تجاوز سعر الذهب في لندن 4461 دولارًا للأونصة ليصل إلى مستوى قياسي جديد، بينما استقر سعر الذهب المحلي T+D عند 996 يوان/جرام، كما تجاوز سعر عقد الذهب الرئيسي في شنغهاي 1003 يوان/جرام، مع زيادة يومية تزيد عن 15 يوان. منذ بداية العام حتى الآن، بلغ إجمالي ارتفاع سعر الذهب حوالي 70%، وهذا الاتجاه الصعودي قوي بالفعل.

تحليل منطق هذه الجولة من الارتفاع، يعتمد بشكل أساسي على ثلاثة جوانب داعمة. أولاً، الشعور بالتحوط مستمر في التزايد - العلاقات بين الولايات المتحدة وفنزويلا تتصاعد، والصراع بين روسيا وأوكرانيا لا يزال في حالة جمود، والشرق الأوسط يشهد تحذيرات متكررة بين إيران وإسرائيل، والعديد من بؤر التوتر الجيوسياسية تتفاعل في وقت واحد، مما يدفع الأموال المؤسسية إلى التدفق نحو الأصول التقليدية الآمنة. ثانياً، يأتي من تحول توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي، حيث انخفض مؤشر الدولار بنسبة تقارب 10% هذا العام، ويميل الجيل الجديد من قيادة الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة أكثر اعتدالاً، مما يقلل بشكل ملحوظ من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب، وقد حددت البنوك الاستثمارية مثل جولدمان ساكس ويو بي إس أهدافها السعرية لعام 2026 في نطاق 4900-5000 دولار. ثالثاً، الزيادة المستمرة في تخصيص الأصول العالمية، حيث زادت البنوك المركزية في بلادنا احتياطيات الذهب لمدة 19 شهرًا متتاليًا، كما أن حجم حيازة صندوق SPDR للذهب قد سجل أعلى مستوى له في عامين، ولا يمكن الاستهانة بالدعم الذي توفره عمليات الشراء على مستوى المؤسسات.

من وجهة نظر النقطة الحالية، لا يزال التفكير المتفائل ثابتًا، لكن يجب توخي الحذر عند الشراء بعد الارتفاع. إن ظهور التعديلات التقنية هو في الواقع نقطة دخول أفضل.