معارضة كبيرة على الصعيد التنظيمي.

واجهت Kalshi، واحدة من أوائل الجهات المنظمة في الولايات المتحدة، تحديات قانونية، حيث اعتبر المنظمون مقترحاتها للمراهنة السياسية غير قانونية “لعب القمار” بموجب قانون المبادلة السلعية.

هذا أوقف جزءًا كبيرًا من القطاع وترك العديد من المنصات تعمل في منطقة رمادية قانونيًا.

لكن الأمور تحسنت بعد أن فازت Kalshi بدعواها ضد CFTC في أكتوبر 2024، وحكمت المحكمة أن عقود الانتخابات ليست مقامرة بل مشتقات مالية شرعية.

فجأة، فُتحت الأبواب على مصراعيها. قبل أسابيع قليلة من الانتخابات، أطلقت Kalshi أسواقها الانتخابية المنظمة في جميع الولايات الخمسين، ورأت منصات أخرى مثل Polymarket، التي كانت قد بنت قاعدة مستخدمين قوية أثناء تشغيلها خارج البلاد، ارتفاعًا هائلًا في حجم التداول.

خلال دورة الانتخابات، برز تباين واضح بين استطلاعات الرأي التقليدية واحتمالات أسواق التنبؤ.

بينما أشارت العديد من الاستطلاعات إلى سباق ضيق وغير مؤكد بين دونالد ترامب وكمالا هاريس، كانت منصات مثل Polymarket تعطي بشكل مستمر احتمالية أعلى لفوز ترامب، غالبًا حوالي 60%، حتى مع وصف المراقبين للسباق بأنه قريب جدًا على الحسم.

تعززت نتيجة الانتخابات التصور بين الجمهور والمستثمرين ووسائل الإعلام أن أسواق التنبؤ قدمت إشارة أدق من استطلاعات الرأي التقليدية، مما رفع من مكانتها ومصداقيتها.

أصبح هذا الحدث لحظة محورية للقطاع، مما سرع من الاهتمام والظهور.

وفي أعقاب ذلك، تحركت مجموعة واسعة من اللاعبين الكبار لإنشاء حضور في المجال، بما في ذلك شركات من التمويل التقليدي مثل Intercontinental Exchange وCME Group، ومنصات التداول بالتجزئة مثل Robinhood وCoinbase، وشركات المراهنة الرياضية مثل DraftKings، ومنظمات إعلامية مثل CNN، ومجموعات تكنولوجية مثل Google.

لماذا يرغب الجميع في سوق تنبؤ خاص بهم؟

من منظور الأعمال، تقدم أسواق التنبؤ فرصة كبيرة لعدة أسباب:

منجم الذهب لرسوم التداول

واحدة من أقوى الدوافع للشركات المالية، ومنصات التكنولوجيا المالية، وحتى البورصات التقليدية، هي أن المنصات التي تقدم أسواق التنبؤ يمكنها الاستفادة مباشرة من حجم تداول هائل.

عقود الأحداث، بطبيعتها، لها حاجز دخول منخفض جدًا.

هيكل هذه الأسواق، التي تعمل باستمرار وتعالج حجم تداول مرتفع، يسمح حتى للرسوم الصغيرة بالتراكم إلى تدفق دخل ثابت ومنخفض المخاطر.

نظرًا لأن التسعير يتغير في الوقت الحقيقي استجابة لأي تطور في العالم الحقيقي، يمكن للمنصات أن تولد دخلًا متكررًا من النشاط المستمر.

منصات مثل Polymarket وKalshi أثبتت بالفعل هذا النموذج على نطاق واسع.

على سبيل المثال، بحلول أواخر 2025، كانت Polymarket تحقق حوالي $2 مليار دولار في حجم التداول الأسبوعي.

احتكار البيانات الخاصة

بعيدًا عن رسوم التداول، فإن ملكية سوق التنبؤ توفر الوصول إلى تدفق مستمر من بيانات المشاعر في الوقت الحقيقي.

في بيئة تتشكل بواسطة التكنولوجيا المتقدمة والتعلم الآلي، يُنظر إلى هذه البيانات بشكل متزايد على أنها أصل ثمين يمكن تحقيق أرباح منه من خلال منتجات وخدمات إضافية.

