صندوق الذهب 2024: الدليل الكامل للمستثمرين الذين يسعون لحماية رأس مالهم

السياق الجيوسياسي الحالي وعدم اليقين بشأن الهيكل المالي العالمي أعادا إحياء الاهتمام بـ صناديق الاستثمار المتداولة للذهب كأداة لتنويع المحفظة. لكن، هل من المنطقي حقًا تخصيص رأس مال لهذا النوع من الصناديق في 2024؟ الإجابة تعتمد أقل على موضة اللحظة وأكثر على وضعك المالي الشخصي.

لماذا الذهب وصناديقه الاستثمارية على رادار المستثمرين

خلال السنوات الأخيرة، شهدنا تراكم عوامل تدفع المستثمرين نحو الأصول الآمنة. التوترات بين القوى الكبرى (أوكرانيا، غزة، والعلاقة بين الولايات المتحدة والصين وروسيا وإيران) أدت إلى تقلبات نظامية. في الوقت نفسه، تتوقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي الأمريكي تخلق سيناريو متناقضًا: تضخم منخفض، لكن معدلات لا تزال مقيدة.

العلاقة العكسية بين الدولار الأمريكي وسعر الذهب معروفة جيدًا في الأسواق. عندما يبدأ الفيدرالي في خفض الفوائد، يميل الدولار إلى الضعف، مما يجعل الذهب المستورد أكثر جاذبية. هذا الأمر ذو أهمية خاصة في 2024، عندما يعيد البنوك المركزية النظر في مواقفها النقدية.

ومع ذلك، ما يغفله العديد من المحللين هو أن الطلب على الذهب يأتي من مصادر متنوعة جدًا. خلال الربع الرابع من 2023، بلغ الطلب العالمي 1,149.8 طنًا موزعة على النحو التالي:

• المجوهرات: 581.5 طن
• الاستثمار: 258.3 طن (مع تزايد مشاركة صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة فعليًا)
• البنوك المركزية: 229.4 طن
• التكنولوجيا: 80.6 طن

هذه التنويعة هي التي حافظت على استقرار الطلب لأكثر من عقد من الزمن، نادرًا ما ينخفض دون 1,000 طن سنويًا.

مفارقة الدين العالمي والذهب

هنا تصبح النقاشات مثيرة. الحكومات في الاقتصادات المتقدمة وصلت إلى مستويات ديون تاريخية لا يمكن تحملها:

• الولايات المتحدة: 129% من الدين العام إلى الناتج المحلي الإجمالي
• اليابان: 263.9% (أعلى رقم في العالم)
• الاتحاد الأوروبي: في نمو لكنه لا يزال في حدود المعقول
• الصين: أيضًا في مسار تصاعدي

اعترف جيروم باول، رئيس الفيدرالي، علنًا أن “على المدى الطويل، الولايات المتحدة تسير على مسار مالي غير مستدام”. هذا الاعتراف من قبل شخصية مالية مرموقة لا ينبغي أن يُتجاهل.

ما هي التداعيات على صناديق الذهب؟ إذا وصلنا حقًا إلى نقطة انهيار في النظام المالي الدولي، سيكون الذهب أحد الأصول القليلة التي ستحتفظ بقيمتها. البنوك المركزية تعرف ذلك: 71% من 57 بنكًا مركزيًا استطلعت آراؤها في 2023 تتوقع زيادة احتياطياتها من الذهب خلال الـ 12 شهرًا القادمة، بزيادة قدرها 10 نقاط مئوية مقارنة بـ2022.

تحركات السوق: التدفقات الخارجة التي لا يتحدث عنها أحد

معلومة مثيرة حديثًا من مجلس الذهب العالمي تشير إلى أن صناديق الاستثمار المتداولة للذهب سجلت تدفقات خارجة صافية خلال آخر 9 أشهر. في فبراير 2024، خرج 2.9 تريليون دولار على مستوى العالم، مع تركيز 2.4 تريليون منها في أمريكا الشمالية.

هل يعني ذلك أن الذهب في تراجع؟ ليس بالضرورة. من المحتمل أن يكون المستثمرون يحققون أرباحًا بعد شهور من التعافي المستمر (ارتفع سعر الذهب منذ أكتوبر 2022). بعضهم وجه تلك الأموال نحو أصول ذات عائد أعلى على المدى القصير، مثل الأسهم التقنية أو البيتكوين، التي تمر بدورات من الحماسة الأكثر حدة.

ومع ذلك، يبقى عرض الذهب غير مرن نسبيًا: التعدين وإعادة التدوير لا يمكن أن يتغيرا بشكل جذري على المدى القصير. هذا يشير إلى أن أي سحب للطلب المضارب سيُعوض من قبل المشترين الهيكليين (البنوك المركزية، المجوهرات، التكنولوجيا).

مقارنة الأداء: 6 صناديق ذهب يجب أن تعرفها

ليس كل صناديق الذهب متساوية. إليك تفصيل الخيارات الأكثر قوة لعام 2024، مقارنة من زوايا متعددة:

صندوق SPDR Gold Shares (GLD) - عملاق السوق

بـ56 مليار دولار من الأصول المدارة وحجم يومي يبلغ 8 ملايين سهم، يُعد GLD تقريبًا مرادفًا للاستثمار في الذهب لكثير من المستثمرين المؤسساتيين. يتتبع الصندوق سعر الأونصات المخزنة في لندن تحت وصاية HSBC مباشرة.

