هذا الأسبوع، هناك الكثير من المتغيرات في الأسواق المالية العالمية. بدأت تحركات البنك المركزي في التباين، حيث رفع بنك اليابان معدل الفائدة إلى 0.75% وهو ارتفاع نادر خلال 30 عامًا، مما يرسل إشارة واضحة للتشديد. من ناحية أخرى، يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) أكثر حذرًا، حيث يكرر المسؤولون عدم وجود ضرورة ملحة لخفض الفائدة على المدى القصير، ويتكهن السوق بأنهم سيظلون على موقفهم. لقد حافظ البنك المركزي الأوروبي على معدل الفائدة لعدة أشهر، والوضع العام هو في حالة انتظار.

النتيجة المباشرة لعدم تزامن هذه السياسة هي قوة الدولار، حيث أن ارتفاع الدولار مقابل الين الياباني كان ملحوظًا. كما تغير اتجاه تدفق رأس المال العالمي.

ما هو أكثر إثارة للاهتمام هو أداء أصول الملاذ الآمن. فقد تجاوز سعر الذهب 4400 دولار للأونصة، محققًا رقمًا قياسيًا تاريخيًا، وارتفع بنسبة تقارب 70% خلال العام. كما لم يتخلف الفضّة عن الركب، حيث سجلت عقود الفضة الآجلة في كومكس ارتفاعًا يوميًا بنسبة 3.34%، محطمةً الرقم القياسي التاريخي أيضًا. المنطق وراء هذه الزيادة واضح جدًا: أولاً، السوق يراهن على أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) سيقوم بخفض معدل الفائدة في عام 2026، وثانيًا، الاقتصاد العالمي يواجه حالة من عدم اليقين، وثالثًا، المخاطر الجيوسياسية تظل قائمة فوق الرأس، ورابعًا، لا يزال البنك المركزي العالمي يواصل شراء الذهب.

تتراكم هذه العوامل، مما يؤدي إلى انخفاض ملحوظ في شهية المخاطر لدى المستثمرين وزيادة الشعور بالتحوط. بالنسبة للأصول المشفرة، فإن هذا النوع من التحولات في البيئة الكلية غالبًا ما يعني أن آلية اكتشاف الأسعار الجديدة تتشكل. السوق في نقطة تحول حاسمة، حيث أن تباين سياسة البنك المركزي وارتفاع أسعار الأصول التحوطية عادة ما يشير إلى ظهور منطق تسعير جديد في سوق العملات الرقمية. كما يشهد سوق الطاقة تعديلات مماثلة...