في ديسمبر 2025، شهد سوق المعادن الثمينة تقلبات كبيرة. ارتفع سعر الفضة إلى 66 دولارًا، وبلغت القيمة السوقية حوالي 3.7 تريليون دولار - كم هو إنجاز مبالغ فيه؟ لقد تجاوزت شركة Alphabet، الشركة الأم لجوجل، بل حتى دخلت صفوف الأصول العالمية الرائدة، لتصبح رابع أكبر أصل بعد عمالقة التكنولوجيا في سوق الأسهم الأمريكية. وبلغت نسبة الزيادة في العام أكثر من 125%، حيث أعادت هذه المعادن الثمينة، التي كانت تعتبر سابقًا مجرد ملحق للذهب، كتابة دورها بالكامل.

لكن ارتفاع الفضة ليس مجرد ضجة في السوق، بل هناك دافع أعمق وراءها. الطلب الصناعي في حالة انفجار. في ظل التحول العالمي نحو الطاقة النظيفة، تم تفعيل القيمة العملية للفضة: تحتاج الألواح الشمسية إلى خصائصها الموصلية، ولا يمكن الاستغناء عنها في بطاريات السيارات الكهربائية وبناء بنية تحتية لمراكز البيانات. مع تقدم صناعة الطاقة الجديدة على نطاق واسع، تحولت الفضة من "خيار بديل للمعادن الثمينة" إلى "سلعة ضرورية للتكنولوجيا منخفضة الكربون". هذه الخصوصية التي لا يمكن الاستغناء عنها جعلتها تتخلص من نموذج التسعير المتعلق بالذهب، وتحظى بمنطق نمو مستقل.

إن التحول في جانب الاستثمار هو حريق آخر. في عصر ت coexist فيه عدم اليقين الاقتصادي وضغوط التضخم، يبحث المستثمرون عن الأصول الملموسة التي تتمتع بقيمة التحوط الحقيقية. تجمع الفضة بين خصائص الذهب المضادة للتضخم، لكنها تتمتع بعتبة سعرية أكثر ملاءمة، مما يجعلها خيارًا جديدًا للمستثمرين العاديين. والأهم من ذلك، أن الأموال المؤسسية قد دخلت السوق بالفعل. عندما تقترب حيازة صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب من التشبع، تصبح الفضة بشكل طبيعي الهدف التالي للأموال الكبيرة.