على سبيل المثال، إذا كانت شركة مثل Intercontinental Exchange تملك منصة يتداول فيها المشاركون على احتمالية تعطيل قناة السويس، فستتحكم بشكل فعال في إشارة في الوقت الحقيقي لتوقعات العالم.

هذه الإشارة ستتحدث باستمرار وتعكس آراء المتداولين الذين يضعون رأس مالهم، مما يوفر مؤشرًا مبكرًا قائمًا على السوق للأحداث المحتملة.

يمكن بعد ذلك تنظيف هذه الإشارات الاحتمالية، وتعبئتها، وبيعها لصناديق التحوط وشركات التأمين ومديري سلاسل التوريد بملايين الدولارات عبر اشتراكات API.

ما يبدأ كآراء عامة ينتهي كخدمة حصرية من بيانات التنبؤ في الوقت الحقيقي، مما يمنح العملاء ميزة تنافسية في الأسواق التي تتحرك بسرعة أكبر من الأخبار التقليدية أو أبحاث المحللين.

تقليل كبير في تكاليف اكتساب العملاء

يمكن أن تعمل أسواق التنبؤ كحلقة تفاعل نهائية بفضل قدرتها على الارتباط المباشر بالأحداث في الوقت الحقيقي.

بالنسبة لمنصة مثل Robinhood، فإن هذا النموذج يعمل كأداة قوية للاحتفاظ بالمستخدمين خلال فترات انخفاض النشاط في الأسواق التقليدية.

وفي الوقت نفسه، هناك جاذبية عالمية؛ وضع رأي حول نتيجة ما يبدو أكثر سهولة ولا يتطلب مهارة تقنية كبيرة.

الطابع الألعاب يجذب المزيد من المستخدمين بناءً على الغريزة أو الحس السليم.

كما أن أسواق التنبؤ تحل مشكلة التسويق بشكل أفضل من أي منتج مالي آخر.

من الناحية التجارية، يُعرف هذا باسم الانتشار العضوي، ويجعلها أكثر قابلية للتوسع بشكل فطري من النماذج القديمة.

من ناحية، يتعين على الوسيط التقليدي إنفاق مبالغ كبيرة على الإعلانات، لكن في هذه الحالة، العقود الحدثية تعتمد على دورة الأخبار؛ فهي تزدهر على ما يتحدث عنه الناس بالفعل. ببساطة، العالم هو قسم التسويق.

من منظور الاحتفاظ بالعملاء، تكون المنتجات الأكثر ربحية هي تلك التي تجعل المستخدمين يعودون عدة مرات في اليوم، وبما أن عقود الأحداث تتبع الجدل في الوقت الحقيقي، فإن المستخدمين يتحققون من التطبيق باستمرار لمعرفة كيف تغيرت “الاحتمالات”.

إضافة إلى ذلك، يحب الناس أن يكونوا على حق ويحبون إثبات ذلك، مما يعزز قابلية المشاركة الاجتماعية ويخلق حلقة ذاتية التعزيز.

كما ذُكر سابقًا، تأتي هذه الأسواق أيضًا مع حاجز دخول أقل بكثير، مما يسمح للمنصات بالوصول إلى شريحة جديدة ضخمة من المستخدمين اليوميين بتكلفة اكتساب أقل بكثير من المعتاد.

ما الذي ينتظرنا؟

لقد قطعت أسواق التنبؤ شوطًا طويلًا من أدوات أكاديمية غامضة إلى منصات ذات حركة مرور عالية تؤثر على العناوين والاستراتيجيات المؤسسية.

لكن هذا لا يزال يبدو كأنه بداية مبكرة.

على مدى عقود، كانت الأسواق المالية تدور حول تسعير ما نملكه. أسواق التنبؤ تعكس هذا النموذج.

إنها تسعر ما نؤمن به. ماذا سيحدث؟ من قد يفوز؟ ما القرارات المحتملة؟ هذا يفتح فئة جديدة تمامًا من المعلومات القابلة للتداول.

بعيدًا عن التفاصيل التقنية، فإن أسواق التنبؤ هي أيضًا تطور فلسفي، حيث تحول قناعتنا البشرية إلى إشارات قابلة للقياس وسائلة.

وقد يثبت أن هذا أحد أهم الاختراقات في كيفية توقعنا وتوجيهنا لعالم يزداد عدم اليقين فيه.