سوق الأسهم في فيتنام 2568: 8 شركات ذات قيمة عالية يمكن الاستثمار فيها في الوقت الحالي

لماذا فيتنام؟ استكشاف فرص النمو على المدى الطويل

في الفترة الأخيرة، بدأ سوق الأسهم في فيتنام يدخل نقطة تحول مهمة، على الرغم من أنه شهد انخفاضات حادة مؤخرًا، إلا أن الأساسيات الاقتصادية للبلاد لا تزال قوية. يرى العديد من المحللين أن عام 2568 سيكون عامًا يتوسع فيه اقتصاد فيتنام بنسبة 6.7% وفقًا لتوقعات المؤسسات المالية الرائدة.

رفع التصنيف إلى سوق ناشئة - دعم الاستثمارات الكبرى

العامل الأكثر جذبًا لانتباه المستثمرين حول العالم هو الاستعداد لترقية سوق الأسهم في فيتنام من سوق حدودية (Frontier Market) إلى سوق ناشئة (Emerging Market) بحلول عام 2568. هذا ليس مجرد تصنيف، بل يعني تدفق رؤوس أموال بمليارات الدولارات من صناديق الاستثمار العالمية.

حاليًا، الميزانيات المخصصة للأسواق الحدودية حول العالم أقل من 100 مليار دولار، بينما للأسواق الناشئة حوالي 6,800 مليار دولار. هذا الاختلاف يعكس بوضوح فرص توسع فيتنام.

النمو الاقتصادي: التنين الآسيوي

بينما تحاول العديد من الدول تحقيق نمو بنسبة 3-4% سنويًا، تتحدى فيتنام نفسها بمعدل نمو 6-7%. في عام 2567، حققت البلاد نموًا في الناتج المحلي الإجمالي (GDP) بنسبة 7.09%، وهو أعلى بكثير من العديد من الدول المجاورة.

هذا النمو أدى إلى ارتفاع أرباح الشركات المدرجة بنسبة 15-20% سنويًا، نتيجة لزيادة القروض والاستهلاك والاستثمار.

8 شركات فيتنامية ذات إمكانات عالية

1. VCB (Vietcombank) - القوة المصرفية الرئيسية في فيتنام

Vietcombank هو “قلب” النظام المالي في فيتنام، كأكبر بنك وأعلى قيمة سوقية. بالمقارنة مع تايلاند، يلعب VCB دورًا مشابهًا للبنك التجاري الرائد، الذي يسيطر على حصة سوقية مميزة ويحتفظ بمحفظة استثمارية قوية من المؤسسات.

تميز VCB يعود إلى أن خدمات البنوك في فيتنام لا تزال في مرحلة متقدمة، مع وجود فجوة هائلة للتوسع. في عصر التحول الرقمي، يوفر VCB فرصًا لاختراق سوق يتجاوز 100 مليون شخص. بالإضافة إلى ذلك، فإن دعم السياسات الحكومية لتطوير النظام المالي يعزز من مسار VCB المستقيم.

2. VHM (Vinhomes) - إمبراطورية العقارات

Vinhomes هي الرائدة في سوق العقارات، من الشقق السكنية، المنازل، التاون هاوس، إلى الفلل الفاخرة. الشركة تابعة لمجموعة Vingroup، التي تمثل حوالي 2.2% من الناتج المحلي الإجمالي لفيتنام.

مقارنة بـ VHM، فهي تشبه تجمع مطوري العقارات الرائدين في تايلاند، مع توسع كبير. مشاريع الشركة تجذب المستهلكين من الطبقة الوسطى وما فوق، بجودة وتصميم حديث.

الدعم يأتي من زيادة الطبقة الوسطى وتوسع المدن. على الرغم من أن نسبة السكان في المدن في فيتنام لا تزال أدنى من تايلاند، إلا أنها تتزايد بسرعة. على سبيل المثال، البنية التحتية الجديدة مثل الطرق، القطارات الكهربائية، ترفع من أسعار العقارات لـ VHM.

3. GAS (Petrovietnam Gas) - قلب قطاع الطاقة في البلاد

GAS أو Petrovietnam Gas هو شركة رائدة في قطاع الطاقة، تدير عمليات الاستكشاف، الإنتاج، النقل، والتوزيع. دورها مشابه لـ PTT في تايلاند، وهي شركة مملوكة للدولة.

ميزة GAS تكمن في الوصول إلى الموارد والتراخيص بشكل متفوق. وضع “فريق الدولة” يمنحها ثقة في الاستقرار المالي ودعم السياسات.

بينما فيتنام توسع اقتصادها، يتزايد الطلب على الغاز الطبيعي (الذي هو وقود نظيف)، مما يمنح GAS فرصًا لزيادة المبيعات على المدى الطويل.

4. VNM (Vinamilk) - عملاق منتجات الألبان

Vietnam Dairy Products أو Vinamilk هي أكبر شركة لإنتاج الألبان في فيتنام، بقيمة سوقية تصل إلى 6.48 مليار دولار أمريكي. إذا قارنّا، فإن VNM يشبه تجمع قادة سوق الألبان في تايلاند، مع نمو كبير.

نقطة القوة هي السيطرة على سوق الألبان وشبكة التوزيع الواسعة في البلاد. بالإضافة إلى ذلك، تصدر منتجاتها إلى أكثر من 40 دولة، مما يعكس قدرتها على المنافسة الدولية.

