عند رؤية أحدث بيانات إعادة شراء Sky Protocol، فإن رد فعل الكثيرين الأول هو "فريق المشروع يقوم بالتسويق". في الواقع، إذا فهمت حقًا منطق التمويل اللامركزي، فإن ما يكشف عنه هذا هو إشارة هيكلية عالية المستوى.

دعونا نوضح الحقائق أولاً. البيانات التي كشفت عنها Sky الرسمية هي كالتالي: تم استخدام 1.9 مليون USDS الأسبوع الماضي لإعادة شراء 32.3 مليون قطعة من SKY. ومنذ بدء خطة إعادة الشراء، تم إنفاق ما يزيد عن 94 مليون USDS حتى الآن. تبدو الأرقام ليست صغيرة، ولكن الشيء المثير للاهتمام ليس في هذا المبلغ نفسه.

الكثير من عمليات إعادة الشراء في المشاريع تبدو ضخمة، لكن في الحقيقة الجودة متفاوتة. السبب الرئيسي الذي يجعل Sky مميزًا هو أن آلية إعادة الشراء لديها تعمل بشكل مختلف تمامًا. أولاً، ليست تلك الطريقة التي "تعلن عن إعادة شراء فجأة عندما يكون السوق سيئًا من أجل تهدئة الأجواء". بل لديها خطة واضحة للبدء، ثم تستمر في التنفيذ، كما أن الكمية المنفذة مستقرة نسبيًا. هذا النوع من نموذج إعادة الشراء الذي يتمتع بإيقاع قوي وضمانات للمصادر وقابل للتكرار، في الحقيقة نادر في مشاريع التمويل اللامركزي. وهذا يدل على أن فريق المشروع قد بذل جهدًا فعليًا في العمليات المالية، وليس قرارًا مؤقتًا.

عند النظر إلى تفصيل آخر يصبح الأمر أكثر وضوحًا. الأرقام التي كشفت عنها الجهات الرسمية جميعها مقيمة بالدولار الرقمي USDS، وهذه نقطة مهمة. لماذا؟ لأن هذا يعني أن أموال إعادة الشراء تأتي من احتياطي حقيقي من العملات المستقرة، وليس من خلال إصدار عملات جديدة أو ألعاب أرقام على الورق. بعبارة بسيطة، فريق المشروع يستخدم "الأموال الحقيقية" التي تم كسبها من تشغيل البروتوكول مباشرة لتقليل المعروض المتداول من SKY. هذه الممارسة، من ناحية معينة، تعادل قفل العائدات بشكل دائم على ندرة الرمز.

تظهر هذه الآلية المستمرة المدعومة بالعملات المستقرة الحقيقية، التزام فريق المشروع تجاه التنمية على المدى الطويل. إنها ليست مجرد تعبير عن عواطف لحظية، بل هي مجموعة من أنظمة إدارة العرض المؤسسية. في هذا السوق، لا توجد الكثير من المشاريع التي يمكنها القيام بهذا الأمر بنظام وشفافية.