على مدى الثلاثين عامًا الماضية، كان البنك المركزي الياباني مثل مالك عقار يتحكم في العقارات - معدل الفائدة قريب من الصفر وحتى سالب، مما يجبر المقترضين العالميين على الحصول على المال مجانًا. لم يترك أحد هذه الفرصة: اقترضوا الين للاستثمار في بيتكوين، شراء الانخفاض في الأسهم الأمريكية، وتخزين العقارات الأوروبية، وكان الجميع يعتقد أنهم مستثمرون عباقرة.

حتى وقت قريب، أرسل المالك إشعارًا: معدل الفائدة سيرتفع إلى 0.75% بدءًا من الشهر المقبل.

لقد جاء عصر بيع كل شيء. أولئك الذين كانوا يضاعفون استثمارهم في بيتكوين بمعدل 100 مرة في ذلك الوقت، مشغولون الآن بإغلاق مراكزهم وتحويل الأموال. بدأت الأصول ذات المخاطر في التراجع، والتمويل العالمي بدأ يتدفق مرة أخرى إلى اليابان، بحجم غير مسبوق.

لماذا هذا أكثر رعبًا من رفع أسعار الفائدة مباشرة؟ لأن الناس لا يقومون بتعديل استراتيجياتهم بشكل طبيعي، بل يتم إجبارهم على تصفية خسائرهم. في ذلك الوقت، اقترضوا أموالاً رخيصة لتجديد أعمالهم المجاورة، والآن عليهم تدمير الأثاث لاسترداد الأموال وسداد الديون. سوق العملات المشفرة هو الأكثر تضررًا - تلك المراكز ذات الرافعة المالية العالية التي كانت مدعومة بفائدة منخفضة من الين تنهار واحدة تلو الأخرى.

هذا ليس مجرد تغيير في معدل الفائدة. إنها إعادة كتابة قواعد اللعبة العالمية للتحكيم. من "كلما اقترضت أكثر، كنت أذكى" إلى "النقد هو الملك"، لقد تم عكس قواعد اللعبة تماماً.

لن تتمكن من اقتراض أموال رخيصة كهذه في الثلاثين عامًا القادمة.