## كيفية فهم السياسة المالية؟ أدوات البنك المركزي هذه تحدد اتجاه الاقتصاد

هل فكرت يومًا في سبب سهولة اقتراض المال في بعض الأحيان وصعوبته في أحيان أخرى؟ كل ذلك يعود إلى **السياسة المالية** التي تلعب دورًا. ببساطة، السياسة المالية هي مجموعة من الاستراتيجيات التي يستخدمها البنك المركزي للتأثير على الاقتصاد ككل من خلال تعديل عرض العملة ومستوى الفائدة.

### فكرتان متعارضتان تمامًا

السياسة المالية تنقسم بشكل عام إلى مدرستين رئيسيتين: **تقييدية** و**توسعية**.

المنطق وراء **السياسة المالية** مباشر جدًا - التحكم في سرعة نمو الاقتصاد. قد يقوم البنك المركزي بزيادة أسعار الفائدة للبنوك التجارية، مما يجعل الشركات والأفراد أقل رغبة في الاقتراض. عندما يقل عدد المقترضين، يقل المال المتداول في السوق، مما يقلل من ضغط التضخم. على سبيل المثال، قد يقوم البنك المركزي ببيع السندات وسندات الخزينة للبنوك التجارية، وبالتالي يتم قفل الأموال التي يمكن للبنوك استخدامها للإقراض، وبالتالي يجب عليها زيادة أسعار الفائدة لموازنة المخاطر.

**سياسة التوسع** تسلك طريقًا آخر - تحفيز النمو الاقتصادي. سيقوم البنك المركزي بخفض أسعار الفائدة قصيرة الأجل، وطلب خفض نسبة احتياطي البنوك، وحتى شراء الأوراق المالية مباشرة. وبالتالي، سيكون لدى البنوك المزيد من الأموال التي يمكن إقراضها، وسوف تنخفض أسعار الفائدة بشكل طبيعي، مما يجعل الشركات والأفراد أكثر رغبة في الاقتراض للاستهلاك والاستثمار. سينخفض معدل البطالة، وستزداد الحيوية الاقتصادية، وستكون الشركات أكثر قدرة على المنافسة. ولكن الثمن هو أن التضخم قد يرتفع.

### البنك المركزي الأكثر استخدامًا من قبل الأدوات الثلاثة

بعد فهم هذين النهجين، تحتاج أيضًا إلى معرفة كيف يعمل البنك المركزي بشكل محدد.

**تعديل سعر الفائدة** هو الأداة الأكثر مباشرة. البنك المركزي يغير مستوى سعر الفائدة، وستقوم البنوك التجارية بتعديل أسعار فائدتها تبعاً لذلك، مما يؤثر على رغبة المجتمع في الاقتراض.

**نسبة الاحتياطي** هي الرافعة الرئيسية الثانية. يتعين على كل بنك تجاري الاحتفاظ بجزء من الودائع كاحتياطي وفقًا للنسبة المحددة في البنك المركزي. إذا أراد البنك المركزي زيادة السيولة، فإنه يخفض هذه النسبة؛ وإذا أراد تشديد السيولة، فإنه يرفع النسبة. تبدو هذه الآلية بسيطة، لكنها قادرة على تحريك النظام المالي بأكمله.

**عمليات السوق المفتوحة** هي وسيلة أكثر مرونة. البنك المركزي يؤثر مباشرة على كمية الأموال في السوق من خلال شراء وبيع السندات والأوراق المالية الأخرى. بيع الأوراق المالية يسترجع النقود، مما يؤدي إلى انخفاض السيولة في السوق؛ شراء الأوراق المالية يحرر النقود، مما يجعل السوق سائلة بالكامل.

### لماذا هذه المسألة مهمة جداً؟

إن السياسة المالية للبنك المركزي تحدد ما إذا كانت الاقتصاديات مزدهرة أم في حالة ركود. قد تؤدي سياسة التقشف إلى تقليل نمو الاقتصاد؛ بينما قد تشعل سياسة التوسع الجريئة نار التضخم. تتابع المؤسسات المالية والمستثمرون والأشخاص العاديون عن كثب كل خطوة يقوم بها البنك المركزي، لأنها تؤثر على تكاليف الاقتراض والعوائد الاستثمارية وحتى فرص العمل للجميع. وهذا هو السبب في أن السياسة المالية تظل دائمًا محور النقاش في الاقتصاد.