جاذبية VNM تأتي من أن استهلاك الألبان لا يزال منخفضًا مقارنة بالدول المتقدمة. مع زيادة الدخل واهتمام المجتمع بالصحة، ستزداد الإنفاقات على منتجات الألبان. كما أن VNM تحظى باهتمام من خلال توزيعات أرباح مستمرة وقوة مالية.

5. FPT - عصر الرقمية

FPT هي شركة تكنولوجيا مشهورة على المستوى الدولي، خاصة في تقديم خدمات التعهيد التكنولوجي للمؤسسات التقنية العالية. عند ذكر FPT، يتبادر إلى الذهن صورة “الماستر” في برمجيات عالية الجودة.

نقطة القوة هي وجود فريق تطوير برمجيات عالي الجودة، قادر على المنافسة بتكاليف منخفضة مقارنة بالغرب. في عصر البحث عن شركاء طويل الأمد لتطوير برمجيات عالية الجودة وبأسعار عادلة، FPT تعتبر هدفًا موثوقًا.

يقول المحللون غالبًا إن FPT قد تصبح أكبر شركة في فيتنام من حيث القيمة السوقية خلال العقد القادم، مع توجه فيتنام نحو التكنولوجيا الرقمية، الذكاء الاصطناعي، والحوسبة السحابية.

6. MSN (Masan Group) - إمبراطورية الأغذية

Masan Group تعتبر شركة ذات أعمال متعددة، تركز على تكرار منتجات الأغذية الجاهزة، مثل النودلز، الصلصات، اللحوم، وغيرها. إذا قارناها بتايلاند، فهي تشبه تجمع الشركات الرائدة في صناعة الأغذية.

الميزة الخاصة هي السيطرة على سوق العلامات التجارية الرئيسية مثل Omachi، Kokomi (نودلز)، Chin-su (صلصة)، Vinacafe (قهوة)، وChin-su (صوص سمك المملح). بالإضافة إلى ذلك، تمتلك MSN أكثر من 3000 فرع من فروع VinMart، مما يفتح قنوات تجارة التجزئة الكبرى.

في ظل تغير سلوك المستهلك، تتكيف MSN مع منتجات صحية، وجبات جاهزة، وغيرها من المنتجات التي تلبي احتياجات الطبقة الوسطى الجديدة.

7. VRE (Vincom Retail) - رمز مميز للمراكز التجارية

Vincom Retail تدير مراكز تجارية رائدة في فيتنام، وهي شركة تابعة لمجموعة Vingroup، مثل VHM. إذا قارناها بتايلاند، فإن VRE تشبه المطور والمدير للمراكز التجارية من الطراز الأول.

تميزها يأتي من امتلاك مواقع استراتيجية، تصميم حديث، ودعم من Vingroup.

نموها يأتي من توسع الطبقة الوسطى في فيتنام والتحول نحو مراكز التسوق، والتسوق، والترفيه. غالبًا، تستفيد VRE من العلامات التجارية العالمية التي تدخل فيتنام، مثل Zara، H&M، Uniqlo، مما يعزز جاذبيتها.

8. ACV (Airports Corporation of Vietnam) - السماء تفتح الأجواء

ACV تدير المطارات في فيتنام، وتدير المطارات الرئيسية في البلاد، بما في ذلك مطارات دولية محددة مثل Tan Son Nhat (هوشي منه) و Noi Bai (هانوي). دورها مشابه لشركة AOT في تايلاند.

نقطة قوتها تأتي من ازدهار السياحة في فيتنام، حيث شهدت زيادة ملحوظة قبل COVID-19، مع تدفق السياح الأجانب بشكل منتظم بعد فتح البلاد، وعودة النشاط بسرعة.

جانب آخر مهم هو مشروع مطار لونغ ثانه الدولي الأكبر، المصمم لاستيعاب 100 مليون مسافر سنويًا عند اكتماله. هذا المشروع سيرفع من قدرات النقل الجوي لفيتنام في العقود القادمة.

كيف تبدأ؟ خيارات للمستثمرين التايلانديين

الطريقة 1: الوسيط التايلاندي

أسهل طريقة هي التواصل مع شركة الوساطة التايلاندية التي تقدم خدمات شراء الأسهم الأجنبية، مثل Kasikorn Securities، ไทยพาณิชย์، أو Bualuang. الخطوات ببساطة فتح حساب، تقديم المستندات، إيداع الأموال، واختيار الأسهم. الميزة هي الراحة، وعدم الحاجة للقلق بشأن اللغة.

الطريقة 2: الوسيط الفيتنامي

لمن يرغب في الوصول المباشر للسوق، يمكن فتح حساب مع وسطاء فيتناميين رائدين، عبر تقديم المستندات وإيداع الأموال. الميزة هي رسوم أقل، لكن قد تكون الإجراءات واللغة أصعب.

الطريقة 3: صناديق الاستثمار المشتركة

لمن يفضلون القراءة السهلة والمرونة، يمكن الاستثمار عبر صناديق الاستثمار التي تركز على السوق الفيتنامي، مثل صندوق Vietnam Equity من كل شركة وساطة تايلاندية. الميزة هي وجود مدير صندوق محترف وتوزيع المخاطر، لكن الرسوم أعلى.