هل تريد استثمار في السندات الأمريكية؟ مقال واحد يوضح كيفية شراء السندات وطريقة حساب العائد

تعتبر السندات الأمريكية من بين أدوات الاستثمار الأكثر أمانًا على مستوى العالم، وتجذب أنظار العديد من المستثمرين. لكن بالنسبة للمستثمرين المبتدئين، غالبًا ما تكون أسئلة مثل كيفية شراء السندات، وكيفية اختيارها، وكيفية حساب العائد، محيرة. اليوم سنقوم بالتعمق في دليل استثمار السندات الأمريكية.

التعرف على السندات الأمريكية

السندات الأمريكية (السندات الحكومية الأمريكية) هي في جوهرها وسيلة للحكومة لجمع التمويل من الجمهور. تقوم الحكومة الأمريكية بإصدار سندات لاقتراض الأموال من المستثمرين، وتعدهم بإعادة رأس المال ودفع الفوائد عند الاستحقاق. وبفضل التصنيف الائتماني العالي جدًا للحكومة الأمريكية، تُعتبر هذه السندات من الأصول ذات السيولة العالية والمخاطر المنخفضة جدًا، وتُعد خيارًا مفضلًا للمحافظ الاستثمارية.

سواء كان المستثمر فرديًا أو مؤسسيًا، فإن السندات الأمريكية أصبحت جزءًا هامًا من المحافظ الاستثمارية، وتستخدم لتحقيق توازن بين المخاطر والحصول على عائد ثابت.

الأنواع الرئيسية وخصائص السندات

تصنف السندات الأمريكية حسب مدة الاستحقاق إلى أربع فئات، ولكل منها خصائص مختلفة:

سندات الخزانة قصيرة الأجل (Treasury Bills)

مدة استحقاق سندات الخزانة قصيرة الأجل أقل من سنة، وغالبًا تُصدر بفترات 4 أسابيع، 13 أسبوعًا، 26 أسبوعًا، أو 52 أسبوعًا.

تُصدر هذه السندات بنظام الخصم عند الإصدار، والدفع عند الاستحقاق. لا يحتاج المستثمر إلى استلام فوائد بشكل دوري، بل يشتريها بسعر أقل من القيمة الاسمية، ويسترد القيمة الاسمية عند الاستحقاق. على سبيل المثال، سندات الخزانة قصيرة الأجل التي تُصدر بخصم 1%، يُشتريها المستثمر مقابل 99 دولارًا، وعند الاستحقاق يحصل على 100 دولار، محققًا ربحًا قدره 1 دولار.

نظرًا لقصر المدة وسرعة التداول، فإن سندات الخزانة قصيرة الأجل مناسبة جدًا للمستثمرين الباحثين عن مرونة في التخصيص.

سندات الخزانة متوسطة الأجل (Treasury Notes)

مدة استحقاق سندات الخزانة المتوسطة تتراوح بين 2 إلى 10 سنوات، وغالبًا تُصدر بفترات 2، 3، 5، 7، و10 سنوات.

تُصدر هذه السندات بنظام الدفع نصف سنوي للفوائد. وتُعتبر سندات الخزانة ذات العشر سنوات من أهم أدوات السوق، وتُعرف باسم “مرساة تسعير الأصول العالمية”، وتُستخدم كمؤشر رئيسي لتحليل اتجاهات سوق السندات.

سندات الخزانة طويلة الأجل (Treasury Bonds)

مدة استحقاق سندات الخزانة طويلة الأجل هي الأطول، عادةً بين 10 و30 سنة، وغالبًا تُصدر بصيغة 30 سنة.

وتُستخدم أيضًا نظام الدفع نصف سنوي للفوائد. على الرغم من طول المدة، إلا أن السيولة الفعلية للسندات طويلة الأجل تكون قوية، خاصة لأنها قابلة للتداول بحرية في السوق الثانوية.

سندات الحماية من التضخم (TIPS)

الميزة الأساسية لـ TIPS هي ربط رأس المال بمؤشر التضخم. حيث يتم تعديل قيمة رأس المال بشكل دوري وفقًا لـ مؤشر أسعار المستهلك (CPI).

