لماذا لا يقف تشبيه جنون الزنبق ببيتكوين

يحب الكثير من الناس استخدام tulpanmanin التاريخي لتحذير المستثمرين في الأصول الرقمية. يبدو أن هذه الحجة مقنعة للغاية - فورة مضاربة قبل أربعمائة عام انتهت بالفشل. لكن في الواقع، يتجاهل هذا المقارنة الفروق الجوهرية بين الاثنين.

لنبدأ من البيتكوين

تتمتع بيتكوين، كأحد الأصول الرقمية، بخصائص لم تكن موجودة في عصر التوليب مانين. أولاً، يمكن نقل بيتكوين على مستوى العالم على الفور - دون الحاجة للقلق بشأن تكاليف النقل أو مخاطر التلف. ثانياً، كمية المعروض منه ثابتة، بحد أقصى 21 مليون قطعة، مما يعني أن ندرته يمكن التحقق منها وضمانها. بالإضافة إلى ذلك، يتم حماية بيتكوين بتقنيات التشفير، مما يجعل من المستحيل نسخه أو تدميره، كما يمكن تقسيمه بسهولة إلى وحدات أصغر.

مقارنةً بذلك، تواجه زهرة التوليب كأصل بيولوجي العديد من المشكلات: دورة حياة محدودة للزهور، عدم القدرة على التنبؤ بدقة بالأنواع، صعوبات في النقل وسهولة السرقة، وعدم القدرة على تقسيم الاستخدام.

ما هو tulpanmanin في التاريخ؟

في القرن السابع عشر، في عصر الذهب الهولندي، قامت الدولة بتجميع ثروة كبيرة بفضل ازدهار التجارة. في ظل هذا السياق الاقتصادي المزدهر، أصبحت الزهور النادرة (وخاصة الأنواع المتحولة ذات الخطوط والألوان الخاصة) رمزاً للهوية والرفاهية.

تقول النسخة الشائعة من القصة: عندما تم إدخال عقود المستقبل، ارتفعت أسعار زهور التوليب إلى مستويات لا تصدق - قد يتجاوز سعر زهرة واحدة الدخل السنوي للحرفي، بل وقد يكون مكلفًا مثل قطعة من العقار. تنافس الناس على المضاربة، مما أدى في النهاية إلى فائض في العرض تسبب في انهيار السوق في فبراير 1637، مما أثار ذعر البيع.

لكن هل tulpanmanin حقًا فقاعة مالية؟

لدى الاقتصاديين والمؤرخين آراء مختلفة حول هذا الموضوع. في عام 2006، نشر الاقتصادي إيرل تومسون ورقة بحثية أشار فيها إلى أن ما يسمى بهوس التوليب مرتبط في الواقع بتحويل الحكومة للعقود الآجلة بشكل غير مباشر إلى عقود خيارات، وليس جنون السوق البحت. ويعتقد أن هذا لا يتوافق مع تعريف “الفقاعة” - حيث تحتاج الفقاعة إلى وجود سعر متفق عليه يتجاوز القيمة الأساسية.

قدمت المؤرخة آن غولدغار في مؤلفها عام 2007 مزيدًا من الأدلة الأرشيفية التي تشير إلى أن هذه الأسطورة تم تضخيمها بشكل كبير. وفقًا لدراستها، فإن حجم ازدهار وانهيار سوق الزهور هو أقل بكثير مما ترويه القصص، كما أن التأثير الاقتصادي كان محدودًا للغاية، وعدد المشاركين لم يكن واسعًا كما في الأسطورة.

الفرق الجوهري بين tulpanmanin والأصول الرقمية

حتى لو اعترفنا بأن tulpanmanin كانت مجرد فورة مضاربة، فإن هذا الحدث الذي وقع قبل أربعمائة عام حدث في سياق تاريخي وبيئة سوقية مختلفة تمامًا. لم يكن هناك تدفق مستمر للمعلومات السعرية العالمية، ولا أدوات إدارة المخاطر الحديثة، ولا إطار تنظيمي.

الأهم من ذلك، أن الزهور التوليب و Bitcoin تمثلان فئتين مختلفتين تمامًا من الأصول. الزهور التوليب هي سلعة بيولوجية قابلة للتلف، و Bitcoin هو تخزين للقيمة الرقمية. الأول يعتمد على الظروف الطبيعية والنقل الفيزيائي، في حين أن الثاني يعتمد على التشفير والشبكات الحاسوبية.

الاستنتاج

على الرغم من أن التاريخ يمكن أن يقدم دروسًا، إلا أن استخدام tulpanmanin للمقارنة المباشرة مع سوق الأصول الرقمية الحديث يتجاهل الفروق الأساسية بين الاثنين. المفتاح هو فهم الخصائص المختلفة ل Bitcoin والأصول التقليدية، وليس مجرد تطبيق المقارنات التاريخية. يجب على المستثمرين تقييم المخاطر بناءً على البيئة المالية الحديثة والخصائص الفعلية للأصول الرقمية، بدلاً من أن يكونوا مقيدين بقصة منذ أربعمائة عام.