التنقل في ظل عدم اليقين: كيف يمكن لأداء نيفيديا أن يعيد تشكيل مسار سوق آسيا هذا الأسبوع

نظرة عامة أساسية:

• يستعد المستثمرون عبر آسيا لأسبوع تداول حاسم يهيمن عليه أرباح الشركات الكبرى وبيانات سوق العمل الأمريكية الحرجة التي قد تعيد تشكيل توقعات المعدلات
• لا تزال مسار الاحتياطي الفيدرالي غير واضح، مع تراجع احتمالية خفض المعدلات في ديسمبر من 60% إلى 40% خلال سبعة أيام فقط
• ستعمل نتائج شركة Nvidia الفصلية كمؤشر على صحة قطاع التكنولوجيا، مع تحذير المحللين من أن أي تقصير قد يزعزع المكاسب الأخيرة في الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي

الأسواق الآسيوية تدخل نمط الانتظار وسط عدم اليقين السياسي

كشفت جلسات التداول يوم الاثنين عبر آسيا عن وضع دفاعي واضح حيث استعد المشاركون في السوق لأسبوع مليء بإصدارات البيانات المهمة والإفصاحات الشركاتية. يعكس المزاج السائد مخاوف أعمق بشأن قدرة انتعاش سوق الذكاء الاصطناعي الذي سيطر على وعي المستثمرين، خاصة مع تغير التوقعات حول السياسة النقدية الأمريكية.

تقلصت احتمالية خفض معدل الفيدرالي في ديسمبر بشكل كبير، لتصل إلى 40% من أكثر من 60% قبل سبعة أيام تداول فقط. يشير هذا التعديل الحاد إلى تشديد ملحوظ في الظروف المالية وزاد من ضغط البيع على الأصول عالية المخاطر في المنطقة.

تشير العقود الآجلة للأسهم إلى ارتفاع معتدل، مع تقدم عقود S&P 500 بنسبة 0.3% خلال تداولات الجلسة الآسيوية المبكرة. ومع ذلك، فإن هذا القوة المعتدلة تتناقض بشكل حاد مع الضعف في أماكن أخرى: ظل مؤشر نيكاي الياباني ثابتًا بشكل أساسي، في حين شهدت أسهم قطاعات السياحة والتجزئة في البلاد انخفاضات حادة بعد أن وجهت بكين نصائح بعدم السفر إلى اليابان في ظل تصاعد التوترات الجيوسياسية. انخفضت أسماء المستهلكين الاختياريين بما في ذلك Isetan Mitsukoshi و Shiseido حوالي 10% لكل منهما.

وصل سوق الأسهم الأسترالي إلى أدنى مستوى له منذ أربعة أشهر، متأثرًا بانخفاض في أسهم التعدين. تراجعت أسهم BHP بنسبة 0.7% بعد أن قضت محكمة بريطانية بربط الشركة بمسؤولية حادثة سد في البرازيل، مما يوضح كيف لا تزال المخاطر الجيوسياسية والقانونية تؤثر على المعنويات.

جدول الاقتصاد الأسبوعي يتصدر المشهد

ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية قليلاً، مع استقرار العائد على السندات لمدة 10 سنوات حول 4.156% خلال ساعات تداول طوكيو. يضع هذا المشهد في الاعتبار إصدار بيانات التوظيف لشهر سبتمبر يوم الخميس — وهي البيانات التي تأخرت سابقًا ولكنها الآن تكتسب أهمية كبيرة في مناقشات تحديد المعدلات.

بينما تشير المسوح الخاصة الأولية إلى تباطؤ سوق العمل، فإن تفسير الأرقام الرئيسية سيكون أكثر أهمية من الأرقام نفسها. ستتضمن الأسبوع خطابات من 19 مسؤولًا في الاحتياطي الفيدرالي، وقد تبنت خطابات حديثة من رئيس بنك كانساس سيتي جيفري شميت ورئيس بنك دالاس لوري لوجان نغمة متشددة بشكل ملحوظ، مما أثار تساؤلات حول احتمالات خفض المعدلات على المدى القريب.

