لماذا يبدو أن ثلاثة محللين من Fundstrat متناقضون ولكنهم مكملون في الواقع؟ مقال يفصل الفروق بين استراتيجيات البيتكوين طويلة الأجل وقصيرة الأجل

كان هناك الكثير من الجدل مؤخرا حول توقعات Fundstrat وتوم لي للبيتكوين. لكن كاسيان، مستخدم يدعي أنه عميل لفاندسترات، أشار إلى أن هذه الآراء التي تبدو “صفعة على الوجه” ليست متناقضة على الإطلاق - بل هي فقط مختلفة من حيث التحليل.

وقد أيد توم لي نفسه آراء كاسيان، الذي أعاد تغريد المنشور بأنه “أحسنت القول”. ماذا يحدث؟

يقوم العديد من التنفيذيين في Fundstrat فعليا بأداء أدوارهم وتركيزهم الخاص. بدلا من تقديم توقع واحد، هم يطورون استراتيجيات بناء على أهداف استثمارية مختلفة – وهذا هو جوهر المسألة.

استراتيجية دفاعية مقابل تفاؤل طويل الأمد

يتبنى فاريل مركزا دفاعيا في الإدارة. يركز على العوامل قصيرة الأجل مثل مخاطر التراجع، وتدفقات رأس المال، وأساس التكلفة. استنادا إلى هذا المنطق، قلل تخصيصه للعملات الرقمية في محفظة Fundstrat النموذجية. لكن هذا لا يعني أنه متفائل تجاه البيتكوين — بل هو خيار أكثر تحفظا على مستوى إدارة المخاطر. ومن المثير للاهتمام أن فاريل لا تزال متفائلة بشأن اتجاه التبني طويل الأمد بعد أوائل 2026.

السيولة الكلية مقابل هيكل الرسم البياني

وجهة نظر توم لي أكثر شمولية. يركز على دورات السيولة والتحولات الهيكلية في السوق – لا سيما استمرار تدفق المستثمرين المؤسسيين وتأثير صناديق المؤشرات المتداولة على دورة البيتكوين التي تستمر لأربع سنوات. هذا إطار سردي أكبر.

على النقيض من ذلك، يصدر المحلل الفني مارك نيوتن الأحكام بناء فقط على هيكل الرسوم البيانية، دون خلط القصص الكلية.

لذلك، يركز أحدهما على إدارة المخاطر، والآخر يركز على الفرص الكلية، والآخر يعتمد على الجوانب التقنية - حيث يشكل تراكب الأبعاد الثلاثة نظام التحليل الكامل لفوندسترات.