عندما يرتفع التضخم، تزداد قيمة رأس المال، وتزيد مدفوعات الفوائد؛ وإذا حدث انكماش، يتم تخفيض رأس المال، لكن الحكومة تضمن استرداد القيمة الاسمية عند الاستحقاق.

على سبيل المثال، إذا اشتريت TIPS بقيمة اسمية 1000 دولار، وفائدة ثابتة 1%، وارتفع معدل التضخم إلى 5%، فسيتم تعديل رأس المال إلى 1050 دولار، وتكون الفائدة السنوية 10.5 دولار (أي أعلى من 10 دولارات الأصلية).

جدول مقارنة أنواع السندات

عموماً، تكون عوائد السندات طويلة الأجل أعلى من قصيرة الأجل. لكن في السنوات الأخيرة، أدى رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى ارتفاع معدلات الفائدة قصيرة الأجل، وظهور منحنى العائد المعكوس، مما كسر التوقعات التقليدية لهيكل العوائد.

آلية إصدار وطرح السندات

تُصدر السندات الأمريكية عبر مزادات دورية، ويمكن للمستثمرين الاطلاع على جدول مواعيد المزادات من خلال القنوات الرسمية لوزارة الخزانة الأمريكية.

تختلف تكرارية المزادات حسب نوع السند: على سبيل المثال، تُطرح سندات الخزانة قصيرة الأجل (13 و26 أسبوعًا) أسبوعيًا، بينما تُطرح سندات العشر سنوات في شهور محددة (فبراير، مايو، أغسطس، نوفمبر).

كيف تستثمر في السندات الأمريكية في تايوان

بالنسبة للمستثمرين في تايوان، هناك ثلاث طرق رئيسية لشراء السندات الأمريكية، ولكل منها مميزاتها وعيوبها:

الخيار الأول: الشراء المباشر للسندات

يمكن شراء السندات المتداولة في السوق من خلال وسطاء محليين أو دوليين (السوق الثانوي). يتميز الوسطاء الأجانب بتوفير مجموعة أوسع من الأدوات، وأسعار أكثر تحديثًا، وتكاليف أقل مقارنةً بالوسطاء المحليين.

خطوات التداول تشمل:

• فتح حساب وساطة
• اختيار السندات بناءً على المدة والعائد
• تقديم طلب شراء بسعر السوق أو بسعر محدد
• بعد الشراء، يمكن للمستثمر استلام الفوائد بشكل دوري، وبيع السندات في السوق الثانوي في أي وقت

المزايا: سيولة عالية، ومرونة في التخصيص.

العيوب: يتطلب استثمارًا أوليًا أكبر (عادةً أكثر من 1000 دولار)، مع وجود مخاطر عمولة وتقلبات سعر.

الخيار الثاني: صناديق السندات

تجمع صناديق السندات بين مجموعة من السندات، مما يقلل من مخاطر الاعتماد على سند واحد. الحد الأدنى للاستثمار أقل، حوالي 100 دولار، لكن يتوجب دفع رسوم إدارة الصندوق.

الخيار الثالث: صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) للسندات (الأكثر ملاءمة للمستثمرين الصغار)

تُتداول صناديق السندات مثل الأسهم على منصات التداول، وتسمح للمستثمرين بالاحتفاظ بشكل غير مباشر بمحفظة من السندات. تكاليف التداول أقل بكثير من الصناديق التقليدية، وتُعد خيارًا جيدًا للمستثمرين الراغبين في استثمار صغير.

من بين أشهر صناديق السندات الأمريكية:

• TLT (سندات طويلة الأجل أكثر من 20 سنة)
• IEF (سندات متوسطة الأجل 7–10 سنوات)
• SHY (سندات قصيرة الأجل 1–3 سنوات)
• VGSH (صندوق مؤشر السندات قصيرة الأجل)
• TIP (سندات الحماية من التضخم)
• GOVT (مؤشر السندات الأمريكية العامة)

مقارنة بين الطرق الثلاثة للاستثمار

عائد السندات: المفهوم والحساب

عند شراء السندات، يواجه المستثمران غالبًا مفهومين مهمين: العائد الحالي و العائد حتى الاستحقاق.

