هناك وجهة نظر مثيرة للاهتمام. كان أحد المستثمرين الكبار يتحدث مؤخرًا عن سوق العملات الرقمية، وكان يركز دائمًا على شيء واحد - إنه ينظر إلى المستقبل، وليس مشغولًا بتقلبات الأسعار على المدى القصير، بل يتأمل "كيف يمكن فتح السيولة على المستوى المؤسسي."

وفقًا لطرحه، فإن عام 2026 أصبح عائقًا ليس بسبب كيفية تأثير مشاعر السوق، ولكن بسبب السياسة النقدية، ونظام البنوك، والمالية الحكومية، ونظام التشفير، وهي أمور تبدو مستقلة، بدأت تتماشى ببطء. وبمجرد أن تتماشى، ستتكون مجموعة جديدة تمامًا من أنظمة دوران الأموال.

ذكر أن الضغط على السيولة الذي شهدته السوق في النصف الثاني من عام 2025، هو في الواقع تمهيد لما سيأتي لاحقًا. عند دخول عام 2026، ستظهر عدة شروط في نفس الوقت: انتهت عملية تقليص الميزانية من جانب الاحتياطي الفيدرالي، والبنوك مضطرة لإعادة فتح صنبور السيولة لتلبية احتياجات التمويل في نهاية السنة وبداية السنة، كما تم إنشاء آلية أكثر سلاسة بين الحكومة الأمريكية والبنوك لشراء السندات الحكومية. مع تضافر هذه الشروط، لن تكون مشكلة "عدم كفاية الأموال" قضية على المستوى النظامي.

الأمر الأكثر إثارة للاهتمام هو هذا التحول - حيث يتم نقل التركيز على إدارة الدين والسيولة تدريجياً من الاحتياطي الفيدرالي إلى الحكومة نفسها. ما يعكسه هذا هو تغيير هيكلي في النظام المالي، وقد يكون لتأثيره على إطلاق السيولة في الأصول المشفرة عمق أكبر مما تتخيل.