#数字资产市场洞察 لقد جاء أقسى دورة لرفع أسعار الفائدة في اليابان منذ ثلاثين عامًا، لكن الغريب هو أن بيتكوين لم ينهار، بل حقق الانتعاش. هذا يكسر المنطق التقليدي للسوق.

يمكنك أن ترى الدلائل من خلال قلب صفحات كتب التاريخ. في المرات الثلاث الماضية التي رفعت فيها اليابان أسعار الفائدة، انخفضت البيتكوين بنسبة 20%-30% خلال الشهر الذي تلا ذلك. القصة وراء ذلك بسيطة: عكس تداول الين، مما أجبر المؤسسات العالمية على تصفية الأصول لسداد الديون، مما أدى إلى عمليات بيع متسلسلة. الأصول ذات التقلب العالي مثل $BTC و$ETH و$ZEC كانت في المقدمة.

هذه المرة؟ تغيرت الأوضاع.

أولاً، لقد تم إطلاق الذعر بالكامل. قبل صدور قرار رفع أسعار الفائدة، كانت السوق قد استوعبت الأخبار السيئة بنفسها. القول بأن الأخبار السيئة قد انتهت ليس بدون أساس - حيث قام الناس بإعادة تسعيرها في حالة من القلق، وعندما تم نشر البيانات الحقيقية لم تكن مخيفة كما كان متوقعاً.

ثانيًا، الين ليس قويًا كما هو متصور. لا يزال سعر الصرف ضعيفًا، ولم يصل المضاربون بعد إلى نقطة الضغط للإغلاق الإجباري. لم تتشكل بعد تلك الضغوط الناتجة عن تركيز تريليونات من الأموال للإغلاق.

ثالثًا، لا تزال سياسة النقد اليابانية في جوهرها ميسرة. على الرغم من زيادة أسعار الفائدة، إلا أن معدل الفائدة الحقيقي لا يزال سالبًا، ولم يتغير الإطار العام للتيسير الاقتصادي.

ومع ذلك، لا تكن متفائلاً للغاية. لم تختفِ المخاطر الحقيقية، بل تم تأجيلها فقط. المفتاح هو مراقبة إشارتين: هل يمكن لأسعار صرف الين الياباني أن تتجاوز النقطة الحرجة 150؟ هل سيشير محافظ البنك المركزي إلى إمكانية زيادة أسعار الفائدة بشكل متكرر في العام المقبل؟ إذا حدثت هاتان الحادتان في نفس الوقت، فقد يحدث انفجار مكثف للتصفية التي تم تجنبها سابقًا.

على المستوى الاستراتيجي، يجب العثور على توازن بين التخفيف على المدى القصير والتشديد على المدى الطويل. تجنب العمليات ذات الرافعة المالية العالية هو مطلب صارم، مع مراقبة نقاط الدعم الرئيسية لبيتكوين عن كثب. على المدى الطويل، فإن هذا التباين في السياسة النقدية بين اليابان والولايات المتحدة هو ما يجعل خصائص بيتكوين كملاذ غير سيادي أكثر وضوحًا. في الوقت نفسه، فإن الأصول ذات الإجماع القوي في بيئات مثل الإيثيريوم تجذب أيضًا الأموال بحثًا عن فرص ذات مرونة عالية.

ما رأيك؟ هل كانت هذه المرة مجرد إنذار كاذب، أم هي الهدوء الذي يسبق العاصفة؟ هل يمكن لبيتكوين أن تتخلص تمامًا من قيود زيادة الفائدة؟