#BTC资金流动性 $BTC行情波澜的背后：لماذا سيستمر الذهب في الارتفاع حتى عام 2025؟

يبدو أن هذه الجولة من ارتفاع الذهب غير متوقعة، لكنها في الواقع نتيجة لتضافر عدة قوى في نفس الوقت. أولاً، البنوك المركزية تلعب بجد - لم تتوقف البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم عن زيادة احتياطياتها من الذهب منذ عام 2022، حيث تعتبره أداة لتحسين هيكل احتياطيات النقد الأجنبي، ولتأمين المخاطر النقدية. بعبارة أخرى، إنها تدافع عن عدم استقرار النظام النقدي.

ثانياً، تتزايد الأوضاع الجيوسياسية واحتكاكات التجارة، مما يدفع المستثمرين بشكل غريزي نحو الأصول الآمنة. بالإضافة إلى ذلك، فإن توقعات تخفيض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي يتم تسعيرها مسبقاً، كما أن مشكلة ديون الولايات المتحدة المرتفعة تستمر في تأجيج أسعار الذهب.

البيانات تتحدث بنفسها. تقرير مجلس الذهب العالمي الأخير يظهر أنه في شهر نوفمبر فقط، تدفق 5.2 مليار دولار إلى صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب الفعلي العالمية، وهذا هو الشهر السادس على التوالي من التدفقات الصافية. اعتبارًا من نهاية نوفمبر، قفزت الأصول المدارة لصناديق الاستثمار المتداولة في الذهب العالمية إلى 530 مليار دولار (زيادة بنسبة 5.4% على أساس شهري)، وبلغ إجمالي حجم الحيازة 3932 طنًا (زيادة بنسبة 1% على أساس شهري)، وكلا الرقمين حققا أرقامًا قياسية تاريخية. وفقًا لهذا الزخم، من المحتمل أن تتجاوز حجم الأموال التي تجذبها صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب العالمية هذا العام الأرقام القياسية.

عند النظر إلى المستقبل، لن يبرد حماس البنك المركزي لشراء الذهب، ولا يزال تسريع عملية إزالة الدولار الأمريكي مستمراً، كما أن الضغوط المالية على ديون الدول الكبرى لم تنحسر، وستزداد قيمة الذهب كأداة تحوط ضد الائتمان بشكل متزايد. لم يتم كسر المنطق الأساسي لهذه الدورة السوقية الصاعدة بعد.