اليورو/ين الياباني اليوم: تحليل زوج اليورو ين في 2025 وفرص الاستثمار

الديناميكيات الحالية لزوج EUR/JPY: ماذا يحدث اليوم؟

اليوم يقف زوج EUR/JPY بالقرب من 163,4 ¥ بعد شهور من الاضطرابات الكبيرة في 2025. لقد شكل هذا العام نقطة تحول مهمة للزوج، حيث تميز بتذبذبات واسعة تعكس إعادة هيكلة السياسات النقدية في كل من منطقة اليورو واليابان. منذ بداية العام عند حوالي 161,7 ¥، شهد اليورو-ين نطاق حركة يتجاوز ثمانية ين، مع تسجيل أعلى مستويات سنوية قرب 164,2 ¥ في أوائل مايو وأدنى مستويات حول 155,6 ¥ في نهاية فبراير.

هذه التقلبات ليست عشوائية. فهي رد فعل على تغييرات هيكلية في الفوارق في العوائد بين الاقتصادين وعلى التصورات المتغيرة للمخاطر العالمية، مما يجعل الين يتأرجح بين دوره التقليدي كعملة ملاذ ومكانة ضعيفة نسبياً أمام اليورو الأقل عائدًا.

خمسة محركات للتقلبات في EUR/JPY اليوم

التحول النقدي لبنك اليابان

حدد بنك اليابان علامة تاريخية برفع سعر الفائدة المرجعي من 0,25% إلى 0,50% في يناير، وهو أعلى مستوى منذ 2008. على الرغم من أن هذه الخطوة كانت متواضعة من حيث المقارنة، إلا أنها أشارت إلى نهاية عصر أسعار الفائدة السلبية في اليابان. رد الين على الفور بالارتفاع، لكن الحركة كانت مؤقتة. استمرت العوائد الأوروبية في التفوق بشكل كبير على اليابانية، مما حد من الزخم الصعودي للعملة اليابانية. ومع ذلك، تشير توقعات السوق إلى أن بنك اليابان سيواصل زيادات تدريجية نحو 0,75% في الصيف و1% في الخريف، مما يحول السرد على المدى الطويل للزوج.

الرسوم الجمركية الأمريكية وتجنب المخاطر

في فبراير، أعلنت واشنطن عن رسوم عامة بنسبة 10% على الواردات الإجمالية و20% إضافية على منتجات الاتحاد الأوروبي. أدى هذا الإعلان إلى زيادة الطلب على الأصول الآمنة، بما في ذلك الين. انهار الزوج EUR/JPY حتى 155,6 ¥ في 27 فبراير، مسجلاً أدنى مستوى له هذا العام. عززت المخاوف من تصعيد تجاري دور الين كملاذ، موضحة كيف أن الصدمات الجيوسياسية تتفوق على الفوارق في العوائد على المدى القصير.

طبيعة الين كعملة ملاذ

يمتلك الين الياباني خصائص هيكلية تجعله جذابًا في أوقات الاضطراب. اليابان تحتفظ بمركز دائن صافٍ عالمي دون اعتماد على التمويل الخارجي، مما يعزز الثقة المؤسساتية. بالإضافة إلى ذلك، هناك عامل فني مهم: العديد من المستثمرين يمولون عملياتهم عن طريق اقتراض الين عندما تكون الأسواق هادئة (carry trade)؛ وعندما تظهر أزمة، يبطئون هذه المراكز بشراء الين لإغلاق القروض، مما يعزز التقدير. سوق الين، بحجمه وسيولته الضخمة، هو أكثر العملات الآسيوية وصولاً للمعاملات السريعة في حالات الطوارئ، مما يعزز مكانته كملاذ.

خفض أسعار الفائدة في منطقة اليورو

نفذ البنك المركزي الأوروبي ثلاث تخفيضات متتالية في سعر ودائع البنك المركزي: 30 يناير (4% إلى 3,75%)، 12 مارس (3,75% إلى 3,25%)، و17 أبريل (3,25% إلى 2,25%). مع تباطؤ التضخم وضغوط النمو بسبب الرسوم الجمركية، اختار البنك التيسير النقدي لدعم الاقتصاد. كل خفض قلل من الفارق في العوائد الذي كان يجعل اليورو جذابًا، مما أوقف ارتفاع العملة الأوروبية وأضر بالزوج EUR/JPY.

التحفيز النقدي للصين في مايو

طبقت بكين تدابير ضخ السيولة: خفضت سعر إعادة الشراء لمدة سبعة أيام إلى 1,40% وقلصت متطلبات الاحتياطي للبنوك، مما سمح لها بإطلاق رأس مال للقروض. أشعل هذا التحفيز شهية المخاطرة في الأسواق الآسيوية، مما دفع العديد من المستثمرين لترك مراكز دفاعية في الين. شهد الزوج EUR/JPY انتعاشًا قويًا، حيث وصل إلى 164,2 ¥ في 1 مايو مع تراجع قوة الين لصالح أصول أكثر مخاطرة.