• نسبة المصاريف: 40 نقطة أساس (0.40%)
• السعر للسهم: $202.11
• الأداء المتوقع 2024: +6.0%
• الأداء التراكمي 2009-2024: 146.76%

صندوق iShares Gold Trust (IAU) - الكفاءة والتكلفة المنخفضة

تاريخيًا، كان IAU هو صندوق الذهب ذو الأداء الأفضل بين الخيارات المادية، مع 25.4 مليار دولار من الأصول.

• نسبة المصاريف: 25 نقطة أساس (0.25%)
• السعر للسهم: $41.27
• الأداء المتوقع 2024: +6.0%
• الأداء التراكمي 2009-2024: 151.19%

صندوق Aberdeen Physical Gold Shares (SGOL) - سهولة الوصول والحفظ في سويسرا

بأصول مخزنة في بنوك سويسرية وبريطانية، يوفر هذا الصندوق ميزة التنويع الجغرافي.

• نسبة المصاريف: 17 نقطة أساس (0.17%)
• السعر للسهم: $20.86 (الأرخص بين الكبار)
• الأداء المتوقع 2024: +6.0%
• الأداء التراكمي 2009-2024: 106.61%

صندوق Goldman Sachs للذهب المادي (AAAU) - دعم مؤسسي

محفوظ في حسابات JPMorgan Chase Bank ويدعم في بنوك سويسرا.

• نسبة المصاريف: 18 نقطة أساس (0.18%)
• السعر للسهم: $21.60
• الأداء المتوقع 2024: +6.0%
• الأصول الإجمالية: $614 ملايين

صندوق SPDR Gold MiniShares (GLDM) - خيار منخفض التكاليف جدًا

صندوق بأقل عمولات مع سيولة جيدة.

• نسبة المصاريف: 10 نقاط أساس (0.10%)
• السعر للسهم: $43.28
• الأداء المتوقع 2024: +6.1%
• الأصول الإجمالية: 6.100 مليون دولار

صندوق iShares للذهب Micro (IAUM) - للمستثمرين الأفراد

الأفضل من حيث نسبة المصاريف.

• نسبة المصاريف: 9 نقاط أساس (0.09%)
• السعر للسهم: $21.73
• الأداء المتوقع 2024: +6.0%
• الأداء منذ 2021: 22.82%

هل الأمر يستحق حقًا؟ تحليل حسب نوع المستثمر

للمستثمرين المحافظين أو ذوي تحمل المخاطر المتوسط: توفر صناديق الذهب ما تعد به: استقرار نسبي في سياقات تقلبات شديدة. لا تولد أرباحًا دورية مثل الأسهم، لكنها لا تتعرض لانخفاضات تتراوح بين 30-50% التي تميز أصولًا أخرى.

للمستثمرين العدوانيين: قد يبدو الذهب “مملًا” مقارنة بالتكنولوجيا أو العملات الرقمية. ومع ذلك، حتى لهم، فإن تخصيص 5-10% يعمل كـ “وثيقة تأمين” ضد هبوط السوق.

للمستثمرين القلقين من عودة التضخم: رغم أن التضخم الحالي أقل مما كان قبل عامين، إلا أن مخاطر إعادة تنشيطه قائمة. تاريخيًا، حافظ الذهب على القوة الشرائية خلال فترات التضخم.

استراتيجية عملية للاستثمار في صناديق الذهب في 2024

1. حدد أفقك الزمني: الذهب متقلب على المدى القصير لكنه مستقر على المدى الطويل. إذا كان أفقك أقل من سنتين، فكر مرة أخرى في تخصيصك.

2. احسب نسبة محفظتك: يقترح الخبراء بين 5-15% للملفات المحافظة، وأقل من 5% للعدوانية.

3. اختر بناءً على التكاليف: إذا كانت كمياتك صغيرة، فإن IAUM أو GLDM أفضل. إذا كان لديك وصول مؤسسي، فإن GLD أو IAU أكثر سيولة.

4. راقب السياق الاقتصادي الكلي: تحركات أسعار الفائدة من الفيدرالي، التوترات الجيوسياسية، وتقارير البنوك المركزية هي إشاراتك الرئيسية.

5. لا تتوقع عوائد استثنائية: صناديق الذهب لن تتضاعف في سنة واحدة. توقع عوائد تتراوح بين 3-8% سنويًا على المدى الطويل، مع ميزة الحفاظ على رأس المال.

واقع المدى الطويل

أثبت الذهب أنه أحد أفضل وسائل التخفيف من خسائر الأسواق العالمية. إدراجه في المحافظ مبرر ليس بتوقعات عوائد عالية، بل بدوره الدفاعي في سياقات الضغط النظامي.

مع مستويات ديون عالمية عند أعلى مستوياتها على الإطلاق ووجود نظام مالي موضع تساؤل، تمثل صناديق الذهب خيارًا حكيمًا لمن يبحث عن التوازن. السؤال ليس هل تستثمر في الذهب، بل كم تخصص وفقًا لملفك الشخصي للمخاطر.