بمجرد أن يتخلى السوق عن تلك القصص الفارغة والفوضى المضاربة، ستظهر الأشياء الحقيقية الحيوية. سيحتل المشاركون الذين قاموا بترتيب أساسيات مستقرة مسبقًا أفضل المواقع في الجولة التالية من السوق.

في وقت متأخر من الليل، كنت أتحدث مع لاعب مخضرم، وألقى بهدوء جملة: "قد تكون هذه آخر سوق صاعدة، وأنا أعمل على تصفية ممتلكاتي ببطء."

عندما سمعت هذه الكلمات، صُدمت للحظة. لكن عندما فكرت في الأمر، قد تكون خلف هذه النظرة المتشائمة منطق آخر - سوق العملات المشفرة لن يكون بدون سوق صاعدة، فقط من المحتمل أن تظهر السوق الصاعدة المستقبلية بشكل مختلف تمامًا.

**نقطة التحول بين الجنون والهدوء**

أفكاره ليست من فراغ. انظر إلى النظام البيئي للسوق الحالي وستفهم: العديد من العملات المفهومية وعملات MEME تتوالى، لكن كم من المشاريع التي يمكن أن تلد العائدات المئة القادمة لا يزال موجودًا؟ السوق يبدو مزدهرًا من الخارج، لكن في الأسفل يوجد نقص في الأموال الجديدة وتوقعات المستثمرين في انخفاض مستمر. منذ أن ظهرت بعض عملات MEME الظاهرة، لم يحدث شيء مشابه لذلك مرة أخرى، وبدأ الناس يسألون سؤالًا مؤلمًا - هل انتهى عصر الارتفاعات المدفوعة بالكامل بالمضاربة؟

**كيف يبدو السوق الصاعد الجديد**

لكنني أعتقد أن النظام البيئي للعملات المشفرة سيشهد بالتأكيد سوقًا صاعدة، لكن شكل أدائه سيتجدد تمامًا.

الدورة القادمة من السوق الصاعدة لن تكون مثل اللعبة التي يتم فيها جمع الأموال من خلال ضخ العملات المشفرة والمشاريع ذات السيطرة العالية. بل ستقترب تدريجياً من منطق الأسواق المالية التقليدية - العودة إلى نظام قياس القيمة.

ماذا يعني هذا؟ يعني أن أسلوب سرد القصص، وصنع الضجيج، وجذب الانتباه من خلال التغليف سيصبح أقل فعالية. ستتحول مكافآت السوق تدريجياً نحو المشاريع التي تنتج قيمة حقيقية، وتحل المشاكل الفعلية، وتؤسس اتصالات واقعية. لم تعد المفاهيم والقصص هي المحرك الرئيسي للتجارة، بل القدرة والنتائج هي كذلك.

**لماذا سيتغير الأمر بهذه الطريقة**

لقد تطور المشاركون الذين مروا بعدة دورات من الصعود والهبوط. لن يدفعوا مرة أخرى مقابل نفس القصة، فقد صوتت السوق بأموال حقيقية — إذا لم يكن للمشاريع القدرة على التنفيذ الفعلي، فلن تجلب حتى أكثر الروايات جاذبية حرارة مستمرة.

يبدو أن هذا التحول قاسي، ولكنه في الحقيقة عملية حتمية لنضوج النظام البيئي. عندما يبدأ عدد متزايد من المستثمرين المؤسسيين وصانعي السياسات في التدخل في هذا المجال، وعندما تبدأ الأصول الرقمية تدريجياً في الدخول إلى إطار تخصيص الأصول الرئيسية، يتعين على السوق أن يتطور إلى مرحلة أكثر تنظيمًا وأكثر عقلانية.

أولئك الذين لا يزالون ينتظرون أسطورة الثراء التالية قد يحتاجون إلى ضبط توقعاتهم. الفرصة الحقيقية للثروة ستعود لأولئك الذين بدأوا الآن في بناء أساس قوي وتخطيط لمشاريع ملموسة.