العائد الحالي

أبسط طريقة لحسابه هي:

العائد الحالي = الفائدة السنوية ÷ السعر الحالي × 100%

ويعكس العائد الفوري بناءً على سعر السوق الحالي.

العائد حتى الاستحقاق (YTM)

هو العائد السنوي الحقيقي الذي يمكن للمستثمر أن يحصل عليه إذا احتفظ بالسند حتى تاريخ الاستحقاق، ويشمل حسابه فوائد السند، والفارق بين سعر الشراء والقيمة الاسمية، وقيمة الوقت. ويُعد حسابه معقدًا بعض الشيء، لكنه متوفر عبر أدوات وبرامج حسابية.

لحسن الحظ، لا يحتاج المستثمر إلى حسابه يدويًا، حيث تنشر الجهات الرسمية مثل الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة الأمريكية يوميًا منحنى العائد، وتوفر مواقع الأخبار المالية (مثل Investing.com، CNBC) ومنصات التداول أدوات للاستعلام عن YTM بشكل فوري.

العوامل المؤثرة على سعر السندات الأمريكية

يتعلق سعر السندات والعائد بشكل عكسي: فكلما ارتفع السعر، انخفض العائد، والعكس صحيح.

فهم العوامل التي تؤثر على سعر السندات ضروري لاتخاذ قرارات استثمارية سليمة:

العوامل الداخلية

مدة السند ومعدل الفائدة الاسمي: كلما زادت مدة السند، زادت مخاطره، لذلك يُصدر بسعر أقل لجذب المستثمرين.

العوامل الخارجية

تغيرات سعر الفائدة: عندما يرفع البنك المركزي الأمريكي سعر الفائدة، تُصدر سندات جديدة بمعدلات أعلى، مما يقلل من جاذبية السندات القديمة، ويؤدي إلى انخفاض أسعارها. والعكس صحيح. على مدى العامين الماضيين، أدى رفع الفائدة بشكل حاد إلى انخفاض كبير في أسعار السندات وارتفاع العوائد.

الدورة الاقتصادية: خلال فترات الركود، تنخفض أسعار الفائدة، ويزداد تدفق الأموال إلى سوق السندات، مما يرفع أسعارها؛ أما خلال فترات النمو الاقتصادي، فالعكس يحدث.

توقعات التضخم: ارتفاع التضخم يدفع أسعار الفائدة للارتفاع، ويقلق المستثمرون من أن فوائد السندات لن تكون كافية لمواجهة تآكل القوة الشرائية، فيطالبون بأسعار أقل للسندات لتعويض مخاطر التضخم.

حجم الإصدار: إصدار كميات كبيرة من السندات يخل بتوازن العرض والطلب، مما يضغط على الأسعار.

السندات مقابل أدوات الاستثمار الأخرى

إذا كنت تفكر في دخول السوق الأمريكية، فبالإضافة إلى السندات التقليدية، هناك خيارات أخرى تستحق الانتباه.

الخصائص تختلف بشكل واضح: السندات ذات تكاليف تداول أعلى ولكنها أقل مخاطرة، مناسبة للمستثمرين المحافظين؛ أدوات مالية أخرى توفر مزيدًا من خيارات التداول وعوائد محتملة أعلى، لكن مع مخاطر أكبر.

لكل نوع من المستثمرين، سواء كانوا يفضلون الاستثمارات الآمنة أو يبحثون عن تنويع الأصول، يمكنهم العثور على خطة مناسبة. شراء السندات الأمريكية يعتمد على اختيار الأداة والطريقة التي تتناسب مع وضعك المالي والأهداف الاستثمارية.

سواء كنت مستثمرًا محافظًا يبحث عن تدفق نقدي ثابت، أو مؤسسيًا يسعى لتنويع محفظته، فإن السندات الأمريكية تستحق أن تكون جزءًا مهمًا من أي محفظة استثمارية.