لاحظ محللو بنك نيويورك أن الأسواق تواجه مزيجًا غير مريح من العوامل: “اتجاهات التوظيف الأضعف مع قراءات التضخم العنيدة تخلق معضلات سياسية حقيقية، حيث لا يخلق أي سيناريو ثقة — خاصة مع عودة مخاوف الركود التضخمي إلى الخطاب السوقي.”

التحفيز المالي في اليابان وضغوط العملة

يبدو أن رئيس الوزراء الجديد ساناي تاكايتشي يستعد لتوسيع مالي كبير يصل إلى حوالي 17 تريليون ين (تقريبًا $110 مليار) ردًا على انكماش الاقتصاد الياباني لأول مرة في ستة أرباع. يُعزى الانكماش بشكل كبير إلى ضغوط الرسوم الجمركية الأمريكية، وقد زاد رد الفعل التوسعي للحكومة من ضغط انخفاض الين، الذي يتداول حاليًا بالقرب من 154.54 مقابل الدولار.

قفزت عوائد السندات إلى أعلى مستوياتها منذ 2008، مما أثار تكهنات السوق حول احتمالية تدخل السلطات. يعكس هذا الديناميكية الاضطرابات الأخيرة في الأسواق البريطانية، حيث أدت إعادة النظر في المعايير المالية إلى انخفاضات حادة عبر الأسهم والأصول ذات الدخل الثابت وأسواق العملات.

Nvidia وامتحان أرباح التكنولوجيا

سيكون الإعلان عن نتائج الشركات الأكثر مراقبة هذا الأسبوع من قبل كبار تجار التجزئة وشركات التكنولوجيا. ستكشف Home Depot وTarget وWalmart والأهم Nvidia عن مؤشرات الأداء الفصلية. يركز المشاركون في السوق بشكل خاص على Nvidia، التي أصبحت مسارها تقريبًا مرادفًا لقصّة استثمار الذكاء الاصطناعي نفسها.

منذ ظهور ChatGPT في نوفمبر 2022، زادت أسهم Nvidia بما يقرب من 1000%، مع أداء منذ بداية العام يتجاوز 40%. أصبحت الشركة مؤخرًا أول كيان يتجاوز قيمة سوقية تريليون دولار. أي تقصير في الأرباح أو التوجيه يحمل مخاطر هبوطية كبيرة على كامل قطاع أشباه الموصلات والأسهم التكنولوجية بشكل عام.

أسواق الأصول تعكس تغير المزاج

في أسواق العملات، عزز الدولار الأمريكي قوته بشكل طفيف، محافظًا على اليورو حول 1.1607 دولار، ومتقدمًا مقابل العملات الرئيسية الأخرى. استقرت أسعار الذهب بعد عمليات البيع يوم الجمعة، متداولة بالقرب من 4084 دولار للأونصة، في حين انخفضت عقود النفط الخام $5 برنت( بنسبة 1% إلى حوالي 63.78 دولار في التداول الآسيوي.

شهدت البيتكوين، التي تُستخدم غالبًا كمؤشر للمشاعر تجاه رأس المال التكنولوجي المضاربي، أكبر انخفاض أسبوعي منذ مارس، حيث هبطت بأكثر من 10% لتقترب من مستويات 94717 دولار. تعكس تقلبات العملة المشفرة التوجه العام نحو المخاطر الذي ميز الجلسات الأخيرة.

سيعتمد الأسبوع القادم في النهاية على كيفية تفسير البيانات الاقتصادية من خلال عدسة سياسة المعدلات، وما إذا كانت Nvidia ستتمكن من تقديم نتائج كافية لتبرير التقييمات الاستثنائية التي أصبحت جزءًا من المحافظ الموجهة للتكنولوجيا.