ارتفعت أسعار الذهب هذا العام بأكثر من 50%، بينما لم يحدث أي تقدم في بيتكوين، وبدأ العديد من المبتدئين في التساؤل: هل انتهى عالم العملات الرقمية؟ الحقيقة ليست كذلك. لقد كنت في هذا المجال أتعلم وأكافح لعدة سنوات، والآن هو الوقت الحقيقي لتحدي الرؤى، والفرص لم تختفِ على الإطلاق.

**المنطق الأساسي لارتفاع الذهب**

لماذا الذهب قوي جدًا؟ بصراحة، لأن البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم تقوم بالشراء. بعد الصراع بين روسيا وأوكرانيا، بدأت العديد من الدول تقلق من تجميد الأصول بالدولار، وبدأت جميعها في تخزين الذهب كوسيلة للتحوط من المخاطر. البيانات واضحة - حجم شراء البنوك المركزية من الذهب سنويًا ارتفع من أكثر من 400 طن إلى ما يقرب من 1000 طن، وأصبح المحرك الرئيسي لطلب الاستثمار في الذهب.

لكن بيتكوين لا تتمتع بمثل هذا الامتياز. البنك المركزي لم يتدخل بعد بشكل رسمي، لذا فإن ارتفاع الذهب هو "فريق الدولة" الذي يدير السوق، وهو أمر مختلف تمامًا عن أموال المستثمرين الأفراد. من ناحية أخرى، ماذا يعني هذا؟ إن ثقة النظام المالي التقليدي في الائتمان السيادي في تراجع، بينما منطق بيتكوين كـ"ذهب رقمي"، على المدى الطويل هو في الواقع على نفس المنوال مع الذهب.

**لماذا وقعت بيتكوين في حالة من الجمود**

يتساءل البعض: "كيف تشتري المؤسسات من خلال ETF، ولكن الأسعار لا تتحرك؟"

في الحقيقة، الجواب بسيط للغاية - تم تغطية شراء المؤسسات من خلال الضغط البيعي. منذ ظهور ETF في عام 2024، اشترت المؤسسات ما مجموعه 1,390,000 عملة بيتكوين، يبدو ذلك قويًا. لكن في نفس الوقت، كان هناك مجموعة من اللاعبين القدامى وعمال المناجم يقومون ببيع عملاتهم بسبب ارتفاع الأسعار. أدت هذه المعركة المتواصلة إلى بقاء السعر تقريبًا في نفس المكان، كما لو كانت قوتان تتعارضان. هذا يشبه إلى حد ما حركة الذهب بين عامي 2022 و2024 - حيث غالبًا ما يكون الارتفاع مصحوبًا بالتقلبات والتصحيحات.