أداة عقود الفيدرالية لمؤشر CME تظهر أن احتمال خفض سعر الفائدة في يناير قد هبط إلى 22.1%، وقد صرح مسؤول الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، هاماك، مؤخرًا بشكل واضح - لم يرَ أي أسباب كافية من التضخم، ولن يتم التقدم في خفض سعر الفائدة بشكل متسرع. وهذا يعني أن نافذة التخفيف التي يتوقعها السوق قد تم دفعها بعيدًا بشكل كبير.

لماذا يتأثر BTC بشدة بتغيرات سياسة الفائدة؟ بصراحة، إنه يعتبر من الأصول ذات المدة الأطول في السوق - رافعة مالية عالية، تدفقات نقدية صفرية، يعتمد كليًا على الدعم من خلال الإجماع. بمجرد أن تبقى أسعار الفائدة الأساسية مرتفعة، سيكون لدى المستثمرين الذين يحتفظون بالدولار عائد خالي من المخاطر. على الهامش، الأموال الجديدة التي تدخل السوق لن تتجه مرة أخرى نحو الأماكن الأكثر خطورة، بل ستبدأ في الانسحاب من الأنواع ذات التقلبات العالية.

كيف كانت دورة رفع أسعار الفائدة في عام 2022؟ لم يكن هناك انهيار مفاجئ، بل تم استنزاف حماس التداول تدريجيًا - انخفض حجم التداول، وتقلصت المراكز، ثم تم استخدام عدة أحداث تصفية رمزية لإنهاء صبر المضاربين.

الإيقاع الحالي يشبه إلى حد ما. قد لا تتعرض BTC لانخفاض حاد اليوم، بل قد تختار التذبذب الجانبي، مما يتيح الوقت مقابل المساحة. الملل، التكرار، والمحاولات المتكررة، هذه الأنماط المتعبة غالبًا ما تكون علامة على التعديل الكبير - ثقة الثيران تتآكل تدريجيًا مع كل محاولة غير مثمرة.