مؤخراً، كانت هناك مناقشات في مجلس النواب الأمريكي حول اقتراح ضريبي يتعلق بالعملة المستقرة، ويبدو أنه جذاب جداً. سأشرح لكم هذا الاقتراح وما يتحدث عنه.

المحتوى الأساسي في الواقع واضح جدًا: العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم، التي تحافظ قيمتها بين 0.99 و1.01 دولار، لا تحتاج إلى دفع ضريبة الأرباح الرأسمالية عند التداول. وفي الوقت نفسه، يمكن تأجيل دفع الضرائب على المكافآت التي يتم الحصول عليها من خلال الرهن أو التعدين. بالنسبة لصناعة التشفير بأكملها، هذه حقًا أخبار جيدة. لماذا؟ لأن تكلفة الضرائب دائمًا ما تعيق تطور الصناعة، إذا تم تنفيذ هذا الاقتراح بالفعل، فسيؤدي ذلك إلى خفض كبير في تكاليف تداول المستثمرين، ومن المحتمل أن يؤدي إلى تدفق جديد من الأموال.

لكن - انتبه لهذا "لكن" - يخفي ثلاثة فخاخ، يجب رؤيتها بوضوح مسبقًا.

**الحفرة الأولى: "الحد التنظيمي".** الشرط للحصول على الإعفاء الضريبي هو أن تكون العملة المستقرة خاضعة للتنظيم، العملات المستقرة التي لا تملك مؤهلات تنظيمية لا يمكنها الاستفادة من هذه الميزة. تظهر المشكلة هنا، حيث أن هناك الكثير من المستثمرين الأفراد لا يمكنهم التمييز بين العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم وتلك التي لا تخضع له. والنتيجة هي أن البعض يتعرض للخداع - حيث يقومون بشراء العملات المستقرة التي تصدرها منصات صغيرة، مما يؤدي إلى عدم استطاعتهم الاستفادة من سياسة الإعفاء الضريبي، وقد يواجهون أيضاً مخاطر انهيار المنصة، مما يؤدي إلى خسائر كاملة.

**الفخ الثاني: العائد الحقيقي من套利 عملة مستقرة.** نعم، إنه معفي من الضرائب، ولكن الفارق والرسوم لا تزال موجودة. التداول المتكرر لعملة مستقرة من أجل套利، في النهاية، قد تلتهم تكاليف التداول معظم الأرباح. بالإضافة إلى ذلك، المنافسة في سوق العملات المستقرة الآن شديدة، حيث أن العديد من العملات لها أسعار فائدة منخفضة في الأساس، مما يجعل مساحة الأرباح من套利 يمكن تجاهلها تقريبًا. في حالة حدوث تقلبات كبيرة في السوق، يصبح الخسارة أمرًا شائعًا.

**الفخ الثالث: عدم اليقين في السياسة.** الآن، لا يزال هذا الاقتراح في مرحلة مسودة أعضاء مجلس النواب، وهناك الكثير من الإجراءات مثل التصويت، ومراجعة مجلس الشيوخ، وتوقيع الرئيس، وغيرها. ما إذا كان سيتم تمريره، ومتى سيتم تمريره، كلها أمور غير معروفة. في مثل هذه الأوقات، غالبًا ما تستغل الأموال الرئيسية هذه الفرص - تستفيد من هذه الأخبار الجيدة لرفع الأسعار، وإذا لم يتم تمرير الاقتراح في النهاية أو كانت النتائج أقل من المتوقع، فإنها تستغل الفرصة لضرب السوق، ويصبح المستثمرون الأفراد هم من يتحملون الأعباء.

من منظور التحركات قصيرة الأجل، فإن هذا الخبر سيعزز بالفعل بعض أنواع العملات المتعلقة بمفهوم العملات المستقرة، مثل العملات الخاصة بالمنصات التي تصدر عملات مستقرة والتي قد ترتد تبعًا لذلك. ولكن المفتاح لا يزال في معرفة متى سيتم تنفيذ الاقتراح فعليًا. قبل تأكيد الخبر، فإن المخاطر المرتبطة بالعمليات العدوانية كبيرة جدًا.