لقد لفت انتباهي تقرير التوقعات السنوي لأحد المؤسسات الرائدة مؤخرًا، حيث يحتوي على حكم مثير للاهتمام: "نهاية الدورة الرباعية، فجر عصر المؤسسات". باختصار، يعني أن قواعد اللعبة في سوق العملات الرقمية تتغير.

كانت الحيل التي تعتمد على المضاربة لكسب المال تتلاشى. ماذا يأتي بدلاً من ذلك؟ قنوات متوافقة، أموال طويلة الأجل، والأسس الفعلية. بعبارة أخرى، لقد جاءت المؤسسات، وانتهى عصر الأفراد. وما هو أصل كل هذا؟ إنه الإطار التنظيمي العالمي الذي أصبح أكثر وضوحًا.

انظر إلى تحركات المناطق المختلفة وستعرف. لقد تم نشر إطار MiCA الأوروبي بالكامل، من الإصدار إلى التداول وصولاً إلى العملات المستقرة، هناك قواعد لكل سلسلة. على الرغم من أن عام 2025 كشف عن بعض المشاكل في التنسيق عبر الحدود، إلا أن هذا يعكس عمق التنظيم. من ناحية أخرى، فإن الولايات المتحدة تستعد لتحركات كبيرة - بعد تشريعات العملات المستقرة، من المحتمل أن يتم إصدار مشروع قانون إطار سوق العملات الرقمية بتوافق الحزبين في عام 2026، مما يكسر الوضع القائم حيث تعمل SEC وCFTC بشكل منفصل. آسيا ليست متخلفة، حيث قامت هونغ كونغ واليابان بزيادة متطلبات رأس المال للتشفير وفقاً لمعايير بازل، بينما تتمسك سنغافورة بنظام الترخيص القائم على المخاطر.

ماذا يعني وضوح التنظيم؟ يعني أن الأموال المؤسسية أخيرًا تجرؤ على الدخول بكثافة. تلك الأموال الكبيرة التي كانت قلقة من مخاطر السياسة، يمكنها الآن أن ترتاح وتضع خططها. عدم اليقين في نظام العملات القانونية في تزايد، بينما تزداد ندرة الأصول المشفرة وضوحًا. ستصبح هذه المقارنة أكثر وضوحًا.