ظهرت مؤخراً حالة كلاسيكية من التعليم العكسي في الوسط - حيث وقع أحد اللاعبين المخضرمين المعروفين بـ "تقصير مستقر" في مشكلة على PIPPIN. تم تبخر أكثر من 7 ملايين من رأس المال بهذه الطريقة، وتم اقتطاعه أيضاً من خلال رسوم التمويل عالية التردد، وصرح ذلك الشخص بأن هذا أسوأ من سرقة الأموال بشكل مباشر.

يبدو أن هذه المسألة حدث فردي، لكنها تعكس نقاط ضعف قاتلة للعديد من الأشخاص عند تقصير الأصول المشفرة. منطق التقصير واضح جداً - إذا انخفض سعر العملة، ستربح، لكن المشكلة هي أن بعض الأصول لا يتم حساب معدل الرسوم المالية فيها يومياً، بل يتم تسويتها كل ساعة. ماذا يعني هذا؟ يعني أنه حتى لو كنت محقاً في الاتجاه، ستُفرض عليك رسوم كل ساعة، مثلما يحدث عندما تتصارع في سحب الذراع، حيث يأتي شخص آخر كل ساعة ليصفعك ويأخذ أموالك.

تصميم PIPPIN الذي يتقاضى رسومًا بالساعة، بصراحة، هو مجرد عرض واضح لمنطق "تقصير". بناءً على معدل الفائدة الحالي والمراكز، حتى إذا انخفض سعر العملة بشكل كبير، سيكون من الصعب على الأشخاص الذين يمتلكون مثل هذه المراكز تجنب خسائر تزيد عن 70%، مما يعني أنهم يخسرون المال ويدفعون رسومًا إضافية.

هنا يوجد شيء مهم يجب التأكيد عليه: معدل التمويل هو آلية الدفع المتبادلة بين الجانبين الطويل والقصير، عندما تكون مشاعر السوق من جانب البيع قصيرة جداً، يتعين على البائعين دفع الرسوم للمشترين. لكن المفتاح هو فهم ما هي البورصة أو الأداة التي تتواجد بها، وما هي دورة تسوية معدل التمويل. هناك بعض البورصات التي تسوي المعدل مرة واحدة يوميًا، وبعضها كل أربع ساعات، وبعضها كل ساعة. هذه التفاصيل تحدد تكلفتك الحقيقية.

غالبًا ما يركز المستثمرون الأفراد على مخططات K وسعر العملة عند القيام بالتقصير، لكنهم يغفلون عن هذا "القاتل الخفي". يبدو أن آلية رسوم التمويل عالية التردد مصممة من قبل البورصة، ولكن في الواقع يمكن أن يستفيد منها اللاعبون الرئيسيون لقص العملة في الاتجاه المعاكس. هذه ليست مبالغة، فقد تم تكرار مثل هذه الحيل في سوق التشفير لسنوات عديدة. يجب عليك حساب هذه المعادلة بدقة قبل القيام بالتقصير، وإلا فلن تنقذك حتى الاتجاه الصحيح.