تزداد الأصوات حول "السوق الصاعدة الكبيرة لعامي 2026-2027"، وبدأ دم مستثمري التجزئة يغلي. لكن المشكلة تكمن في أن البيانات التاريخية والواقعية تدق جرس الإنذار: من المرجح أن هذه الدورة لا تخص مستثمري التجزئة التقليديين. هيكل التمويل يتغير بهدوء، ومنطق الاستثمار يُعاد تشكيله بعمق، وطبق توزيع أرباح السوق يتم إعادة كتابته بالكامل.

بالنسبة للمستثمرين العاديين، فإن اتباع الاتجاه بشكل أعمى أصبح استراتيجية سيئة. بدلاً من ذلك، من الأفضل فهم ما يفعله السوق حقًا، وإيجاد طرق للبقاء في النظام البيئي للمؤسسات.

ما هو عمق تنظيم السوق الحالي؟ انظر إلى هذه المجموعة من البيانات: تمثل نسبة المستثمرين الأفراد أكثر من 99.76%، ولكن حصة القيمة السوقية الحرة التي حصلت عليها المؤسسات تبلغ 43.98%، بينما يمتلك مستثمرو التجزئة 31.24%. بعبارة أخرى، العدد الكبير لا يعني قوة الصوت. في جانب التداول، الأمر أكثر مبالغة - حصة تداول المؤسسات المتخصصة مثل صناديق الاستثمار العامة ورأس المال الوارد من الشمال تتجاوز مجتمعة 23%، حيث أن الأموال التي تتجه إليها هذه المؤسسات تؤثر على المؤشر في الاتجاه نفسه.

بالنسبة لرأس المال المتجه شمالًا في عام 2025، فقد شهد تدفقات صافية متتالية لمدة 15 يومًا تقريبًا بقيمة 600 مليار يوان، لكن 95% من الأموال ذهبت إلى أسهم مكونات مؤشر CSI 300، مما دفع الأسهم الزرقاء الكبرى إلى الارتفاع، بينما بالنسبة للأسهم الصغيرة والمتوسطة التي يفضلها المستثمرون الأفراد؟ أداؤها متوسط. هذه هي الحقيقة المعروفة "كسب المؤشر دون كسب المال" - التمايز الهيكلي موجود، سواء رأيته أم لا، لا يمكنك الهروب منه.

الأمر الأكثر مؤلما هو أن المنطق الدافع للسوق الصاعدة قد تغير أيضا. كانت جولة 2015 مدفوعة برأس المال البحتة وبسيطة وخامة. لكن 2026-2027 مختلف ، فهذا مزيج من "الأساسيات + سياسة الدفع بعجلتين". يهدف المستثمرون المؤسسيون إلى مؤشرات طويلة الأجل مثل ازدهار الصناعة وجودة أرباح الشركات ، وكان تخطيطهم في التقسيمات الفرعية مثل تجديد المعدات وابتكار الذكاء الاصطناعي خطوة كبيرة أمام مستثمري التجزئة.