تحرك واحد من اليابان، والأسواق المالية العالمية تتأرجح - المنطق وراء ذلك ليس معقدًا كما يبدو.

باختصار: منذ عام 1999 وحتى الآن، كانت اليابان تقريبًا في بيئة ذات معدلات فائدة صفرية أو حتى سلبية لمدة ربع قرن. هذا لا يعني أن الأشخاص العاديين يمكنهم اقتراض المال من البنك دون أي تكلفة، بل يعني أن المؤسسات الكبيرة ورأس المال المالي يمكنهم تمويل أنفسهم في السوق بين البنوك والأسواق الدولية بتكاليف شبه صفرية.

مع وجود هذه السهولة، بدأت الحيل من الأموال الذكية - اقتراض الين، وتحويله إلى دولارات، ثم التسوق عالميًا: بيتكوين، ذهب، أسهم أمريكية، طالما أن الأسعار ترتفع، استمر في الشراء. ارتفاع قيمة الأصول، وتكلفة التمويل شبه معدومة، يتم تضخيم هذه المنطق باستمرار، ويزداد عدد المشاركين. إلى أي مدى أصبح الحجم كبيرًا؟ تقديرات تقريبية تشير إلى أن حجم الأموال المستخدمة في التحكيم المتعدد الجنسيات قد وصل إلى 40 تريليون دولار.

ماذا يعني هذا؟ أصبح الين الياباني مفتاح التحكم في الأسواق المالية العالمية.

عندما يقوم البنك المركزي الياباني بإصدار إشارات لرفع أسعار الفائدة ويبدأ فعليًا في زيادة المعدلات، تتغير الأوضاع. ستزداد قيمة الين، بينما تواجه المؤسسات التي اقترضت الين في وقت سابق فجأة ارتفاعًا حادًا في تكاليف السداد. لن يجلسوا مكتوفي الأيدي ويخططوا ببطء لاستراتيجياتهم، بل سيكون لديهم رد واحد: بيع الأصول التي بحوزتهم على الفور، واستبدالها بالين، وسداد الديون المستحقة عليهم.

النتيجة هي المشهد الذي تراه - انخفاض بيتكوين، انخفاض الذهب، وانخفاض الأسهم الأمريكية. يبدو للوهلة الأولى أن هذه الأصول قد تدهورت فجأة، ولكن في الواقع، إنها هروب مركز من السيولة العالمية. هذه ليست مشكلة سوق واحدة فقط، بل هي سلسلة من ردود الفعل المالية التي تؤثر على الكل. من خلال فهم هذه الآلية، نفهم لماذا يمكن لدولة بحجم اليابان أن تغير سياسة أسعار الفائدة، مما يؤثر بشكل عميق على أسعار الأصول في جميع أنحاء العالم.