كانت حالة السوق ليلة البارحة مرهقة للروح.

عندما انخفض سعر البيتكوين من 90,000، كان هناك لحظة لم يستطع السوق تحملها حقًا - العديد من الناس لم يتمكنوا من التفاعل وتم تصفيتهم. خطوة البنك المركزي الياباني تلك أدت مباشرة إلى انخفاض السوق من حالة الارتفاع إلى القاع، حيث تبخرت 500 مليون دولار من الرافعة المالية للشراء في ليلة واحدة، وكانت أصوات الانهيار تتردد، في مشهد "مجزرة عاطفية" قياسي.

لكن هناك شيء مثير للاهتمام هنا. البيانات على السلسلة تتعارض بشكل غريب - حيث ارتفعت حركة تحويل USDT على الإيثريوم بشكل كبير، وبلغ عدد العناوين النشطة مستويات قياسية جديدة، من الواضح أن هناك أموالًا كبيرة تستغل الفرصة للشراء. من جهة، هناك صرخات من إنهيار البورصات، ومن جهة أخرى، هناك دلائل على تدفق كبير للعملة المستقرة بشكل هادئ. هذا السيناريو يبدو غير صحيح بعض الشيء.

هذه هي الصورة الحقيقية للسوق في الوقت الحالي: يبدو للوهلة الأولى وكأنه لعبة مراهنة على الارتفاع والانخفاض، لكن في الخفاء تجري عملية تغيير في مفهوم تخصيص الأصول.

أولئك الذين لا يزالون يعتمدون على الرافعة المالية للمراهنة على الاتجاه، في الواقع، قد تم استهدافهم بالفعل من قبل الدورة الاقتصادية الكلية. بمجرد أن تتحول سياسة البنك المركزي، وتضيق السيولة، حتى أقوى التحليلات التقنية لن تتحمل. لكن الأموال التي تتمتع برؤية حقيقية، قد غيرت طريقة لعبها بهدوء - بدلاً من وضع كل الرقائق على لعبة الصفر المتمثلة في الصعود والهبوط، من الأفضل البحث عن بعض الأصول التي تتمتع بسيولة حقيقية وتولد عائدات مستقرة.

الجوهر في هذا التحول هو الانتقال من "المقامرة على التقلبات" إلى "تناول البروتوكولات".

على سبيل المثال، بدأت خطط كسب الفائدة للعملات المستقرة المعتمدة على نظام الضمان الزائد في جذب المزيد من اهتمام الأموال المؤسسية. لماذا؟ لأن المنطق واضح جداً - النماذج الرياضية الشفافة حلت محل علاوة الإيمان، ويمكنك الحصول على دخل ثابت من الفائدة من خلال حيازة العملة، سواء كان السوق مضطربًا أو مستقرًا، فإن عوائد نمو البروتوكول الأساسي تتراكم تلقائيًا. ما تحصل عليه ليس مجرد وسيلة لحفظ القيمة المستقرة، بل هو أيضًا شهادة توزيعات أرباح لنمو النظام البيئي بأكمله.

إذا استخدمنا تشبيهًا، فهذا يشبه الانتقال من "المراهنة على سباق الخيول" إلى "شراء أسهم في ميدان السباق" - أحدهما يعتمد على الحظ والرافعة المالية كتحفيز قصير الأمد، والآخر يعتمد على العوائد النظامية كعائدات طويلة الأمد. تتركز مخاطر الأول في الرهانات الفردية، بينما تتوزع مخاطر الثاني على النموذج الاقتصادي بأكمله.

لذا فإن الظاهرة التي يمكن رؤيتها مؤخرًا هي أن المزيد والمزيد من الأموال تقوم بتعديل توزيعها على المراكز. ليس من أجل التوجه نحو الانخفاض، بل من أجل "تأمين" أنفسهم - حيث يتم تخصيص جزء من الأموال ذات المخاطر لمتابعة فرص الارتفاع الحاد، بينما يتم إنشاء قاعدة أمان في الأصول ذات العوائد الثابتة. الفائدة من ذلك هي أنه بغض النظر عن كيفية سير السوق، سيكون لديك جزء من العائدات يتراكم بشكل مؤكد.

لقد شهد السوق العديد من الدورات، وقد أدرك الذين نجوا من هذه الدورات حقيقة واحدة: التقلبات في حد ذاتها ليست مخيفة، ما هو مخيف هو تحمل التقلبات بشكل سلبي. إن اختيار الأصول بنشاط وتصميم هيكل التوزيع هو سر البقاء لفترة أطول في هذا السوق.

هل تركز الآن على الأصول ذات التقلبات العالية في مركزك الحالي، أم أنك بدأت بالفعل في وضع بعض المراكز الأساسية التي تقاوم الانخفاض وتحقق العائد؟