لقد قمت للتو بحساب عائدات جولة من جمع الأموال، وعندما نظرت إلى تلك الـ U في المحفظة، غرقت فجأة في التفكير.

أكثر الموضوعات تداولاً في الآونة الأخيرة هو "نظرية انتهاء دورة الأربع سنوات لبيتكوين". وفقًا للقواعد القديمة، كان من المفترض أن يصل السعر إلى ذروته في نهاية عام 2025، ثم يصل إلى القاع في نهاية عام 2026. لكن ما هو الواقع؟ يبدو أن القمة قد جاءت مبكرًا، ولا أحد يستطيع تحديد مكان القاع بدقة.

عند التفكير بعمق، هناك حقيقة قاسية في الخلفية: لقد تطور BTC من لعبة أموال داخلية تقدر بمئات المليارات في البداية إلى ساحة تنافس عالمية تقدر بعشرات التريليونات الآن. نبض هذه الأشياء، مرتبط منذ زمن بعيد بإيقاع الاحتياطي الفيدرالي. سواء كان ذلك المعدنون أو البورصات، فهم مجرد ممثلين على المسرح، والمخرج الحقيقي دائماً هو "السيولة الكلية".

سوف تكون سنة 2026 سنة غريبة: لن تكون ارتفاعًا جنونيًا، ولن تكون انهيارًا تامًا. بدلاً من القول إنها سوق صاعدة أو هابطة، من الأفضل أن نقول إنها مرحلة انتقالية فوضوية - من المؤكد أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة، لكن لا أحد يعرف الإيقاع كيف سيكون؛ ستعود السيولة ببطء، لكن السرعة أو البطء يعتمد بالكامل على المزاج.

في بيئة «تشغيل عشوائي» ماكرو مثل هذه، من السهل أن يتم ضرب حيل الشراء عند الارتفاع والبيع عند الانخفاض. كخبير قديم في الحصول على المكافآت على المدى الطويل، تجربتي هي: عندما تكون الاتجاهات غير واضحة، بدلاً من الجهد في التخمين حول الاتجاه، من الأفضل استثمار الجهد في بناء «نظام بيئي صغير» يمكنه إنتاج الأرباح في أي طقس.

هذا يفسر لماذا أضع المزيد من الأرباح التي أملكها في نظام العملة المستقرة. لم أترك BTC، بل أضفت طبقة من "التحوط الكلي" لمركزي العام. عندما تكون السياسات غير مستقرة، فإن العملة المستقرة تشبه حاوية مليئة باليقين - عندما تكون البيئة العامة غير متوقعة، على الأقل يمكن أن تعطي هذه القاعدة شعورًا بالاستقرار. هذا أكثر موثوقية بكثير من التمسك بنظرية دورة معينة.