هل تتذكر سوق 2020؟ ارتفعت الذهب أولاً، وتحدثت وسائل الإعلام بكثافة عن الملاذ الآمن، والتضخم، وانهيار الدولار. وماذا كانت النتيجة؟ بيتكوين كانت تتعرض للاضطهاد تحت مستوى القمة القديمة، وتحملت بصبرها الكثير من الأشخاص غير الصبورين. والقصص التي تلت ذلك معروفة للجميع.

السوق الآن، يكاد يكرر سيناريو 2020. الذهب يحقق قمة جديدة، وقد تجاوزت نسبة الارتفاع هذه المرة 70%. أما بيتكوين؟ لا تزال تتداول حول 88,000 دولار، وتراجعها من أعلى مستوى في أكتوبر يقارب 30%. الآن، هناك أصوات كثيرة تتوقع ارتفاع الذهب، بينما على جانب بيتكوين، هناك الكثير من الشكوى والنقد.

لننظر من منظور كلي أوسع: الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة ثلاث مرات متتالية، ووزارة المالية تشتري 40 مليار دولار من السندات الحكومية شهريًا، وM2 العالمي يحقق أرقامًا قياسية تاريخية. بكلمة واحدة — السيولة تتدفق بشكل واضح، واليقين قوي جدًا.

إلى أين ذهبت هذه الأموال؟ القاعدة في الدورات السابقة تقول إن أول محطة لتدفق الأموال هي الذهب. لكن هناك مشكلة رئيسية: الذهب دخل بالفعل منطقة الشراء المفرط، والمساحة للمزيد من الارتفاع تتقلص باستمرار. القاعدة التاريخية تقول — عندما يتباطأ ارتفاع الذهب ويقل جاذبيته، يبدأ رأس المال في البحث عن "أماكن أكثر مرونة".

أما بيتكوين، فهي بالضبط الأصول ذات المرونة الأكبر حاليًا. قيمة سوق الذهب حوالي 31 تريليون دولار، وبيتكوين فقط 1.75 تريليون دولار. إذا ارتفعت قيمة بيتكوين إلى 30% من قيمة الذهب، فإن السعر المقابل سيكون حوالي 450,000 دولار.

لذا، ما نراه الآن ليس ضعف بيتكوين، بل أن هذه القصة لم تصل بعد إلى فصلها الخاص. السوق الكبيرة الحقيقية لا تبدأ عندما يكون الذهب في أوجه، بل عندما يتوقف الذهب عن أن يكون "جذابًا"، ويبدأ تدفق الأموال في التوجه إلى أماكن أخرى. التاريخ لن يتكرر ببساطة، لكن القوانين دائمًا لا تخدع.