مؤخراً، شهدت الأسواق المالية العالمية لحظة حاسمة. أعلن البنك المركزي الياباني عن رفع معدل الفائدة إلى 0.75%، وهذا الرقم الذي يبدو معتدلاً، يعيد تشكيل منطق تسعير الأصول العالمية.

## لماذا كان لزيادة سعر الفائدة هذا التأثير الكبير؟

هذا ليس مجرد ارتفاع بسيط في معدل الفائدة. على مدار الثلاثين عامًا الماضية، كانت معدلات الفائدة في اليابان تتراوح دائمًا تحت 0.5%، وقد دعمت الين الرخيص صفقات التحكيم الضخمة عالمياً. والآن، تنتهي هذه الحقبة.

البيانات واضحة: بعد رفع معدل الفائدة بـ 24 ساعة فقط، تم تحويل أكثر من 1.8 مليار دولار عبر الشبكة المشفرة إلى عملات مستقرة لامركزية، سعيًا للبحث عن الملاذ. السوق يتحدث بالأموال الحقيقية - عندما تفقد العملات السيادية خصائصها الرخيصة، تصبح العملات المستقرة أداة جديدة للملاذ الآمن.

## ماذا تخفي كلمات محافظ البنك المركزي من إشارات؟

من السهل إساءة فهم تصريحات محافظ بنك اليابان، هاروكو أويتا. على السطح، يقول "تظل الظروف المالية ميسرة"، لكنه في الواقع يشير إلى أن التعديل في السياسة لم ينته بعد.

لقد ذكر بشكل خاص "موقع معدل الفائدة المحايد غير المؤكد" - مما يعني أن هناك احتمالًا لاستمرار رفع أسعار الفائدة في أي وقت، وأي انتعاش هو مجرد نافذة للهروب. في نفس الوقت، ربط نتائج المفاوضات الربيعية (مفاوضات الأجور)، مما يشير إلى أن البنك المركزي قد سلم جزءًا من سلطة رفع أسعار الفائدة إلى السوق، وبلغ عدم اليقين في السياسة أعلى مستوى له.

خلف هذه التعبيرات الدقيقة، تتم إعادة تخصيص رأس المال العالمي بشكل متسارع. تواجه الشركات متعددة الجنسيات ضغوطاً متزايدة من التكاليف، وتتم تسوية صفقات التحكيم بشكل متسارع - بينما تصبح العملات المستقرة اللامركزية خياراً جديداً في هذه الجولة من التغيرات.

عندما تتغير قواعد اللعبة في النظام المالي التقليدي، يبدأ دور سوق التشفير في التطور بهدوء.