كيف يحدد دلتا في الخيارات تحركات تداولك

الأساسيات التي يجب أن تعرفها

في عالم تداول الخيارات، تتحكم أربعة متغيرات تقنية في اللعبة: دلتا، غاما، ثيتا، وفيغا. تقيس هذه الأدوات كيفية استجابة سعر الخيار لعوامل السوق المختلفة. إن فهمها يعني الحصول على السيطرة الفعلية على إدارة المخاطر والقدرة على توقع تحركات مراكزك.

على عكس تداول السلع الفورية، تتطلب المشتقات فهمًا أعمق للآليات الأساسية. تسمح الخيارات، على وجه الخصوص، بشراء أو بيع أصل بسعر ثابت (strike price) ضمن موعد معين. ليس التزامًا، بل حقًا - وهذه هي الفروق الأساسية مقارنة بعقد الآجلة.

تشريح الخيارات: شراء مقابل بيع

تنقسم الخيارات إلى فئتين أساسيتين. تتيح call لحاملها شراء الأصل الأساسي بسعر التنفيذ المحدد، بينما تتيح put له بيعه. السعر الذي تدفعه مقابل هذه الفرصة يسمى قسطًا - هذا هو الدخل الذي يجنيه من يبيع (writer).

تتمثل الفرص في نقطتين: يمكنك استخدام الخيارات لتغطية المراكز الحالية (hedging) أو للمضاربة على التحركات السعرية المتوقعة. في كلا الحالتين، يتبنى الطرفان ملفات تعريف مخاطر متعارضة، هبوطية من جانب وارتفاعية من الجانب الآخر.

دلتا: أول مؤشر للحساسية

يمثل دلتا الخيارات معدل تغير سعر الخيار بالنسبة لتحرك قدره 1$ في سعر الأصل الأساسي. إنها الطريقة الأكثر مباشرة لفهم مدى سرعة تحرك جائزتك مع السوق.

بالنسبة للخيارات الشراء، يتراوح دلتا بين 0 و1. أما بالنسبة للخيارات البيع، فيتراوح بين 0 و-1. إليك ما يعنيه ذلك عمليًا: إذا كان لديك خيار شراء دلتا 0.75 وارتفع الأصل بمقدار 1$، فإن السعر النظري سيزداد بمقدار 75 سنتًا. أما إذا كان لديك خيار بيع دلتا -0.4، فإن نفس الارتفاع بمقدار 1$ سيؤدي إلى انخفاض السعر بمقدار 40 سنتًا.

عندما يرتفع الأصل الأساسي، ترتفع مكافآت خيارات الشراء؛ وعندما تنخفض، تنخفض. بالنسبة لخيارات البيع، يحدث العكس: تنخفض مع الارتفاع، وترتفع مع الانخفاض.

غاما: سرعة دلتا

يقيّم جاما مدى سرعة تغير دلتا نفسه. إذا كانت دلتا هي السرعة، فإن جاما هو التسارع. إنه دائمًا إيجابي سواء للخيار (call) أو الخيار (put)، ويشير إلى تقلب سلوك خيارك.

تخيل خيارًا مع دلتا 0.6 وغاما 0.2. إذا ارتفع الأصل بمقدار 1 دولار، فإن العلاوة تزداد بمقدار 60 سنتًا ( كما هو متوقع من دلتا ). لكن ها هي المفاجأة: لا تبقى دلتا ثابتة عند 0.6. إنها تتكيف مع الزيادة وترتفع إلى 0.8، بفضل غاما. هذا يعني أنه في التقلبات السعرية القادمة، ستتحرك علاوتك بشكل أسرع.

تشير قيمة غاما العالية إلى أن دلتا غير مستقر ويمكن أن يتغير بسرعة. بينما تعني قيمة غاما المنخفضة أن دلتا سيبقى أكثر استقرارًا مع مرور الوقت.

ثيتا: العد التنازلي للوقت

يقوم ثيتا بت quantifying مقدار تآكل قيمة خيارك مع مرور كل يوم، مع بقاء الظروف الأخرى ثابتة. إنه سالب لمن يمتلك (مراكز طويلة) وإيجابي لمن يبيع (مراكز قصيرة).

بالنسبة لمشتري الخيارات، الوقت هو عدو غير مرئي. سواء كنت تمتلك خيار شراء أو خيار بيع، فإن القيمة الجوهرية تنخفض مع اقترابك من تاريخ الانتهاء. إذا كان لديك خيار بقيمة ثيتا -0.2، ستفقد 20 سنتًا من قيمته كل يوم فقط بسبب مرور الوقت، بغض النظر عن كيفية تحرك سعر الأصل.

بالنسبة لمن يبيع، فإن الثيتا هو حليف: يكسب من هذا التدهور الزمني.

فيغا: سلاح التقلب

يقيس الفيغا استجابة سعر الخيار للتغيرات بنسبة 1% في التقلب الضمني. يمثل التقلب الضمني ما يتوقعه السوق بشأن التحركات المستقبلية لأسعار الأصل الأساسي.

فيغا دائمًا إيجابي: عندما تزيد التقلبات الضمنية، تميل أسعار الخيارات إلى الارتفاع، لأنه يوجد احتمال أكبر أن يصل الخيار إلى سعر التنفيذ الخاص به. إذا كان فيغا الخاص بك 0.2 وزادت التقلبات الضمنية بنسبة 1%، فسيرتفع السعر بمقدار 20 سنتًا.

يستفيد بائع الخيارات من انخفاض التقلب الضمني، بينما يعاني المشتري.

اليونانيون في تداول العملات المشفرة

المبدأ هو نفسه عندما يكون الأصل الأساسي عملة مشفرة بدلاً من سهم أو سلعة. تظل منهجية حساب دلتا الخيارات واليونانيات الأخرى كما هي.

ومع ذلك، يجب أن تأخذ بعين الاعتبار اعتبارًا حاسمًا: العملات المشفرة معروفة بتقلبها. وهذا يعني أن اليونانيات المعتمدة على التقلب أو اتجاه السعر قد تتعرض لتقلبات كبيرة وسريعة. قد تتغير دلتا و غاما و فيغا الخاصة بك بسرعة أكبر بكثير في سوق العملات المشفرة مقارنة بالأسواق التقليدية.

إتقان اليونانيات لاتخاذ قرارات واعية

بمجرد أن تعرف الأربعة يونانيات الرئيسية، يمكنك تقييم ملف المخاطر الخاص بك في الوقت الفعلي. تداول الخيارات بالطبع أكثر تعقيدًا من تداول السوق الفورية، لكن هذه الأدوات القياسية تزيل جزءًا كبيرًا من عدم اليقين.

تذكر أن دلتا وغاما وثيتا وفيغا ليست اليونانية الوحيدة الموجودة - فهناك متغيرات أصغر يمكنك استكشافها مع تطور خبرتك. لكن إتقان هذه الأربعة يمنحك بالفعل ميزة تنافسية كبيرة في قراءة سوق الخيارات.

تبدأ الإدارة المسؤولة للمخاطر هنا: من خلال الفهم العميق لكيفية تصرف خياراتك استجابةً لتغيرات السوق.