في حلقة البرنامج التلفزيوني بتاريخ 27 يناير 2014، كان هناك حوار كلاسيكي.

سأل الرئيس التنفيذي لبيتكوين الصين أحد المعلقين الماليين الشهيرين: "بيتكوين اليوم بـ 5000 قطعة، سأعطيك مئة، هل تريد؟"

الجواب ببساطة: "لا."

الآن عندما ننظر إلى الوراء، ارتفع سعر البيتكوين إلى أكثر من 160 مرة مما كان عليه في البداية. ماذا يشعر أولئك الذين سمعوا هذه العبارة ولم يتحركوا؟

التاريخ لا يتكرر أبدًا، لكنه يحب دائمًا الإيقاع.

اليوم نشهد ظاهرة جديدة: إن النظام المالي التقليدي، يدخل الآن إلى عالم البلوكشين بشكل جديد. من هيكل الصناديق، واستراتيجيات الكوانت، وإدارة المحافظ... الأشياء التي كانت في السابق متاحة فقط للمؤسسات الكبيرة والعملاء ذوي القيمة الصافية العالية، الآن سيتم توكينها. هل نحن مرة أخرى نقف عند مفترق طرق مشابه؟

**تكرار منطق التمويل التقليدي على السلسلة**

لنبدأ بحقيقة: ما هي الاستراتيجيات مثل صناديق التحوط والتداول الكمي في المالية التقليدية؟

حواجز الدخول مرتفعة للغاية - أي صندوق تحوط يبدأ بمليون على الأقل. السيولة سيئة - هل تريد سحب أموالك؟ انتظر. الشفافية منخفضة - لا تعرف كيف يدير المديرون الأموال. الوصول العالمي مقيد - الصناديق الأمريكية قد لا تكون قادرة على البيع للمستثمرين الصينيين.

الآن هناك بروتوكول يحاول تغيير قواعد اللعبة. يتمثل أسلوبه في نقل هذه المنطقية بالكامل إلى السلسلة، مما يسمح للجميع بالمشاركة.

كيف تم النقل؟

**أولاً، تحويل الرموز الخاصة بالصندوق إلى رموز رقمية**

الصندوق التقليدي هو ورقة (أو عقد). الآن تحول إلى رمز على السلسلة - OTF (صندوق التداول على السلسلة).

لم تعد بحاجة إلى عتبة بملايين للدخول في استراتيجية، بل يمكنك شراء رمز مميز. هل ترغب في الخروج؟ سيولة على مدار 24 ساعة، يمكنك ببساطة بيع الرمز المميز. هل ترغب في معرفة كيف يعمل هذا الصندوق؟ العملية بأكملها قابلة للتدقيق على السلسلة، ولا يوجد صندوق أسود.

يبدو أنه ليس تقنية سرية، لكن المفتاح هو - أنه ي破坏 عدم التوافق في المعلومات في التمويل التقليدي.

**ثانياً، تنويع الاستراتيجيات**

ماذا يمكن أن يعمل في بروتوكول واحد؟

التداول الكمي، العقود الآجلة المدارة، استراتيجيات التقلب، العوائد الهيكلية... هذه المصطلحات التي تبدو احترافية هي في الواقع طرق مختلفة لكسب المال من قبل فرق مختلفة. على السلسلة، يتم تجميع هذه الاستراتيجيات في منتجات رمزية مختلفة، ويمكن للمستخدمين اختيار ما يحتاجون إليه.

بعض الناس يرغبون في عوائد مستقرة، لذا يختارون استراتيجيات ذات تقلبات منخفضة. بينما يستطيع آخرون تحمل المخاطر، لذا يختارون الأحواض الكمية الجريئة. هذا النوع من الاختيار غير موجود في المالية التقليدية - لأن التكلفة مرتفعة جدًا.

**ثالثاً، الحوكمة والتحفيز**

تحتوي هذه الاتفاقية على رمز حوكمة خاص بها. إذا كنت تمتلك هذا الرمز، فلديك الحق في تقديم الآراء والتصويت على اتجاه الاتفاقية. يمكنك أيضًا الحصول على حصة من رسوم المعاملات عند الرهان.

بعبارة أخرى، أنت لست مجرد مستخدم، بل أنت أحد مالكي هذا النظام.

هذا الهوية المزدوجة غير موجودة في المالية التقليدية.

**هل هي حقًا لحظة البيتكوين التالية؟**

علينا أن نكون موضوعيين قليلاً.

تأتي قيمة البيتكوين من ندرته والاتفاق الجماعي. بينما تعتمد قيمة منتجات إدارة الأصول على السلسلة على: ما إذا كانت الاستراتيجية نفسها يمكن أن تحقق أرباحًا، وما إذا كانت البنية التحتية مستقرة، وما إذا كانت قاعدة المستخدمين كبيرة بما يكفي.

لكن هناك شيء واحد مؤكد - إذا استطاعت هذه النموذج من التمويل التقليدي أن تعمل على السلسلة، فإن الأشياء التي ستتغير ستكون كبيرة. لقد انخفضت العوائق، وزادت الشفافية، وتم وضع السيولة العالمية على الطاولة، وهذا بحد ذاته يمثل تحولًا في النموذج.

قال لانغ شيان بينغ في ذلك الوقت إنه لا ينبغي التعامل مع البيتكوين، وبعد ذلك تم انتقاد ذلك لأكثر من عشر سنوات. لكن اليوم، إذا فات شخص ما الفرصة بسبب عدم فهمه لإدارة الأصول على السلسلة، فلا يمكن لوم الآخرين - لأن كل المعلومات موجودة على السلسلة، واضحة تمامًا.

لذا، ليست المشكلة في ما إذا كانت هذه الأشياء ستنجح، ولكن في ما إذا كنت تفهم حقًا ما تفعله.