التحليل الفني لزوج EUR/JPY اليوم

يعرض الرسم البياني اليومي ميلًا صعوديًا معتدلًا رغم وجود إشارات واضحة لفقدان الزخم. يتداول السعر فوق متوسطه المتحرك الرئيسي (حوالي 161 ¥)، مؤكداً الاتجاه الصاعد السائد منذ بداية مارس. ومع ذلك، تظهر تشكيلات الشموع الأخيرة أجسامًا ضيقة وتجمع بالقرب من الحد العلوي لقناة بولينجر (الحد العلوي 164,0 ¥؛ المتوسط 162,5 ¥)، مما يدل على استنفاد ضغط الشراء.

يضيق قناة بولينجر نفسها مقارنةً مع مارس، مما يتوقع حركة انقطاع وشيكة. مؤشر القوة النسبية (RSI) لفترة 14 جلسة تراجع من 67 قبل أسبوع إلى 56 حاليًا، متخليًا عن منطقة التشبع الشرائي. التباين الهبوطي بين RSI والذروة السنوية عند 164,2 ¥ يعزز توقع التصحيح أو التوطيد على المدى القصير.

المستويات الفنية الرئيسية:

• المقاومة الرئيسية: 164,2 ¥ (الذروة السنوية)
• المقاومة الثانوية: 165-166 ¥
• الدعم الفوري: 162,5 ¥ (متوسط بولينجر)
• الدعم الحرج: 160-161 ¥ (توافق المؤشرات)
• الدعم الموسع: 159,8-160 ¥

إغلاق حاسم فوق 164,2 ¥ سيفتح الباب لتحركات نحو 166-168 ¥. كسر دون 160 ¥ قد يسرع الانخفاضات نحو 159,8-160 ¥ أو أدنى.

توقعات السوق لـ EUR/JPY في 2025

نشرت مختلف التحليلات والمؤسسات سيناريوهات متباينة، مع تقارب عام:

تفسر الاختلافات المنهجية هذه التباينات. يوفر LongForecast نطاقات شهرية محددة، ويعرض CoinCodex تدرجات سنوية واسعة وفقًا للخوارزميات، ويقدم Traders Union توقعات إغلاق السنة فقط.

سيناريوهات EUR/JPY لنهاية العام

السيناريو الأساسي: التقاء تدريجي للفوارق في العوائد

المسار الأكثر احتمالاً يضع الزوج عند حوالي 162 ¥ في ديسمبر 2025. المنطق الكامن هو التقاء الفوارق في العوائد المتوقع. يتوقع السوق أن يرفع بنك اليابان سعر الفائدة إلى 0,75% في الصيف و1% في الخريف، بينما من المحتمل أن يخفض البنك المركزي الأوروبي سعره إلى 2% قبل عيد الميلاد. هذا التلاقي يقلل من الحافز التقليدي للاقتراض بالين للاستثمار في اليورو، مما يضعف من ضغط الكاري ترييد.

النتيجة هي نطاق واسع لكن مع ميل تدريجي نحو الانخفاض. عندما يستعيد شهية المخاطرة وتستقر الأسواق، من المتوقع أن يحافظ اليورو على مقاومة فوق 165 ¥. وعندما تظهر صدمات (بيانات تضخم مفاجئة في الولايات المتحدة، أو جولات جديدة من الرسوم الجمركية، أو تصحيحات سوق الأسهم)، يعود الين ليؤدي دور الملاذ، وقد يضغط الزوج نحو 158-160 ¥.

المخاطر الصعودية لـ EUR/JPY

توقف غير متوقع لبنك اليابان إذا تباطأ تضخم اليابان بشكل كبير، أو ارتفاع مفاجئ في التضخم الأساسي في أوروبا يوقف خفض البنك المركزي الأوروبي، أو انتعاش سوق الأسهم الذي يعيد تنشيط الكاري ترييد، قد يدفع الزوج نحو الحد الأعلى للنطاق (165-170 ¥ أو حتى 170-173 ¥).

المخاطر الهبوطية لـ EUR/JPY

تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، مع جولات جديدة من الرسوم الجمركية، سيدفع الين كعملة ملاذ ويضغط على الزوج نحو 158-160 ¥. وعلى العكس، أي إشارة إلى تهدئة تجارية ستؤدي إلى عكس ذلك، مما يسمح بارتدادات نحو 167-168 ¥.

