راي داليو، المؤسس الأسطوري لشركة بريدج ووتر أسوسييتس، شارك مؤخرًا وجهة نظره حول سبب تردد البنوك المركزية الكبرى في احتضان البيتكوين كأصل احتياطي في أي وقت قريب.

تحليلُه يتجاوز الضجيج ويصل إلى جوهر مقاومة المؤسسات. تواجه البنوك المركزية قيودًا هيكلية تجعل اعتماد العملات المشفرة غير متوافق أساسًا مع أطرها التشغيلية الحالية. يُشير داليو إلى أن أدوات السياسة النقدية التقليدية - أسعار الفائدة، عمليات السوق المفتوحة، التيسير الكمي - تعمل ضمن نظام مركزي يمكن التحكم فيه. الطبيعة اللامركزية لبيتكوين تُقوض الفرضية الأساسية لسلطة البنك المركزي على عرض النقود.

بجانب الاعتبارات التقنية، هناك الواقع السياسي والاقتصادي: البنوك المركزية تابعة للحكومات، والحكومات ليست متحمسة للتنازل عن السيطرة النقدية لنظام لا يمكنها تنظيمه أو إدارته خلال الأزمات. عندما يحدث ضغط مالي، يحتاج صانعو السياسات إلى أدوات يمكنهم نشرها على الفور. بيتكوين لا تقدم لا التنبؤ ولا آليات السيطرة التي يطالبون بها.

هذا لا يعني أن البيتكوين ليس له دور في المالية العالمية – بل من المحتمل أن تمر منحنى اعتماده عبر المستثمرين الخاصين، والمؤسسات، وشبكات الدفع البديلة قبل أن يصبح أي اعتماد رئيسي من قبل البنوك المركزية واقعياً. الجدول الزمني؟ سنوات، ربما عقود.