لقد كان من الصعب على المتداولين في طوكيو في الآونة الأخيرة. حيث ألقى محافظ البنك المركزي الياباني، كازو أويدا، خطابًا مؤخرًا في اتحاد المنظمات الاقتصادية اليابانية، أعلن فيه مباشرةً: إن عصر معدل الفائدة المنخفض للغاية في اليابان، والذي استمر لعقود، قد انتهى رسميًا.

المعلومات الأساسية قوية جداً - تم تعديل معدل الفائدة إلى 0.75%، وهو أعلى مستوى منذ عام 1995. وأكد أويدا كازو على وجه الخصوص، "إذا استمر تأجيل رفع الفائدة، فقد نضطر إلى رفعها بشكل كبير في المستقبل". في الوقت نفسه، حافظ معدل البطالة في اليابان في نوفمبر على 3.3%، ويبدو أنه مستقر جداً.

لكن هذه ليست تعديلات خفيفة، بل هي زلزال في السياسة النقدية. أشار أوييدا بوضوح إلى أن سبب رفع سعر الفائدة هو "انخفاض كل من مخاطر التضخم والنمو"، وأشار بشكل خاص إلى ضرورة "مراقبة تأثير ضعف الين على التضخم الأساسي". يبدو أنه يمهد الطريق لمزيد من رفع سعر الفائدة.

تبدو البيانات هنا جيدة، لكن هناك تيارات خفية. تظهر الإحصائيات أن عدد حالات إفلاس الشركات اليابانية بسبب نقص العمالة في ارتفاع، حيث بلغ العدد 359 حالة من يناير إلى نوفمبر من هذا العام، وهو أعلى مستوى له في نفس الفترة. وهذا يدل على أن المشاكل الهيكلية في الاقتصاد الحقيقي قد تكون أعمق بكثير مما توحي به البيانات السطحية.

إن الطريق الذي يريد أويدا سلوكه واضح جدًا: الهدف هو تحقيق دورة إيجابية بين الأجور والأسعار، مما يسمح للسياسة النقدية بالعودة تدريجياً إلى "التطبيع المدفوع بالبيانات". بالنسبة لتلك الأموال العالمية التي اعتادت على سياسة التيسير غير المحدود في اليابان، فإن هذا يعد بمثابة زلزال.

على الجانب الآخر من السوق، يفكر المستثمرون في العملات المشفرة في كيفية التعامل مع ذلك. ستؤثر خطوات البنك المركزي الياباني على تدفق الين، مما سيؤثر بدوره على تخصيص رأس المال العالمي. أصبحت العملات المستقرة خيار الكثيرين للتحوط من هذا الغموض - الطلب على منتجات مثل USDD في ارتفاع، حيث يأمل المستثمرون في استخدام العملات المستقرة للحفاظ على أمان أصولهم النسبي، في انتظار وضوح أكبر في هيكل السوق.

التغيرات الكلية غالبًا ما تأتي فجأة، ولكن الفرص موجودة فيها. في المرحلة المقبلة، كيف سيتجه السوق، يجب أن نستمر في المراقبة.