استراتيجيات الاستثمار في EUR/JPY

فرصة قصيرة الأمد (3 إلى 6 أشهر)

يتداول زوج EUR/JPY اليوم ضمن قناة مدمجة بين 160-170 ¥. تكتيك عملي هو بيع اليورو وشراء الين كلما اقترب الزوج من منطقة 165-170 ¥، مع هدف أول عند 162 ¥ وإيقاف خسائر منضبط عند 171 ¥. عادةً ما تتسبب اجتماعات بنك اليابان في تقلبات سريعة من ينيْن إلى اثنين؛ يمكن للمتداولين النشطين الاستفادة من هذه التقلبات الصغيرة بعقود صغيرة الحجم أو خيارات spread التي تقلل من تكلفة الدخول.

تراكم تدريجي على المدى المتوسط (إغلاق 2025)

تتفق مؤسسات البنوك الاستثمارية على نطاق 160-170 ¥ لنهاية العام، بينما تضع نماذج الخوارزميات الأكثر تفاؤلاً سقوفًا عند 170-173 ¥. استراتيجية محافظة هي تراكم الين على دفعات، بشرائه تدريجيًا كلما تجاوز الزوج 163-164 ¥. هذا الأسلوب يوسّط سعر الدخول ويقلل من خطر التصفية في نقطة زمنية واحدة. للشركات التي تحتاج تغطية تدفقات نقدية باليورو، تثبيت عقود آجلة أو ودائع بالين عند المستويات الحالية يوفر اليقين؛ حيث ينخفض تكلفة التغطية مع تقلص فارق العوائد.

تحقيق الأرباح

إذا تراجع الزوج نحو 160-162 ¥ بعد ارتفاعات بنك اليابان المتوقعة في الصيف والخريف، من الحكمة تحقيق جزء من الأرباح، مع الاحتفاظ بالباقي كحماية ضد صدمات جيوسياسية قد تعزز الين.

إدارة المخاطر

من الضروري وضع أوامر وقف واضحة ومراجعة التعرض بعد كل اجتماع للبنكين المركزيين. فارق أسعار الفائدة بين EUR/JPY، رغم تقاربه، لا يزال يوفر فرصًا تكتيكية في التقلبات. ومع ذلك، فإن المخاطر التجارية الناشئة تتطلب مراقبة مستمرة.

السياق التاريخي: EUR/JPY منذ إنشائه

منذ تأسيسه في 1999، وثق الزوج EUR/JPY الصراع الأبدي بين قوة الين الدفاعية وتقلبات اليورو أمام التحديات الأوروبية. خلال الأزمة المالية 2008، برز الين كملاذ آمن بينما انخفض اليورو بسبب عدم الاستقرار الاقتصادي وأزمة الديون في منطقة اليورو في أوائل 2010ات.

عززت الانتعاشة الاقتصادية الأوروبية وسياسات التوسع التي اتبعها بنك اليابان في السنوات الأخيرة من التقدير التدريجي لليورو. اليوم، مع رفع بنك اليابان لأسعاره وخفض البنك المركزي الأوروبي لها، يتنقل الزوج في المنطقة 160-165 ¥، مجددًا يعكس الصراع الكلاسيكي: ين يستعيد مكانته كملاذ مقابل يورو تحت ضغط التباطؤ الأوروبي.

الخلاصة: هل هو وقت جيد لشراء الين؟

تؤكد التوقعات المتقاربة لـ EUR/JPY على نطاق 158-170 ¥ لنهاية 2025، مع سوق يتقبل أخيرًا تغير الدورة النقدية. ينهي بنك اليابان عصر المال شبه المجاني بينما يواصل البنك المركزي الأوروبي التيسير. تقلص فارق العوائد، الذي كان يقارب نقطتين مئويتين قبل عام، إلى أكثر بقليل من واحد، مما يقلل من حافز الكاري ترييد التقليدي. إضافة إلى ذلك، فإن وضع الين كملاذ في ظل التوترات التجارية يوفر دعمًا هيكليًا آخر.

هذه لحظة استراتيجية لبناء مراكز في الين بحكمة، خاصة مع ارتفاع الزوج نحو 165-170 ¥، مع أهداف عند 160-162 ¥ مع الحفاظ على انضباط صارم في أوامر الوقف عند 171 ¥. أصبح الميل الهيكلي الآن مؤيدًا للين، ولأول مرة منذ عقدين تقريبًا، لم يعد الكاري ترييد مسارًا ذا اتجاه واحد. هذا الواقع يشير إلى اتجاه هابط، تدريجي، لليورو/ين خلال بقية 2025. الفوارق في السياسات النقدية، مع زيادة النفور العالمي للمخاطر، غيرت المشهد للمستثمرين الباحثين عن فرص في العملات.